58同城最近又一次站在風(fēng)口浪尖上。騰訊增持58同城后，持股比例為25.3%，已經(jīng)具備了投票權(quán)。而58同城股價沒有上漲反而倒跌，這引發(fā)了一些討論，認(rèn)為資本市場不再看好58同城的未來發(fā)展，以及騰訊投資貶值。
其實，輿論就是如此翻手是云，覆手是雨，企業(yè)和投資人面對這些輿論的時候需要有清醒的認(rèn)識和判斷。對于58同城股價下跌以及未來，簡單談?wù)勎业挠^點。
中概股平均跌19.82% 58同城跌8.8%
截至10月10日，我查詢了下中概股一個月以來的跌幅，發(fā)現(xiàn)百度跌幅7.58%、新浪跌幅21.9%、360跌幅25%、獵豹移動跌幅38.46%、京東跌幅14.11%、唯品會跌幅14.1%、58同城跌幅8.8%、去哪兒跌幅18.34%、微博跌幅30.16%，9個中概股平均跌幅為19.82%。
而阿里巴巴雖然最近幾日股價開始回調(diào)，但是比開盤價仍然大漲26%。因此，中概股的集體下跌有阿里巴巴上市的原因?qū)е拢硗庵懈殴稍谥昂荛L一段時間都處于牛市，回調(diào)也成為必然。而相比平均19.82%的巨大跌幅，58同城的8.8%跌幅算是比較不錯的成績了。
長期資本退出屬正常行為 股價并未暴跌
十一期間，雖然投資商出售了一部分的58同城股票，但這是一個極為正常的市場行為，因為像DCM、賽富這樣的VC、PE本來就只做成長期企業(yè)投資，股票的存續(xù)周期本來就只有5-7年，DCM投資58已經(jīng)4年，賽富更是已經(jīng)有近8年的時間。
而且這些VC和PE已經(jīng)獲得了豐厚回報，即使以58同城的發(fā)行價每ADS17.00美元計算，賽富投資基金、華平和DCM資本的賬面回報倍數(shù)分別為95.73倍、7.51倍和24.76倍，而10月10收盤價為35.8美元。此外，VC、PE本來就不做二級市場，所以在股市流通的股票并不受其影響，否則58同城股價也不可能只下跌8.8%。而資本市場上，VC和PE出售投資公司股票后沒多久股價大漲的例子也有很多，比如，紅杉資本在唯品會上市1年后2013年3月以22.98美元價格出售唯品會72.5萬ADS(1ADS=2普通股)，股價暫時出現(xiàn)下跌，但隨后唯品會股價一路攀升，最高漲到233美元。
據(jù)我了解，VC和PE作為創(chuàng)業(yè)公司的長期投資者，他們已經(jīng)在創(chuàng)業(yè)公司上市后獲得了巨大回報，變現(xiàn)是投資的主要目的，也完成了當(dāng)初投資的使命。但是他們出售股票進(jìn)行變現(xiàn)與企業(yè)后續(xù)發(fā)展并無直接關(guān)聯(lián)，是一種極為正常的投資操作手段。而且VC和PE退出部分股份變現(xiàn)后，其他資本也會趁機接盤。另據(jù)可靠消息，除了騰訊趁股價回調(diào)增持58同城外，投資分類信息“老二”趕集網(wǎng)的紅杉、凱雷，也在二級市場購買了大量58同城的股票。
人與生活信息連接仍處于發(fā)展的初級階段
從8月21日，58同城公布的2014第二季度財報看，該公司當(dāng)季總營收為6460萬美元，同比增長83.9%；凈利潤為1120萬美元，同比增長125.6%；第二財季毛利率為94.7%，去年同期為93.9%。這說明分類信息網(wǎng)站的收入仍處于高速增長期，而且具有非常出色的毛利率，良好的業(yè)績是保證58同城可繼續(xù)持有的基礎(chǔ)條件。
而騰訊增持58同城一方面看好58同城的盈利能力，另外希望58同城成為騰訊未來連接人與信息、服務(wù)，進(jìn)軍O2O的重要資源之一，所以當(dāng)騰訊進(jìn)一步整合社交、LBS等業(yè)務(wù)后，58同城必然在騰訊的整合中受益，而這一切只是剛剛開始。眾所周知，O2O包括三個環(huán)節(jié)：場景、信息和交易。騰訊可以幫助58同城完成場景、交易的環(huán)節(jié)，58同城自身在信息平臺環(huán)節(jié)已經(jīng)具備出色的能力，接下來應(yīng)該繼續(xù)加大業(yè)務(wù)拓展以及三四線城市的開拓，迅速鞏固自己的地位。
炒股的朋友都知道，股價代表的是投資者對這家企業(yè)未來發(fā)展的預(yù)期，比如，騰訊股價在微信推出支付后迅速暴漲，而實際上微信并未給騰訊帶來非常可觀收益，但是投資者看的是微信支付和商業(yè)連接的未來發(fā)展?jié)摿Γ蓛r代表的是對這種潛力的預(yù)期。特別是A股市場，在利好懸而未決的時候，股價一般都會一直上漲，而一旦利好變成現(xiàn)實股價立即下跌。即使從最為基本的股價漲跌規(guī)律分析，58同城與騰訊之間的整合這一巨大利好仍懸而未決，這就是推動58同城股價上漲的最大動力之一。
目前，由于整個人與信息、服務(wù)連接、O2O的發(fā)展仍處于初級階段，所以對于投資者來說，做這種未來的投資需要考慮長線，而并不能只關(guān)注眼前股價的漲跌。同樣，騰訊在58同城股價下跌的時候趁機增持，也是考慮長線持有，并希望為騰訊的連接一切戰(zhàn)略添磚加瓦。記得馬化騰曾談過自己不善炒股，買了Facebook股票后就遇到大跌，然后忍到成本價后立即出售，可Facebook股價卻開始瘋狂上漲，所以股市就是這樣耐人尋味，如果只管暫時漲跌，可能永遠(yuǎn)也無法賺到錢。
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