在小米在香港IPO之前，關(guān)于估值各種爆料和預(yù)測，聲稱小米估值將高達(dá)1000億美元，甚至一度被傳出估值2000億美元。作為一家玩互聯(lián)網(wǎng)營銷起家的企業(yè)，對(duì)于滿天飛的高估值信息，把小米推向風(fēng)口浪尖，最終，小米以每股發(fā)行價(jià)17港元，對(duì)應(yīng)市值543億美元。

盡管首日破發(fā)，但雷軍放話稱要讓在上市首日買入小米公司股票的投資人賺一倍!(這段話搜索在百度搜素結(jié)果高達(dá)78萬條記錄)。隨后幾個(gè)后面幾個(gè)交易日，在2018年7月18日一度沖高至22.2港元/股，5570億港元(710億美元)，當(dāng)天收盤在21.55元，市值為5406億港元(約690億美元)。

如今，截至1月14日上午，小米市值跌至2539億港元(約324億美元)，相比此前最高710億美元已被腰斬令人唏噓。當(dāng)然，動(dòng)蕩劇烈的資本市場，包括蘋果、亞馬遜等全球科技企業(yè)都在隨大環(huán)境下跌走勢，上述兩家企業(yè)作為先后突破萬億美元的巨頭，如今蘋果市值7203億美元，相比此前1.12萬億美元蒸發(fā)逾4000億美元，跌幅為35.68%。截至1月11日，亞馬遜市值為8021億美元，跌幅為20%，而小米相比高位此前5570億港元，跌幅高達(dá)54.41%。

這樣走勢可以看出小米市值被高估，此時(shí)對(duì)小米心情很復(fù)雜，是否可以守得云開見月明，交給時(shí)間。不過，在我看來，智能手機(jī)全球下滑以及智能家居競爭壁壘對(duì)走勢破局影響力。

首先：智能手機(jī)全球下滑是不爭的事實(shí)，誰也改變不了大環(huán)境，經(jīng)過十多年的發(fā)展，進(jìn)入殘酷的紅海市場，各手機(jī)廠商都在存量市場中搶奪換機(jī)用戶，iPhone占據(jù)高端市場，其他手機(jī)廠商增長面臨很多風(fēng)險(xiǎn)，甚至有下滑的可能。為此，為此推行手機(jī)多品牌策略，分別是小米和紅米R(shí)edmi，特別是Redmi將死磕極致性價(jià)比和電商市場，通過性價(jià)比搶奪更多用戶，并向友商放話生死看淡，不服就干，這一話題一出刷爆網(wǎng)絡(luò)。

其次，小米強(qiáng)調(diào)的物聯(lián)網(wǎng)戰(zhàn)略，依托此前培育的生態(tài)鏈企業(yè)為基礎(chǔ)，把這個(gè)IoT平臺(tái)分享給產(chǎn)業(yè)鏈，希望搶奪智能家居入口。在2019年，小米啟動(dòng)全新戰(zhàn)略手機(jī) +AIoT雙引擎戰(zhàn)略，全面All in AIoT，雷軍表示未來5年，小米將在AIoT領(lǐng)域持續(xù)投入超過100億元。

物聯(lián)網(wǎng)高級(jí)顧問楊劍勇指出，對(duì)于智能家居方向的硬件產(chǎn)品，技術(shù)門檻并不高，諸如小米生態(tài)鏈推出上百種智能硬件，僅從技術(shù)層面來說，競爭壁壘并不高，諸如智能音箱，此前阿里和小米利用價(jià)格優(yōu)勢，促使出貨量迅猛增長，而百度也推出更加廉價(jià)版智能音箱，去年第三季度同比增長711%至100萬臺(tái)，一舉拿下國內(nèi)20%市場份額，并結(jié)束了此前阿里和小米雙寡頭格局。

但小米所擅長打造爆品、互聯(lián)網(wǎng)營銷思維和渠道網(wǎng)絡(luò)，推動(dòng)生態(tài)鏈企業(yè)營收呈現(xiàn)高速增長態(tài)勢。小米來自IoT智能生活業(yè)務(wù)由2015年?duì)I收僅為50億元增長到2017年235億，2018年前三季度營收已超2017年全年。

楊劍勇進(jìn)一步指出，這樣增速其他廠商無法比擬，同時(shí)，小米IoT平臺(tái)連接了1.32億臺(tái)設(shè)備，截至2018年，小愛同學(xué)(語音助手)激活設(shè)備突破1億大關(guān)，這是小米在智能硬件生態(tài)規(guī)模具有里程碑意義。只是行業(yè)競爭壁壘并不高，例如當(dāng)小米宣稱小愛同學(xué)的激活設(shè)備數(shù)超過1億臺(tái)，百度立馬宣稱AI對(duì)話系統(tǒng)DuerOS激活設(shè)備量超過2億，足足比小米多了1個(gè)億。

還有在智能語音市場深耕了多年的科大訊飛，不斷在向智能家居(智能硬件)入侵，科大訊飛以智能語音和人機(jī)交互為核心的人工智能開放平臺(tái)，擁有80萬開發(fā)者，累計(jì)終端數(shù)高達(dá)17億臺(tái)，對(duì)于在智能家居場景中玩家來說，競爭異常激烈，小米在這殘酷的競爭格局下，能否擴(kuò)大自身規(guī)模，有待市場考究。

在生態(tài)方面來看，阿里旗下智能音箱天貓精靈成立AI聯(lián)盟，做生態(tài)平臺(tái)，還有華為HiLink智能生態(tài)，有50多家核心伙伴，覆蓋家庭照明、自動(dòng)化、娛樂和安防等6大領(lǐng)域，還建立方舟實(shí)驗(yàn)室，當(dāng)這一生態(tài)規(guī)模日益壯大，將會(huì)是小米生態(tài)鏈強(qiáng)有力的競爭者。

最后，智能手機(jī)紅利消退，而智能家居競爭壁壘不高，這將影響投資者對(duì)小米未來信心。對(duì)于小米來說，作為支撐未來的AIoT戰(zhàn)略，需要更加清晰的商業(yè)模式展現(xiàn)給投資者，一旦得以突破，或許AIoT讓小米大爆發(fā)。