兩度推遲后，日本東芝公司（TOKYO: 6502 ）終于在4月11日發布了2016財年前9個月（2016年4月至12月）的財報。東芝同時發出預警，盡管公司正在研究多項可改善財務狀況的對策，但由于要應對美國核電子公司西屋電氣產生的數十億美元虧損及信用降級等問題，東芝的“可持續經營”能力仍存在重大疑問。
東芝公司于4月11日下午公布的財報顯示，2016財年前三季度錄得經營性虧損5762.77億日元（約合52億美元），歸屬于母公司股東權益凈虧損5325.12億日元（約合48.2億美元），當期期末的股東權益為-2256億日元（約合-20.45億元）。
該財報并未獲得審計機構普華永道會計師事務所的核準。在當天舉行的新聞發布會上，日本內閣官房長官菅義偉（Suga Yoshihide）稱，“我們希望東芝適時地向市場披露相關信息”。有分析稱，此舉雖避免了財報的第3次延期，但報表可信度未被證實，東芝要維持上市的形勢變得更為嚴峻。
潛在的退市風險
東芝在財報中稱，在實施持續的救急措施之后，除了核能部門之外的幾乎其他所有業務部門都出現了增長，尤其是閃存業務盈利性顯著提升。但是由于核能部門的巨額商譽減值，財報期內整體營業收入依然為負。
去年12月，東芝首度披露在美核能業務虧損具體狀況。東芝稱，考慮在2016財政年度財報中就在美核電業務計提1000億日元損失（約合8.5億美元），上述虧損額可能進一步擴大。在對西屋電氣進行重新估值之后，東芝于今年2月宣布，在美核電業務預計出現約7125億日元（約合63億美元）巨虧，前任董事長志賀重范因此引咎辭職。
當地時間3月29日，西屋電氣在其官網宣布實施戰略重組。公告稱，美國西屋電氣有限責任公司及某些子公司和隸屬機構當天根據《美國破產法》第11章提出重組公司的主動申請。西屋電氣稱，公司已從第三方貸款方獲得8億美元的債務人持有資產融資（debtor-in-possession financing），在重組期間用于資助和保護其核心業務的運營。東芝官網同日發布的公告顯示，上述8億美元融資中，東芝將提供最高2億美元作為擔保。
普華永道在一份免責聲明中稱，目前仍在評估東芝公司對美國西屋電氣進行減值損失等事宜，尚無法給出結果。
“東芝已經傾盡全力獲取審計方的理解，”東芝公司社長綱川智在當天的發布會上表示。“在無法確定未來能否得到審計認可的情況下，我們不能再給投資者和其他利益相關方添麻煩，故決定以這種極不尋常的方式來發布業績。”
東芝公司在報告中提出一系列自救措施。報告稱，東芝一直在審查美國子公司西屋電氣的重組計劃，包括通過潛在出售多數股權進行拆分，以消除海外核電業務的風險。為順利實施全部或多數半導體業務股權的出售，東芝公司決定成立東芝存儲公司，接管東芝閃存業務，并已于2017年4月1日生效。此外，東芝公司將嘗試實施主要集中于社會基礎設施業務的商業計劃，以此改善公司財務狀況。公司也將采取一切措施以獲得日本政府的特許經營許可證，維持正常營業。
但報告中也承認，盡管東芝集團正在研究上述對策的細節情況，由于要應對西屋電氣產生的數十億美元虧損以及信用降級等問題，公司“可持續經營”能力仍存在重大疑問。
彭博社援引瑞士信貸駐東京分析師Hideyuki Maekawa和Yoshiyasu Takemura的報告稱，“東芝可能會恢復償付能力，這取決于它推進出售東芝芯片業務的進程。我們認為唯一的重大風險依舊是未來可能出現的退市風險”。
報道稱，東芝公司上月向東京證券交易所提交報告詳細闡述改進內部控制的計劃。如果該計劃被認為不足，東芝將面臨退市風險。此外，“審計師的意見聲明是我們必須評估和考慮的另外一個項目，”東京證券交易所發言人Miwa Aonuma表示。
