上個月，清華紫光與惠普達成協議，清華紫光旗下紫光股份收購惠普旗下“新華三”51%的股權，成為該公司的控股股東。新華三將包括原華三通信以及惠普中國的服務器、存儲和技術服務業務。公開資料顯示，新華三在全球擁有約8000名員工和5400項專利，2014財年營收約為31億美元，營業利潤4億美元，企業總估值約為45億美元。

這起收購在資本市場被強烈看好，紫光股份自開盤以來已經取得了多個漲停。同時，新華三也將對國內IT產業原有格局產生深遠影響，甚至輻射到國外。紫光股份也在資本重組的同時推出了股權認購計劃，覆蓋絕大部分新華三員工，意欲留住人才。近日，C114編輯連線Gartner研究總監曾劭清先生，論述了這起收購帶來的影響，以及未來的不確定性。

利益均衡

隨著中國加快推行去“IOE化”支持國產，加強對敏感核心產業的安全保護，惠普中國以及惠普旗下的全資子公司華三通信，走到了發展的十字路口。在惠普宣布向國內企業打包出售華三和惠普中國部分資產后（即新華三），眾多企業參與了角逐，包括中國華信、中國電子等，最終清華紫光笑到了最后。

清華紫光最后勝出，讓不少業內人士感到意外，畢竟在眾多競購者中，清華紫光與新華三業務關聯度最小。曾劭清認為，之所以選擇清華紫光，恰恰是因為其在網絡方面沒有沉淀，從而使作為小股東的惠普能夠在產品研發、市場決策等方面繼續施加影響力。“新華三董事會10個席位中，至少將擁有五名非中國國籍的董事席位，在技術管理委員會中，惠普則占到了五個名額中的三個。”

對清華紫光而言，明面上的利益是股價大漲，可以預期將帶來豐厚的投資回報。從更深層次來看，網絡設備產業是同時具有國家戰略價值和市場前景的朝陽產業，通過收購新華三，將補齊紫光當前的短板，從而打造一個以IC芯片和IT產業鏈服務為核心的“云-網-端”生態系統。曾劭清預計，新華三可能將研發網絡交換芯片，爭取全產品線本土化，滿足中國敏感部門的需求。未來新華三可能會有兩套產品線，一套供應國內國際市場，一套供應國內敏感部門。

對新華三來說，此前受限于惠普的全球產品戰略，產品研發、市場拓展受到很大限制，通過本次收購，新華三將獲得更大的自主權。而且從生存角度來看，網絡，服務器和存儲逐漸密不可分，新華三需要跳出網絡設備產品線的限制，成為一家全產品線的廠商。最后，華三員工創業成功，此前卻沒有得到多少資本回報，本次收購附帶的股權認購計劃，也將使華三員工捆綁公司利益，有機會分享公司發展的成果。

華為對手

惠普是全球排第二的數據中心網絡設備企業，相關數據顯示，2014年第四季度按銷售額計占全球數據中心以太網交換機市場份額的8.8%，按端口出貨量計則占到10.6%。因此，本起收購也引發了大量國外媒體的關注，尤其是對中國網絡設備市場競爭格局的猜測。

曾劭清指出，通過打包資產收購，新華三將成為惠普在中國的服務器和存儲產品唯一銷售渠道，使用新華三的品牌銷售，控股權則是中國國有企業，從而避免了其業務在中國受到地緣政治的影響。“華三本身是網絡設備領域的優秀企業，在獲得惠普中國的存儲和服務器等優質資產后，將展現出很強的競爭力，和華為在數據中心領域可以一拼。”

曾劭清并不認為惠普與清華紫光的合作是國外網絡設備巨頭“曲線入華”的唯一模式，畢竟合資模式操作難度也很高。事實上，本起收購對惠普也是有利有弊，如前所述，在中國市場惠普減弱了政治因素引起的安全疑慮和產品銷售，同時在國外市場尤其是美國及其核心盟友的敏感行業如聯邦政府，惠普作為新華三網絡產品的OEM廠商，如何讓一家“中國國企”的產品打入數據中心核心網絡，將是惠普面臨的新挑戰，同時也將招致思科、Juniper等美國競爭對手的攻訐。

在中國市場挑戰華為這樣的本土巨頭，新華三已經具備相應實力。對其他國外巨頭來說，除了這種合資模式外，還包括兩種模式，一是開源模式，在數據中心領域，軟件開源已經漸成主流。另一種是OEM模式，有限技術授權中國合作伙伴，通過他們的渠道和品牌銷售，比如藍色巨人IBM。

不確定性

通過控股權的騰挪倒換，新華三有效獲得了網絡、存儲、服務器等IT產品橫向發展的機會，穩固了自身的競爭力，同時有效減弱了政治層面的壓力。但在技術發展一日千里的IT行業，新華三以及惠普中國，將因為云計算帶來的技術變革，面臨市場的不確定性，而這，將再次考驗惠普的政治智慧。

“2015年是企業數據中心IT預算的分界點”。曾劭清分析，隨著云計算的發展，企業自2015年其數據中心IT預算增長率將逐漸降低，更趨向于購買公有云服務。華為已經宣布在公有云領域加大投入，對新華三及其股東惠普而言，惠普在中國也有公有云服務，但仍然在技術層面和政治層面受制于外資的信任問題；華三單純轉售惠普的公有云資源，將面對如何解決國內敏感行業的安全信任問題，后續是否通過收購或是自研，仍然存疑，這些問題只有等新華三整合的過渡期后，管理層再研究解決。

過去一年，華三經歷了管理層的動蕩和部分員工分裂、出走，一度流言四起。過去十年，華三也是經歷過多次股權變更，百折不饒，始終傲然屹立于市場，最終情定清華紫光，也算是找到一個好歸宿。我們希望新華三能夠收拾行囊再出發，作為中國IT市場的主力選手，即使未來充滿不確定性，依然能夠無懼困難，坦然面對，正所謂“千磨萬擊還堅勁，任爾東南西北風”。祝福新華三！