11月5日消息，國(guó)外媒體周三撰文指出，想要明白中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)并購(gòu)交易當(dāng)前為何如此火爆，且在短期內(nèi)絲毫沒(méi)有放緩的跡象，仔細(xì)考慮兩大中國(guó)旅游網(wǎng)站的聯(lián)姻，就能從中發(fā)現(xiàn)端倪。
無(wú)論是公開的爭(zhēng)吵，還是犧牲利潤(rùn)在快速增長(zhǎng)的中國(guó)旅游市場(chǎng)拉攏用戶，去哪兒網(wǎng)和攜程網(wǎng)多年來(lái)一直是互不相讓的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。不過(guò)消息人士透露，去哪兒網(wǎng)大股東百度，卻強(qiáng)迫著去哪兒網(wǎng)與攜程網(wǎng)聯(lián)姻，并讓后者控制了合并公司。該消息稱，去哪兒網(wǎng)的管理層僅僅是在交易宣布兩天之前，才得到公司必須同攜程網(wǎng)進(jìn)行合并的消息。
在涌現(xiàn)出眾多的初創(chuàng)公司，且吸引到的風(fēng)險(xiǎn)投資規(guī)模創(chuàng)出歷史新高之后，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)正進(jìn)入鞏固階段，原因是投資人已越來(lái)越厭倦通過(guò)折本的價(jià)格戰(zhàn)搶奪用戶。投資人當(dāng)前更急迫的希望企業(yè)能夠?qū)崿F(xiàn)盈利。彭博社的數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)中國(guó)企業(yè)并購(gòu)規(guī)模已達(dá)到4132億美元，較上年同期增長(zhǎng)了75%。其中，來(lái)自互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)的并購(gòu)規(guī)模達(dá)到556億美元，較上年同期增長(zhǎng)了近三倍。
Arete Research Service駐香港分析師李牧之（音譯：Li Muzhi）表示，“投資人和風(fēng)險(xiǎn)投資人已開始擔(dān)心這些模式的持續(xù)性。無(wú)論你是創(chuàng)始人還是職業(yè)管理團(tuán)隊(duì)的成員，只要是投資人說(shuō)不行，那就是不行。”
中國(guó)最大的三家互聯(lián)網(wǎng)公司--騰訊、百度、阿里巴巴集團(tuán)--正推動(dòng)著互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)的整合。在中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)的并購(gòu)交易中，上述三家公司占據(jù)了40%以上的份額。這三家公司資助了許多國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)初創(chuàng)公司。如今，他們正在把分裂的小眾市場(chǎng)進(jìn)行整合。
交易翻番
中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)的并購(gòu)浪潮始于今年2月。當(dāng)時(shí)，阿里巴巴集團(tuán)和騰訊宣布把有競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系的滴滴打車和快的打車合并為滴滴快的，組建而成的新公司也成為了Uber在中國(guó)市場(chǎng)更大的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。隨后，分類廣告提供商58同城在4月宣布收購(gòu)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手趕集網(wǎng)控股股權(quán)，并得到了來(lái)自騰訊的資金。上個(gè)月，團(tuán)購(gòu)網(wǎng)站美團(tuán)網(wǎng)宣布與大眾點(diǎn)評(píng)網(wǎng)進(jìn)行合并，組建成立估值150億美元的網(wǎng)絡(luò)巨頭。上述兩家公司此前已分別得到阿里巴巴集團(tuán)和騰訊的支持。
與中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)并購(gòu)浪潮同時(shí)間出現(xiàn)的，是今年以來(lái)風(fēng)險(xiǎn)投資在中國(guó)市場(chǎng)的極度活躍。至今為止，風(fēng)險(xiǎn)投資今年在中國(guó)市場(chǎng)的投資總額已達(dá)到290億美元，幾乎較去年全年增長(zhǎng)了近一倍。
投資銀行高盛中國(guó)電信、媒體和技術(shù)投資業(yè)務(wù)主管張曉音（音譯：Zhang Xiaoyin）表示，“大量的資本創(chuàng)造出了許多競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。如今，已到了必須進(jìn)行戰(zhàn)略整合之時(shí)。交易的初衷是為了公司著想，即便是方式可能無(wú)法令創(chuàng)始人們滿意。”
對(duì)美團(tuán)網(wǎng)的投資人而言，金錢曾經(jīng)就是推動(dòng)力。在未能以150美元的估值募集到資金之后，美團(tuán)網(wǎng)才同意了與大眾點(diǎn)評(píng)網(wǎng)合并的交易。
互聯(lián)網(wǎng)權(quán)威
受中國(guó)在線旅游市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈的影響，去哪兒網(wǎng)在納斯達(dá)克證券市場(chǎng)掛牌后一直面臨著虧損。去哪兒網(wǎng)過(guò)去的困擾之一，是在與百度簽約之后，原本希望著百度能夠向其提供更多的流量。但是隨著用戶從臺(tái)式機(jī)向智能手機(jī)轉(zhuǎn)移，去哪兒網(wǎng)與百度的聯(lián)姻并未給公司帶來(lái)想象中的流量。
即便是去哪兒網(wǎng)在虧損的情況下今年也募集到8億美元資金，但這家公司并不能逃脫競(jìng)爭(zhēng)的陰影。幾天之后，攜程網(wǎng)就表示募集到了10億美元資金。百度最終無(wú)法忍受。這家公司同意把持有的去哪兒網(wǎng)股權(quán)注入與攜程網(wǎng)合并而成的新公司，這基本上就是在未經(jīng)協(xié)商的情況下，迫使著去哪兒網(wǎng)管理層與攜程網(wǎng)簽署合并協(xié)議。
在北京大學(xué)商學(xué)院授課的理查德·羅賓森（Richard Robinson）表示，“百度、阿里巴巴集團(tuán)和騰訊已經(jīng)成為了互聯(lián)網(wǎng)權(quán)威。”
中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)的并購(gòu)浪潮遠(yuǎn)未結(jié)束。在今年夏天募集到巨額資金之后，中國(guó)O2O送餐公司可能被推向并購(gòu)浪潮的風(fēng)口。今年8月，騰訊對(duì)餓了么注資6.3億美元，對(duì)后者的估值達(dá)到30億美元。阿里巴巴集團(tuán)和螞蟻金服則在6月份對(duì)口碑網(wǎng)注資近10億美元。
香港私募股權(quán)公司Hamilton Lane Advisors首席分析師夏明晨（音譯：Mingchen Xia）表示，“目前，眾多的企業(yè)都在使用類似的業(yè)務(wù)模式試圖補(bǔ)貼消費(fèi)者。許多這種模式的企業(yè)最終都無(wú)法生存下去。”
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