華爾街是比較現(xiàn)實(shí)的，只要你未達(dá)一幫分析師一絲預(yù)期，就算你還是穩(wěn)健增長，股價(jià)承壓依然很大。受2015年Q2財(cái)報(bào)影響，阿里昨日美股股價(jià)開盤跌逾6%，收盤跌逾5%。

這應(yīng)該與財(cái)報(bào)中營收與平臺(tái)交易額增長放緩有關(guān)。當(dāng)然也有人民幣升值、科技板塊整體下滑等原因。

對(duì)比財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，阿里營收、平臺(tái)GMV增速確實(shí)呈放緩趨勢(shì)。比如Q2營收約為32.65億美元，同比增長28%。此前三季，同比增幅在40-55%之間;Q2交易總額(GMV)約合1090億美元，同比增34%，而此前三季都在40%—49%之間。

但股價(jià)反應(yīng)忽視了阿里結(jié)構(gòu)的變化：天貓成長依然強(qiáng)勁;阿里凈利同比大幅提升;而儲(chǔ)備很久的阿里云，則呈現(xiàn)爆發(fā)性增長態(tài)勢(shì)：財(cái)報(bào)顯示，阿里云Q2收入4.85億元，同比增長106%，是阿里收入增速最快的業(yè)務(wù)。

昨晚，阿里云業(yè)績被一幫人刷屏。在我看來，它確實(shí)是驅(qū)動(dòng)阿里下一輪成長的焦點(diǎn)之一，沒有它，阿里不太可能真正打通所謂云+端，會(huì)受困于整個(gè)市場的變遷。

你應(yīng)該看到阿里增幅放緩的真正原因：一、外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境疲弱，阿里基數(shù)與市占過大，面臨一定的邊際效應(yīng)遞減挑戰(zhàn);二、過往依托的人口紅利以及對(duì)應(yīng)的流量紅利，已步入一個(gè)瓶頸期，而大數(shù)據(jù)紅利還沒真正釋放出來;三、阿里從PC向移動(dòng)的遷移剛過半不久，這一過程對(duì)PC端倚重的流量變現(xiàn)的效果廣告，有一定抑制;四、2014年下半年至今，阿里進(jìn)行了一輪戰(zhàn)略調(diào)整，單純的數(shù)量增長讓位于有質(zhì)量的增長，生態(tài)體系與商業(yè)模式已開始發(fā)生變化。

然后你再體會(huì)，大半年以來，馬云與逍遙子等人的關(guān)鍵詞，為何是國際化、中國農(nóng)村、無線與大數(shù)據(jù)。

國際化、農(nóng)村，兩個(gè)方面基本上屬于開源，即通過新的市場區(qū)域彌補(bǔ)成熟的中國城市市場成長落差。而無線化與大數(shù)據(jù)，則屬于驅(qū)動(dòng)阿里平臺(tái)與技術(shù)轉(zhuǎn)型的抓受，它們必須為未來10年甚至更久的周期，奠定技術(shù)基礎(chǔ)。

而這兩大方面，都有賴于阿里云服務(wù)的快速擴(kuò)充。因?yàn)椋?0年前基于PC端的流量獲取不一樣，無線時(shí)代的增長不是依賴人與商品的連接，而是人與服務(wù)、人與人、人與物、物與物的連接。

想一想這兩個(gè)話題：一是去年年初，馬云為何以郵件形式發(fā)布未來10年戰(zhàn)略，即基于云+端模式的從IT到DT的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變;二是阿里IPO的盤子中，阿里云為何作為一個(gè)相對(duì)獨(dú)立的業(yè)務(wù)，與零售平臺(tái)并列。

因?yàn)椋瑹o論是無線化還是大數(shù)據(jù)，它們的實(shí)現(xiàn)途徑都是云計(jì)算的模式，這是一場中國基礎(chǔ)設(shè)施的革命。這正是去年以來，阿里云在中國乃至全球瘋狂拓展的真正原因：它已與中國大半地方政府建立了平臺(tái)級(jí)合作，大都涉及一個(gè)區(qū)域完整的信息化工程。而它與政府關(guān)鍵部門的合作，直接撬動(dòng)了更為深入的領(lǐng)域，比如阿里云與鐵道部、中國海關(guān)的合作。此外，阿里云在更多行業(yè)的滲透，越來越快。

截至目前，可以這么說，阿里云已成為中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)里無可爭議的“公有云一哥”。它的目標(biāo)是，成為新一輪中國信息化、融合經(jīng)濟(jì)模式的水電煤。

如果你查詢一下，阿里應(yīng)該是諸多IT公司尤其是上市公司少見的公布具體云計(jì)算數(shù)據(jù)的企業(yè)，在全球市場也不多見。在我看來，這體現(xiàn)出它的一種自信。

阿里云的優(yōu)勢(shì)在于，它從阿里的平臺(tái)誕生，當(dāng)阿里成為全球第一大電商平臺(tái)后，它無形中也擁有了成為全球第一大云服務(wù)企業(yè)的潛力。過去它隱形阿里背后，如今它開始日益獨(dú)立。

這得益于阿里的開放平臺(tái)價(jià)值。Q2財(cái)報(bào)顯示，阿里自己的收入確實(shí)比不上許多巨頭，甚至也不比不上京東，但它的平臺(tái)效應(yīng)，遠(yuǎn)非京東們可比。在依托區(qū)域經(jīng)濟(jì)(中國)、撬動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)方面，至少目前，阿里在全球具有無可替代的價(jià)值。

