紫光股份是云計算的龍頭標的，旗下華三是 IAAS 領域龍頭，同時 PAAS 具有較強競爭優勢，占有國內政務云市場份額第一達到 37%，目前已經順利交付了 11 個國家部委云、15 個省級政務云和 100 多個地市及區縣政務云；同時，紫光股份與世紀互聯、微軟合作，以云計算、大數據技術為基礎，全面提供云計算三個層次的服務：基礎設施建設服務、云計算平臺化服務和云計算行業應用服務，競爭優勢明顯。
華三脫胎于全球第一的 CT 公司華為,致力于 SDN 技術的研究和實踐,在 SDN 領域擁有長足積累與領 先,是目前業內唯一能夠提供從 SDN 設備、SDN 控制器、SDN 業務編排、 SDN 應用與 SDN 管理等全套 SDN 解決方案的廠商,擁有全系列可商用的 SDN 解決方案。
我們看好紫光在云服務的領先優勢，也看好華三在 CT 和 IT 行業大融合的 ICT 時代,憑借 SDN/NFV 彎道超車,在運營商市場占據一席之地,打開持續增長的新空間，予以推薦。
我們預測紫光 2016～2017 年收入分別為 439.94 億元(+229.54%)、510.68 億元（+16.08%）；歸屬上市公司股東對應的凈利潤分別為 17.01 億元(+1017.78%)、22.44 億元(+31.92%)，EPS 分別為 1.63 元、2.15 元，對應 PE 分別為 42、32倍。我們給予“買入”評級，目標價為104.65 元，對應 2016 年動態 PE 64 倍。
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