阿里巴巴剛剛發售80億美元企業債，是迄今為止亞洲企業在美最大的企業債發行規模，吸引超過6倍的認購額。

國內投資人多以為阿里會用這80億美元補充營運資金或展開新的收購，不過據海外媒體報道，阿里此次發債募集的資金將主要是用以償還債務。此前，阿里巴巴大舉收購花費了不少資金。截至9月30日，阿里巴巴集團的現金與現金等價物及短期投資的金額，共計達1099.11億元。

分析人士指出，目前阿里巴巴正走向企業服務以及用戶體驗提升階段，這意味著阿里巴巴將變得更重，需要物色更多的并購標的，賬上資金也必須保持相對充裕。

借新債還舊債

阿里巴巴日前發售了80億美元債券，躋身美股市場今年最大規模企業債交易行列。以摩根士丹利牽頭的花旗集團、德意志銀行、摩根大通及其他七家銀行組成的投行，擔任阿里巴巴發債交易的協調人。

相比A股公司的融資成本，此次阿里巴巴發行的企業債較為劃算。據悉，阿里巴巴此次發行的債券包括三種基準債券，為首的是22.5億美元的五年期債券和22.5億美元的10年期債券，兩者的票面利率分別定為2.5%和3.6%。

對于融資的用途，阿里巴巴方面并沒有向中國證券報記者透露，但據海外媒體報道，根據一項已使用的80億美元信貸安排協議，摩根士丹利和其他協調行也是阿里巴巴的債權人，阿里巴巴計劃將發債所得用于償還這80億美元債務。

早在2013年4月阿里以5.86億美元購入新浪微博前夕，阿里巴巴就獲得9家銀行總計80億美元的貸款授信。提供貸款的這9家銀行分別是澳新銀行、瑞士信貸集團、花旗集團、德意志銀行、星展集團、匯豐控股有限公司、摩根大通公司、摩根士丹利和瑞穗實業銀行。

據介紹，在阿里巴巴上市之前，各方已經在溝通發行企業債的事宜。IPO之后，市場對阿里巴巴有了更深的認識，據海外媒體報道，此次阿里巴巴債券獲得了550億美元的超額認購。

分析人士指出，差額認購的主要原因是，阿里巴巴給出的企業債票面利率不僅高出美國國債，同時也高出行業內其他公司如蘋果、甲骨文等企業債。另外，阿里巴巴上市后的股價表現以及其剛公布的第三季度業績顯示公司有著很強的盈利能力，能夠如期還款。

為新并購鋪路

更有分析人士指出，剛剛IPO，凈融得100多億美金的阿里巴巴，又發行80億美元企業債，主要還是為了后期的并購做鋪墊。

截至9月30日，阿里巴巴集團的現金與現金等價物及短期投資的金額共計達人民幣1099.11億元。該分析人士認為，目前阿里巴巴正走向企業服務以及用戶體驗提升階段，這意味著阿里巴巴將變得更重，需要物色更多的并購標的，賬上資金也必須保持相對充裕。

其實，阿里之前的80億美元舉債也主要是用于支付收購資金。自2013年4月起，阿里先是入股新浪微博，又收購高德、UC等，一系列在移動和O2O領域的布局均與這筆資金密不可分。分析人士指出，美國超低的借貸成本，為阿里巴巴生態的豐富提供了土壤。

面對目前賬上超過1000億元的資金，阿里巴巴高管表示，未來并購仍是公司的戰略。并購對象需要滿足的條件是：將并購對象的客戶變成阿里巴巴的客戶，并購對象可以提升用戶體驗，類似于阿里巴巴對海爾物流公司的注資。

分析人士指出，要想提供用戶體驗，一方面需要掌握擁有數據的公司，如恒生電子、石基信息等，另一方面還需掌握擁有物流優勢的公司，如海爾的日日順等。按照這一思路，未來行業信息化服務公司、海內外物流公司以及擁有渠道的國內外品牌企業，或許均是阿里未來投資、并購的重點。