BAT三家這兩個月陸續公布了自家第二季度財報。從財報顯示的數據來看，BAT作為國內互聯網的巨頭，也很是辛苦，光鮮的外表下也有著道不盡的辛酸與迷茫。財報公布后，資本市場更是以“真金白銀”的形式給出了comment。從表面看，哪家財報都沒顯示虧損，但資本市場看起來卻對這份答卷并不滿意。要說其原因，其實大家心中也都明白二三。如BAT三家如此規模的企業，營收增幅小便是降低，業績沒有突破便是后退，而各家已發展到一個巔峰，想要再攀登到新的巔峰，那真不是一個季度，兩個季度便可做到的。

從財報中的數據中，我們可以看到BAT現在的弱點，也可以找尋到希望點，以此來談談BAT身處高峰，再攀高峰的實時現況。

阿里巴巴：阿里云帶來的新未來

8月12日，阿里巴巴公布了包括6月所在財季的業績報告。財報數據顯示，阿里營收為202.45億元，同比增長28%；凈利潤為308.16億元，較上年同期的人民幣124.38億元增長148%。其中，阿里旗下云計算子公司阿里云第二季度收入4.85億元，比去年同期大幅增長106%，成為阿里收入增速最快業務。

阿里云的增長速度令人驚喜。亞馬遜最新季度的財報顯示，其云計算服務AWS收入增長81%，低于阿里云106%的增長速度。阿里云帶來的驚喜讓阿里未來之路又清晰了一些。

自從阿里在美國上市，美國方面一直質疑阿里未來發展前景難以突破現有成績，最直觀的表現便是頻頻下跌的股價。但阿里對于自己的發展路線一直信心十足，而這次阿里云的表現也的確讓各位緊盯著阿里財報的分析師們重新審視阿里的未來發展。

云計算讓亞馬遜重新成為華爾街的閃亮之星，增速超過亞馬遜的阿里巴巴呢？

阿里巴巴集團已經宣布向阿里云增資10億美元，并將阿里云放在戰略核心位置，阿里的CEO張勇在財報會上表示，越來越多的企業在使用云計算服務，由此可以看到云計算在未來的潛力。

顯然，云計算的潛力已經是毋庸置疑的，而阿里的潛力也讓一直保持質疑的投資者們多了一些信心。

SunTrust分析師Bob Peck給出阿里巴巴買入評級，并對阿里云給予了肯定：“從一開始，阿里巴巴的核心使命就是把人們連接起來，讓天下沒有難做的生意。公有云非常契合這一價值，隨著互聯網在中國的發展，這些買家和賣家需要更多的服務支持。”

從1999年成立至今，已經走到一個巔峰階段。這是許多企業望塵莫及的高度，同時也是最為令人卻步的高度，因為許多企業都在達到一個巔峰后不久便走入下坡路。面對如今的阿里，許多人有著擔心，擔心其在競爭愈加激烈的市場中難再創造新奇跡，也擔心中國經濟會影響其長遠發展。

不過，雖然有著這樣那樣的擔心，我們始終能看到阿里積極向前的態度，不論是阿里云帶來的驚喜，還是移動業務的穩步增長，阿里雖然已足夠龐大，卻仍愿意邁開腳步，繼續向前，也許并不像許多新興互聯網企業成長那樣迅捷，但巨龍邁開的一步就足以震懾一方土地。

百度：市值縮水，真不是誤縮

百度7月27日公布了2015年第二季度財報，7月28日股價便出現暴跌，跌幅達到15%。僅一天，百度就蒸發了100億美元。讓我們來看看是怎樣的財報讓資本市場反應如此之大。

該季度，百度總營收為165.75億元人民幣，較2014年同比增長38.3%，其中移動營收占比達50%；營業利潤為34.70億元人民幣，較2014年同期下降2.5%，其中O2O業務和愛奇藝致使營業利潤率分別降低 25.3%和 5.1%。另外值得注意的是，2015年下半年百度的銷售和管理(SG&A)費用支出達到 38.9 億人民幣，較去年同期增長 81%。

百度龐大支出的去處無疑是支給了O2O業務。在財報公布前不久，百度土豪地放話說要在未來幾年將投給百度糯米200億元，百度對O2O的真心大家也由此可以深刻體會。但龐大的支出對應的是未達到預期的增長，資本不買賬也是有情可原。

百度自己對財報的結果表示是，搜索引擎和移動搜索業務增長穩定，在未來將捉住 O2O 電子商務大趨勢，打造“下一個百度”。百度 CFO 李昕也說百度將堅定地投資 O2O 業務，有希望帶給投資者長期的股東收益。

話說得輕巧，投資者是不會“輕巧”相信的，再完美的戰略計劃也不如新出爐的財務數據來得真實可靠。

百度營收來源主要是網絡營銷，這個部分的收入占了百度總營收的98%以上，可以說，百度一直以來都在靠網絡營銷支撐營收。相比騰訊和阿里，百度的發展模式相對單一，不夠八面玲瓏(并非夸其做企業老實)。百度也曾大刀闊斧地做過電商，最后以失敗告終，兜兜轉轉這些年，即便是如今高調踏足O2O，其仍是依靠發家本領“網絡營銷”來賺錢。

百度的營銷主要建立在搜索業務之上，但百度搜索卻始終也未有更大的突破，相反，在這個講究用戶體驗的時代其用戶體驗卻每況愈下。

百度本職尚在堪憂，卻開始要狠命砸錢到另一個前路渺茫的業務，這叫資本市場怎么能不對其搖頭？百度若要走出一條清晰的道路，首先需要的還是靜下心來，認真思考一下如何抓住用戶的心。

騰訊：QQ、微信還可以再帶著騰訊走一段

8月12日，騰訊也公布了第二季的財報。財報數據顯示，騰訊二季度營收234.3億元，同比增長19%，環比增長5%；凈利潤73.1億元，同比增長25%，環比增長6%。其中，增值服務收入為人民幣184.28億元，比去年同期增長17%；社交網絡收入同比增長18%至人民幣54.58億元。此外，值得注意的是騰訊的廣告業務收入40.73億，同比增長高達97%。

騰訊廣告收入的高速增長離不開微信的持續發力。微信朋友圈的社交網絡廣告模式成為騰訊廣告業務的新發力點，不僅可以在電子商務方面有良好表現，也可以為廣告商進行品牌推廣。朋友圈廣告的有效推廣也與其合理把握投放力度有關。

朋友圈有廣告，但頻率非常低，這致使偶爾出現的廣告也不再令人厭煩，其發揮的效果也便提高。相反，如若朋友圈的廣告頻率過高，平衡被打破，造成用戶反感也會對廣告收入增長造成負面影響。目前，微信仍處于上升階段，其潛力還有許多可待挖掘。基于微信衍生出的多項業務均有發展潛力。

而作為“開國元勛”的QQ，也并未完全被微信搶了風頭。第二季度財報顯示，QQ智能終端月活躍賬戶于季度末同比增長20%至6.27億，QQ空間智能終端月活躍賬戶于季度末同比增長15%至5.74億； QQ空間月活躍賬戶數達到6.59億，比去年同期增長2%。可見，QQ發展態勢依舊強勁。

騰訊與百度、阿里一樣，也是處在巔峰，體會到高處不勝寒的艱難處境，如何不從高峰上摔落，而是穩步走向另一座高峰是BAT三家共同的命題。好在微信成功成為騰訊的一根登山繩索，不敢說能否助其再攀高峰，但至少不會就此墜落。