美國時間9月15日，紐約迎來了這個秋天第一次大范圍降溫。而在華爾街，降溫似乎并沒有影響人們的熱情，來自中國的“阿里熱”將于北京時間9月19日晚在紐交所達到最高潮。無論今晚阿里股票的表現如何，有關阿里的話題注定不會結束，新的熱議或再次開啟。
而回顧阿里上市的這條路，“坎坷曲折”，有太多的選擇和無奈，但也有著讓人欽佩的不棄和堅韌。阿里巴巴，就像它自己這個富有深化色彩的阿拉伯名字一樣，得到芝麻開門的咒語，打開了財富的大門，逐一實現著當初的夢想：無論對中國創業市場、投資領域、證券市場還是電商行業，阿里巴巴的上市已然不是屬于自己的獨立行為。
那么，在阿里的故事中，有哪些是最值得我們品味的呢？讓我們用八大關鍵詞帶你透析阿里上市的奇幻旅程吧。
【傳奇馬云】
馬云對于阿里的意義不言而喻。
從1992年第一次創業，到2014年阿里巴巴即將上市，馬云似乎成為了阿里神話的締造者。馬云不斷地在確認他要的不是一份舒適的工作、一份高額的薪水，他想創業，他想創建一個全世界最大的商業網站。如今，阿里正在以前所未有的中國形象展現在世人面前，而這也是馬云的形象。
他是標準的草根，蹬過三輪車，到義烏販賣過小禮品、鮮花、圖書、衣服和手電筒，做過翻譯；他沒有學霸背景，也沒有顯赫的文憑，小學、中學都是三四流的，初中考高中考了兩次，高考失敗兩次，第三次勉強考了個大專，靠著學校沒有招滿名額，才勉強混進本科的行列。
反觀如今，馬云似乎將自己締造成了一個傳奇。據彭博財富排行榜，目前馬云身家達到125億美元，今年以來其資產凈值增長了89億美元。據悉，IPO時馬云將套現8.415億美元，股權降為7.8%，或成為中國內地新首富。
不得不說，馬云恰恰將自己如此傳奇的路線復刻到了阿里的身上。
【最大市值】
9月19日，阿里巴巴宣布，該集團將其IPO(首次公開招股)價格最終確定為每股68美元，相當于此前定價區間的上限。根據這一價格，阿里巴巴集團的籌資額將為218億美元，IPO收入則將歸于阿里巴巴集團及其高管和早期投資者。這一籌資額接近于中國農業銀行創下的歷史紀錄，該行在2010年IPO上市時籌資220億美元。這意味著其市值將達1680億美元，阿里將成為市值最大的中國科技企業，也成為美國市場上市值最高的公司之一。
阿里巴巴一周前公布的2季度財報，顯示其業績正在迅猛增長：由于移動平臺收入同比增長9倍，達到24.54億元，使阿里巴巴今年第二季度的整體收入同比提高46.3%，達到157.1億元；經過調整后的凈利潤(去除了一次性收益等)上升至73億人民幣，較去年同期的46億上升了60%。
在業績如此給力的背景下，阿里的底氣更是十足。
【永不妥協的合伙人制】
從港交所到轉投紐交所，馬云始終堅持的是阿里巴巴特有的“合伙人制度”。
阿里的合伙人都有誰呢？據其公布的招股書，阿里巴巴合伙人有27名，在近日招股書更新前夕又新增三名，屬于阿里巴巴內部人員。主要結構分別是創始人，非創始人管理人員和專業技術人員，保持2：2：4的大致比例。
合伙人的權利有多大呢？阿里合伙人會議并沒有取代董事會來管理公司，合伙人會議的主要權力是董事會成員候選人的提名權。簡單來說，合伙人擁有人事控制權，而非公司運營的直接管理權。
為何馬云在合伙人制度上始終不妥協？大量資本的涌入，必然削弱創始管理團隊的股權控制力。作為管理團隊企圖通過創新公司的治理結構，來一定程度上否決公司法的基本原則“資本多數決”，從而實現創始管理團隊對公司的控制權和個人利益。簡單來說，馬云等高管希望在阿里IPO后仍能獲得公司控制權，無需屈從外部股東的壓力，“合伙人制度”無疑是一項利器。
【屢次變更的上市場所】
阿里巴巴6月26日確認將在紐約證券交易所上市交易。至此，美國兩大股票交易所—紐交所和納斯達克交易所對阿里巴巴上市的爭奪終告結束。
外媒稱，紐交所獲得了重大勝利，而作為阿里巴巴，選擇紐交所的主要原因有四個：科技公司IPO交易數量領先、更了解阿里巴巴、上市門檻更低、到紐交所敲鐘是很多創始人的夢想。但是歸根結底，一個重要的驅動或者源于一個“事故”。
阿里巴巴對納斯達克技術的擔心始于Facebook兩年前規模160億美元的上市。2012年 Facebook公開發行股票首日，納斯達克的系統在海量交易中出現故障，導致數小時的延遲。
