數(shù)通市場引領(lǐng)網(wǎng)絡(luò)方案和高端器件創(chuàng)新，未來幾年將持續(xù)加速增長。
全球數(shù)據(jù)中心基礎(chǔ)光器件仍處于全面向100G帶寬升級的階段中，自2016年開始，實際推進(jìn)節(jié)奏已經(jīng)比預(yù)計晚了一些，但Facebook已經(jīng)建成了100G DC；微軟正在投建100G DC；Google正在投建100G DC的同時正籌建200G DC；而FB將跨過200G直接籌建400G。上游供應(yīng)商的100G QSFP28模組產(chǎn)能已經(jīng)超過了每月1萬個，且finisar在2017年的所有100G貨源已被定光。可見互聯(lián)網(wǎng)廠商擴(kuò)容帶寬的速度并不能滿足需求，未來幾年數(shù)通市場對100G及以上光模塊需求仍將加速增長。
電信網(wǎng)傳輸承載能力提升勢在必行，但受制于既有網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)和投資能力，節(jié)奏晚于數(shù)通網(wǎng)。電信網(wǎng)承載能力在新的業(yè)務(wù)形態(tài)全面爆發(fā)的背景下，正面臨前所未有的壓力。除了4.5G、海量Iot連接、4K視頻業(yè)務(wù)，電信網(wǎng)絡(luò)也面臨云化轉(zhuǎn)型帶來的全新挑戰(zhàn)。但由于存量網(wǎng)絡(luò)在架構(gòu)和標(biāo)準(zhǔn)設(shè)計上遵循的舊制式，使得目前的基礎(chǔ)光器件仍以10G芯片為主。
從投資能力上看，受限于今年整體收入水平增速下滑，運(yùn)營商難以從下而上地徹底進(jìn)行整網(wǎng)更新。我們認(rèn)為，在網(wǎng)絡(luò)方案和核心器件路標(biāo)上，,數(shù)通網(wǎng)的創(chuàng)新會是電信運(yùn)營商重要的參考依據(jù)，從保護(hù)投資的角度出發(fā)，運(yùn)營商將會由點(diǎn)及面地逐步進(jìn)行傳輸網(wǎng)改造，并以5G對固網(wǎng)的需求為錨點(diǎn)。在投資節(jié)奏上雖然晚于數(shù)通網(wǎng)，但光網(wǎng)絡(luò)帶代際革新勢在必行。
光器件封測能力和芯片設(shè)計同樣重要，應(yīng)關(guān)注光電子技術(shù)在消費(fèi)者領(lǐng)域的創(chuàng)新應(yīng)用。以中國在全球光器件產(chǎn)業(yè)鏈中的地位來看，目前競爭力主要還是體現(xiàn)在封測能力和量產(chǎn)成本上。封測能力難點(diǎn)繁雜，更容易凸顯我國在制造能力上的優(yōu)勢，包括蘇州旭創(chuàng)、天孚通信和新易盛等廠商已經(jīng)形成了全面豐富的積累，并且在中短期將受益于全球數(shù)通市場的高景氣。長期來看，本土供應(yīng)商向上游設(shè)計能力延伸的邏輯更為堅實，典型如光迅、海信和昂納均已經(jīng)在上游多種產(chǎn)品類型的芯片上有扎實的自研基礎(chǔ)，隨著光電子技術(shù)在消費(fèi)電子、量子通信和硅光領(lǐng)域的應(yīng)用突破，需求的多元化將長期支撐核心收發(fā)器件的供不應(yīng)求，具備上游自研能力的廠商擁有巨大潛在空間。
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