昨日， IBM宣布將在2015年向云服務、分析和移動技術領域投資40億美元。而在之前，IBM在這三個領域的投資額已經累計達到350億美元，其中大數據和分析業務投資260億美元，云服務投資80億美元，Watson電腦系統投資10億美元，對于如此高的投入，IBM宣稱到2018年其所投資領域將會產生400億美元的年回報。

光鮮亮麗下，增長乏力藍色巨人

即便IBM描繪出一幅陽光燦爛的業務前景，但是其近期的麻煩不斷，股價已從兩年前高點的226美元/股，下滑到目前的138美元/股，降幅高達39%。作為科技領域的嬌子，其股價從去年9月24日開始，其股價呈現出持續下滑的趨勢，并在10月8日到10月24日表現出懸崖式的跌落。

與其股價慘淡相對應的是IBM的營銷收入，據了解，目前IBM的營銷收入已經連續三年下滑，而IBM最近公布的第四季度財報顯示：在第四季度，IBM的營收為241.13億美元，較去年同期的 273.85億美元下滑11.9%;而在凈利潤方面，本季度54.84億美元的利潤與去年同期的61.85億美元相比下滑了11.3%。

不論是IBM的財報還是其股價，都顯示出了一個問題，即IBM轉型后新的業務增長點成長較為緩慢，它的增長低于業界的預期。

轉型后的陣痛

作為一家百年老店，IBM長久不衰的秘訣在于它能夠在所處領域開始衰落之前，就尋找、進入下一個新的業務增長點，從打孔機到傳統PC再到大數據與智慧地球，每一次轉變無不闡述著IBM長久不衰的精髓。在傳統PC將要衰落之前，IBM有計劃地將其傳統業務陸續剝離后，如2014年以23億美元的價格將旗下X86服務器業務出售給聯想。

同時為了加強自身新業務的實力，IBM也在有計劃的收購，僅在2010到2013年的三年時間里，IBM就花費120億美元收購了與其未來戰略相關的35家企業。雖然將大量的資源投入到新業務的增強與培育上，但是在2013年正式轉型之后，這種投入并沒有轉化為與之對應的產出，其新增長點帶來的銷售額遠遠不足以覆蓋、彌補之前拋售傳統業務所帶來的業績下滑。

藍色大象能否再次起舞

對比于1993年IBM“一腳邁進墳墓”的企業危機，目前乏力的業績增長只是海平面上所掀起的波浪。筆者認為IBM的轉型已經完成，原有業務已經拋售，不會再有任何的負擔。而在新的業務上，一方面并購的公司需要整合資源，另一方面也在培養當中。所以現在增速的放緩只是時間的問題。更重要的是，相對于其他企業，IBM是一家更為看重利潤的公司，而不是市場占有率和銷售收入的公司，也許這中與生俱來的基因才是藍色巨人也能跳舞的真正原因。