摘要：美股科技股龍頭六連漲的同時，投資者信心卻在下挫，代表科技股的納斯達克100指數與標普500指數隱含波動率差值升至10年來罕見高位。此外，受投資者購買看跌期權推動，科技股看跌合約的成本也升至5月下旬來最高。
本文來自華爾街見聞，作者張少華。更多精彩資訊請登錄wallstreetcn.com，或下載華爾街見聞APP。
經歷6月一輪暴跌后，美股科技股在7月開始收復失地。7月7日至今，美股FANG等科技股已經實現六連漲。
然而，投資者對科技股的信心卻不斷下挫，同時對沖科技股的資金也越來越多。
芝加哥期權交易所（CBOE）數據顯示，過去幾周，包含蘋果、字母表、微軟等科技巨頭的納斯達克100指數的與標普500指數隱含波動率的差值升至10年來罕見高位。雖然這一差值在近日有所下降，但仍然是過去10年均值的3倍以上。
瑞信衍生品分析師Mandy Xu向英國金融時報表示，納斯達克100指數隱含波動率走高，是由投資者“避險需求顯著增加”引起的。
投資者對科技股失去信心的另一表現是購買看跌期權，美國科技股相關基金——Vanguard Information Technology ETF看跌合約的成本已上漲至5月下旬以來的最高水平。
“山頂上”的科技股市值
今年以來，美股科技股大漲，標普500科技指數年初至今飆升了20%，標普科技公司市值則大增了8500億美元。S&P Global Market Intelligence數據顯示，目前標普500科技板塊市盈率達到18.9，高于去年的16.9。
市值偏高，市場難免擔心科技股“大廈將傾，進而對整個市場產生蝴蝶效應。
上月9日，美國科技股集體暴跌后，華爾街見聞主編精選文章《【盛世危言之三】科技股被拋棄之日，全球市場拐點之時？》指出，科技股大幅波動可能是全球市場由盛轉衰的先兆。
文章援引德銀高級策略師觀點稱，美股會借助本輪由科技股引發的波動率反彈，趁機調整虛高的估值，科技股波動尤甚。值得注意的是，如果未來幾周的財報季不如預期，將增加大盤波動，全球股市的拐點或如期而至。
二季度財報“必須要好”
本周，微軟、高通、Netflix等科技公司將公布第二季度財報，過高的市值要求這些科技公司財報必須亮眼，否則股價很可能面臨調整壓力。
金融研究機構FactSet預計，美國科技巨頭第二季度利潤將同比增長11%，連續三個季度實現兩位數增長。
附本周美股科技公司財報發布日期：
周二：Netflix
周三：IBM、高通公司
周五：微軟、eBay、
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