盡管此前納斯達克試圖說服阿里巴巴問題已經解決，但是阿里巴巴的態度并不明朗。其中一位信源透露，阿里巴巴最終對納斯達克的解決結果表示滿意，而選擇紐交所(NYSE)是因為整體來看后者的服務方案更好。另一位信源則稱，納斯達克高管認為阿里巴巴方面決定IPO受影響的可能性雖然較小，但仍舊大于被收入Nasdaq 100指數所可能獲得的利益。
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【生態系統】
9月6日，在馬云致投資者的公開信中，馬云提及一個關鍵詞——生態系統，達24次之多。馬云為何緊握“生態系統”？
“我們不是一家拓展技術邊界的科技公司，而是一家通過持續推動技術進步，不斷拓展商業邊界的企業。我們不是靠某幾項技術創新，或幾個神奇創始人造就的公司，而是一個由成千上萬相信未來，相信互聯網能讓商業社會更公平、更開放、更透明、更應該自由分享的參與者們，共同投入了大量時間、精力和熱情建立起來的一個生態系統。”馬云說。
公開信無疑規劃了阿里接下來要做什么?，F實商業社會里的很多弊端會以各類方式在阿里的生態里出現，馬云認為，“即使是建立在互聯網上的生態系統也無法不受傳統經濟問題的影響，我們的生態系統及其參與者是無法從現實世界中分離出來的。”
簡言之，阿里接下來將重點解決生態系統內的各類問題。
【阿里背后的投資機構】
兩年半前，Facebook在上市幾天后一路跌破發行價，成為阿里巴巴的前車之鑒。如此大規模的IPO，能否避免上市前熱捧、上市后缺乏長期持有投資者而產生巨大波動性的“叫座不叫好”局面？
根據阿里巴巴目前全球路演的情況來看，重點目標在一些大型的共同基金、養老基金以及體量較大的對沖基金等投資人。這其中包括在紐約參加路演的奧本海默基金、貝萊德集團、維京全球（Viking Global Investors）、老虎基金等著名的機構投資者，以及在舊金山參加路演的富蘭克林基金、安聯、馬修斯資本（Matthews Capital）等與科技大鱷關系密切的投資人，和服務于長期投資者的資本集團（Capital Group）以及新加坡淡馬錫等主權管理基金。消息人士透露，“阿里巴巴很強調掌握選擇投資者的主動權。”
“現在是阿里‘朝南坐’，投資人則趨之若鶩，都想要分一杯羹。”一位曾經參與阿里IPO前私募入股的基金經理人告訴記者，“據我的了解，有許多長期穩定的投資人和阿里有這樣的默契，同時當然還有鎖定期條款的保護。”
【中概股】
阿里上市已進入倒計時階段，雖然阿里上市地點在美國，但各大交易所電商“中概股”遭遇擠出效應受挫明顯，而A股中的相關標的則受益顯著。
業界普遍認為，阿里巴巴IPO在即，籌資額巨大，不斷抽空其他科技股的資金來源，造成了這一輪下跌，阿里上市“吸金”作用已然顯現。
數據顯示，在15日美股交易時段，中概股方面58家公司股價下跌，新浪微博跌幅居首，達11.6%，金融界跌11.34%，500彩票網跌9.15%，一向被資本追捧的股票不例外，獵豹跌9.26%，歡聚時代跌8.84%。
【造夢】
互聯網天然具備讓“世界平衡”的特性，它似乎可以打破地域限制和管制。而中國互聯網企業近年的表現更是一場華麗麗的“造夢”運動，這夢里有財富，有理想，有中國經濟轉變形象的實踐。而阿里巴巴無疑是其中的代表。
阿里其實是最早利用國際貿易發家的中國互聯網公司之一，它的B2B電商網站給了無數中國的廉價商品一個銷往海外市場的平臺，不過此后，阿里迅速將整個集團的精力投入到了國內網購的這一新增長點當中，并利用淘寶為基礎的電商平臺迅速站穩腳跟，完成了向中國最大電商生態的蛻變。這個過程中，那個連接中外市場的阿里不見了，取而代之的是耳熟能詳的互聯網服務。
而現今阿里重新拾起了“國際化”。在過去一年的時間里，阿里為上市做足功課，包括但不限于業務線的整合和事業部的重置、頻繁投資并購、移動端通過激進的戰略與騰訊對壘，以及……為海外業務和連接海外的業務吹風。
如今，阿里已經進入上市通道，夢想的實現已然近在眼前。
結語：
在我們討論阿里上市的前世今生時，它已經成為電商行業的標志，其對中國經濟秩序的積極推動作用不僅僅限于電子商務領域。從有形商品交易開始，阿里推動了若干行業的迅速變化，繼而出現了很多政策變化。阿里是一種新興經濟力量和經濟思維的代表，它正在以別樣的方式影響著我們每一個人。
希望未來的阿里能夠一路走好。
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