“不排除將芯片業務出售給外國企業”
據《日經亞洲評論》報道，針對東芝芯片業務的出售，日本內閣官房長官菅義偉在4月11日的發布會上表示，“東芝有一些有價值的技術，政府正在密切關注”。日本企業管理者協會主席、東芝公司外部董事Yoshimitsu Kobayashi稱，“半導體業務‘國際分工’是一個選擇”，表示他不排除將業務出售給外國企業。
從該國內外競購者的表現來看，盡管東芝公司（Toshiba）和日本政府希望將其芯片業務出售給國內買家，但目前來看國外買家的態度似乎更為堅決。
4月10日，彭博社援引知情人士消息稱，臺灣鴻海精密工業公司、韓國半導體巨頭SK海力士和美國芯片制造商博通均已對東芝的芯片業務提交了2萬億日元（約合180億美元）或更高的初步報價。臺灣鴻海暗示稱，該公司可能最高以3萬億日元（約合270億美元）的總價收購東芝閃存業務。此外，SK海力士正尋求與日本投資者組團競購，以克服政治障礙。
上述報價超過此前東芝對該業務的估值。有分析稱，若東芝的半導體業務能如預期般以1.5萬億日元（約合134億美元）以上的價格出售，就能令該公司擺脫資不抵債的狀態。受美國核電業務巨虧拖累，曾是日本企業界驕傲的東芝，2016財年（2016年4月至2017年3月）凈利潤預計虧損1.01萬億日元，超過日立制作所在2008財年創下的7873億日元（約合70億美元）的虧損紀錄。
由于芯片業務在未來技術中的戰略重要性，日本政府并不掩蓋想將其留在國內的意圖。日本內閣官房長官菅義偉（Suga Yoshihide）表示，閃存芯片業務對于日本的增長戰略來說是極其重要的。據日媒報道，日本經濟產業省自2016年底開始，派遣高官走訪國內企業，探尋援助東芝的可能性。所有企業都表示，“東芝的半導體技術很重要”，但由于每年需要數千億日元規模的投資等原因，各企業保持慎重態度。
截至目前，國外競購者的表現似乎更為激進。臺灣鴻海的收購戰略讓人想起該公司收購夏普時的表現，擲出高價迫使夏普管理層與其談判，最終完成對夏普的收購。
知情人士表示，鴻海收購東芝閃存芯片業務面臨嚴重阻力，原因在于該公司的工廠位于中國，未來可能將閃存芯片業務搬遷至中國。日本方面擔心鴻海會將東芝的知識產權交給中國。消息人士透露，鴻海已經與多家公司展開談判，包括海力士公司。不過所有潛在合作伙伴均反對把東芝芯片業務搬遷至中國。
今年3月，臺灣鴻海精密工業公司董事長、富士康集團總裁郭臺銘就曾表示，“對于（東芝擬出售的）存儲器業務將非常認真地進行討論。”這也是其首次在公開場合談及對東芝芯片業務的出資意愿。
當時，郭臺銘強調了作為東芝強項的最新存儲介質“固態硬盤（SSD）”的重要性，同時表示存儲器是未來產業的關鍵。“我們有夏普經驗，如果把東芝交給我們，作為東芝的用戶、伙伴，我們會協助他們經營，注入資金以及很多元素，讓他們產品賣到全球各地，甚至我們會邀請他們來中國蓋廠，他們可以把核心技術留在日本。”郭臺銘當天對媒體表示。
外界認為，富士康之所以有意涉足收益率較高的存儲器領域，是為了加快轉變單純的代工生產模式。東芝管理層在上月表示，該公司將會在今年夏季之前確定閃存業務的買家，并在2018年3月底之前完成交易。
此外，為了盡可能彌補因西屋電氣破產重組造成的損失，東芝欲加快出售非核心業務。繼把白色家電業務出售給中國企業之后，正推進經營重建的東芝已對出售電視業務開始采取行動。預計土耳其大型家電廠商Vestel和多家中國企業有意參與收購。
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