你能看到，市場上有無數(shù)的企業(yè)從事云計(jì)算服務(wù)，其中擁有核心技術(shù)的很多。光是美國一幫科技巨頭就讓人眼花繚亂。但是，可以這么說，在全球科技界，阿里比IBM、蘋果、谷歌、亞馬遜等巨頭具有擁有更為龐大的開放整合力量，它的落地服務(wù)能直接觸達(dá)全球更多的政府、行業(yè)、企業(yè)、無數(shù)的民眾。市場上的許多云計(jì)算企業(yè)，只能提供一些核心模塊，阿里提供的是架構(gòu)與技術(shù)支撐體系。

而且，一個(gè)容易為人忽視的方面是，阿里云是少見的經(jīng)過高強(qiáng)度的驗(yàn)證的龐大服務(wù)模式。每年的雙十一、雙十二，沒有哪家企業(yè)比它經(jīng)受的考驗(yàn)更多。

4.85億的季度營收，放在阿里體系里，確實(shí)有些不足道。但是，一種架構(gòu)與技術(shù)支撐體系產(chǎn)生的號(hào)召力，不是財(cái)務(wù)數(shù)字所能掩蓋的，阿里云已經(jīng)具有統(tǒng)攝中國乃至全球技術(shù)資源的能力。在前不久阿里云北京大會(huì)上，當(dāng)我看到半導(dǎo)體巨頭英特爾現(xiàn)場設(shè)置了一個(gè)展位，渲染它如何參與阿里云的項(xiàng)目，頗讓人感到，在直接撬動(dòng)現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)上，阿里創(chuàng)造的集成服務(wù)，將為全球許多企業(yè)帶來巨大商機(jī)。

從這一點(diǎn)出發(fā)，去體會(huì)阿里的“去IOE化”舉動(dòng)，可能更有體會(huì)。可以這么說，馬云之所以去年敢說未來會(huì)建立全球電商的游戲規(guī)則，某種程度上，正是這種強(qiáng)大的商業(yè)力量，帶來的技術(shù)集成機(jī)會(huì)。說得直白一點(diǎn)，就是說，至少在電商領(lǐng)域，阿里將是全球最大的系統(tǒng)集成角色，跟著它，有生意做。

事實(shí)上，英特爾前不久與阿里建立了戰(zhàn)略合作。而中國許多原本發(fā)展有些被動(dòng)的企業(yè)，比如浪潮們、用友們，已借助阿里云，重新激活自己的業(yè)務(wù)，并引發(fā)資本市場的價(jià)值重估。

浙江省交通信息中心主任、學(xué)者型官員韓海航有句話，讓我感受很深。他說，中國如果沒有阿里這類企業(yè)，絕不可能建立起一個(gè)真正的云計(jì)算大市場。而在我看來，阿里的國際化，如果沒有阿里云服務(wù)的國際化，以及它所支撐的線下基礎(chǔ)設(shè)施的國際化，想要實(shí)現(xiàn)，也會(huì)是空中樓閣。

當(dāng)然，阿里云的整體體量還很小，從財(cái)務(wù)上真正驅(qū)動(dòng)阿里還很早。即便IDC數(shù)據(jù)顯示，2014年阿里云中國公有云市占第一，超過亞馬遜、微軟、IBM中國云服務(wù)份額總和大。SunTrust分析師預(yù)測(cè)，到2018年，阿里巴巴云計(jì)算業(yè)務(wù)收入將達(dá)12億美元。相比波及整個(gè)中國社會(huì)層面的新一輪信息化進(jìn)程、無線化運(yùn)動(dòng)，阿里云的營收幾乎可以說滄海一粟。

但是，我敢斷言，阿里云的拓展速度，決定著阿里整體撬動(dòng)全球的速度。在中國，新一輪信息化基礎(chǔ)設(shè)施正在高速建設(shè)中，除了三網(wǎng)融合、寬帶工程外，它的紅利主要是覆蓋有著6億多農(nóng)民的農(nóng)村;而在全球，下一個(gè)10億用戶，則是那些發(fā)展中國家的人們。這需要巨大的投入與資源整合。

截至目前，除了中國大陸，阿里云已在美國、中國香港、中東、新加坡、日本以及歐洲等地部署數(shù)據(jù)中心。7月29日，阿里宣布將對(duì)阿里云戰(zhàn)略增資60億元，用于國際業(yè)務(wù)拓展，云計(jì)算、大數(shù)據(jù)領(lǐng)域基礎(chǔ)和前瞻技術(shù)的研發(fā)，以及DT生態(tài)系統(tǒng)的建設(shè)。

去年阿里IPO前，我曾經(jīng)說過一句話，阿里云業(yè)務(wù)單獨(dú)分裂，被裝到上市公司，算是很有良心的。因?yàn)椋辛怂⒗锷鲜泄镜奈磥恚顿Y價(jià)值會(huì)獲得更多重估機(jī)會(huì)。2015年Q2的華爾街不買賬，等這一業(yè)務(wù)日益獨(dú)立為新的平臺(tái)，甚至成為分拆、獨(dú)立上市的時(shí)候，那些分析師們可能又要屁顛屁顛地寫報(bào)告了。