痛斥富國銀行和美聯航丑聞、后悔未投谷歌和科技產業，股神巴菲特2017年的馬拉松問答并不是一場勝利經驗的傳授，他花了更多時間來陳述為何錯失了不少市場機會。
伯克希爾·哈撒韋第一季度凈利潤40.6億美元，同比下滑27.3%；季末現金及現金等價物259.6億美元，同比下降38.7%。
短期的利潤下滑并不罕見，但在伯克希爾·哈撒韋的股東們看來，巴菲特的講話側面反映出一個事實，那就是，這位“股神”很難發現下一個投資熱點了。
巴菲特花了大量篇幅談到沒有抓住科技股的投資機會、大宗交易緊張緩慢所帶來的挑戰，以及對于坐擁近1000億美元現金卻無處投資的沮喪。
“長期以來，我們不應該把你們的資金放著不用。”巴菲特在內布拉斯加奧馬哈舉行的年會上談到現金儲備說，“問題是，‘我們能夠部署這些資金嗎？’我可以說歷史是站在我們這一邊的，但如果交易鈴聲能響起，不是更令人開心嗎？”
對這位過去50年大量收購企業或買進股票的億萬富豪來說，這是一個特別沮喪的時刻。他之前的投資令伯克希爾·哈撒韋從一個艱難掙扎的紡織品制造企業轉型成為一家綜合型集團公司，經營業務覆蓋保險、制造、零售、公用事業以及鐵路，還有價值1350億美元的股權投資組合。
但如今，他不得不解釋為何拋售了三分之一的IBM股份，并建倉蘋果。同時，他首次表示后悔沒有投資谷歌。芒格解釋稱，曾經避免科技股票，是因為感覺在該領域沒有優勢，而其他人有。
“不得不說，我并不真的了解科技。”巴菲特表示。
兩樁大丑聞致利潤下滑
數千巴菲特的“信徒”現場參加了股東年會，巴菲特與副主席Charles Munger接受了觀眾、分析師與記者的五個小時提問，話題從投資到國家政策，不一而足。
在股東大會一開始，巴菲特和芒格就報告了已經于5月5日公布的第一季度公司的財政狀況。他們解釋，受投資收益減少以及公司保險承銷業務的虧損影響，公司第一季度的凈利潤為40.6億美元，低于去年同期的55.9億，降幅達到27%。
巴菲特對傳統企業似乎開始懷疑。巴菲特已經賣掉了沃爾瑪，盡管他經常開車到沃爾瑪整箱購買可口可樂，還收購了沃爾瑪的子公司物流配送企業McLane。巴菲特認識到時代的變化，為了完成股東凈值年增長15%的目標，巴菲特必須做出改變，適應新時代。
第一季度的財政情況不佳，使人不得不聯想起了美聯航近期的丑聞。美聯航“暴力逐客事件”轟動全球，引發股價動蕩，最大股東巴菲特損失慘重。巴菲特的伯克希爾·哈撒韋是美聯航的最大股東，伯克希爾·哈撒韋在去年四季度增持2442萬股美聯航股票，持股比例高達9.2%，共計2895萬股。
而在2016財年，鐘愛了20多年的富國銀行爆出“假賬戶丑聞”，一度導致巴菲特財富縮水14億美元。巴菲特擁有富國銀行大約10%左右的股份，是該銀行最大的股東之一。值得一提的是，富國銀行是股神巴菲特最喜歡的銀行，他從1989年起就開始投資這家銀行。
在股東大會期間，巴菲特說，富國銀行處理丑聞的方式“大錯特錯”。他預測，若航空公司能保持對票價的控制，航空公司投資可以取得不錯的回報，但同時也認識到這件事“沒有把握”做到。
玩不轉的科技股
丑聞從一個側面說明，在傳統領域的競爭已經非常激烈。
巴菲特坦言，規模大又能持續增長的企業，主要是在科技領域。科技行業已經成了和傳統行業一樣普及和一樣不可缺少的行業，投資蘋果和IBM，就如同當前投資可口可樂和鐵路公司。
伯克希爾·哈撒韋是在大約一年前開始投資蘋果的，但是最初買進蘋果股票的額度相對于其投資量級而言可謂微不足道。只是，從那之后，伯克希爾·哈撒韋買進的力度越來越大，到了現在，蘋果已經成為該公司最重要的股票投資對象之一。
巴菲特首次承認，在投資IBM以及未能認清谷歌和亞馬遜上，他犯了大錯誤。
巴菲特表示，他在今年一、二季度拋售了三分之一的IBM持股。“我不再使用6年前開始買入時的方法來評估IBM了，我重新對它進行估價，在一定程度上把它的估值下修了。當它的價格超過180美元的時候，我們賣出了相當一部分持倉。”
IBM公布的一季度財報顯示，公司營收連續第20個季度下跌。分析認為，IBM的云業務面臨亞馬遜、微軟、谷歌等公司的激烈競爭。巴菲特的伯克希爾·哈撒韋公司是IBM的最大股東，持有IBM8120萬股，占IBM總流通股的8.6%。
談到亞馬遜和創始人貝佐斯，巴菲特和芒格都是極盡贊揚之詞。巴菲特表示，貝佐斯對亞馬遜和《華盛頓時報》的管理讓他印象深刻。
芒格表示，伯克希爾·哈撒韋在投資沃爾瑪上也犯過錯誤，他們在2016年底拋售了大部分持有的股票。巴菲特稱，他們過去沒有預料到亞馬遜將會威脅零售產業。
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