2015年被譽(yù)為企業(yè)服務(wù)元年，越來越多的投資機(jī)構(gòu)開始布局企業(yè)服務(wù)市場(chǎng)，這當(dāng)中SaaS領(lǐng)域最為火熱，在經(jīng)歷了早期售賣企業(yè)軟件的陣痛后，行業(yè)內(nèi)對(duì)企業(yè)軟件服務(wù)進(jìn)行了新的探索，隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)及云服務(wù)的普及，軟件SaaS化成為新趨勢(shì)，它從客戶、供應(yīng)商、開發(fā)者三方面著手，更好的解決了售賣模式的痛點(diǎn)，升級(jí)了軟件部署及應(yīng)用方式，商業(yè)模式更加復(fù)合實(shí)際情況，因此SaaS的發(fā)展迎來了新契機(jī)。以下內(nèi)容是作者對(duì)紅杉資本、IDG資本、經(jīng)緯中國(guó)、創(chuàng)新工場(chǎng)、真格基金、北極光創(chuàng)投、寬帶資本7家投資機(jī)構(gòu)在SaaS領(lǐng)域投資數(shù)據(jù)的整理，從2014年到2016年，希望能對(duì)讀者有所幫助，數(shù)據(jù)信息均來自公開資料及報(bào)道，如有疏漏及錯(cuò)誤之處，歡迎補(bǔ)充指正。
紅杉資本創(chuàng)始于1972年。曾投資過蘋果電腦、思科、甲骨文、雅虎和谷歌、Paypal，紅杉投資的公司總市值超過納斯達(dá)克市場(chǎng)總價(jià)值的10%。
紅杉資本中國(guó)基金于2005年9月，由張帆、沈南鵬與紅杉資本共同創(chuàng)辦。紅杉資本中國(guó)基金以高質(zhì)量、快速增長(zhǎng)的公司為投資目標(biāo)，并重點(diǎn)關(guān)注科技與傳媒、消費(fèi)品及現(xiàn)代服務(wù)業(yè)、健康產(chǎn)業(yè)、能源與環(huán)保四個(gè)方向。紅杉資本中國(guó)基金目前管理總額約20億美元和約40億人民幣的總計(jì)7期基金，用于投資中國(guó)的高成長(zhǎng)企業(yè)。
投資風(fēng)格：紅杉的投資理念，主要以以企業(yè)IT基礎(chǔ)架構(gòu)為基礎(chǔ)(IaaS、開源開發(fā)、安全、支付、網(wǎng)絡(luò)技術(shù));以數(shù)據(jù)處理為延展(數(shù)據(jù)庫、日志分析、內(nèi)容協(xié)同);還有在垂直的SaaS服務(wù)(人力資源、客戶資源管理、)為突破點(diǎn)進(jìn)行企業(yè)服務(wù)布局。
未來紅杉資本較為看好的是基礎(chǔ)設(shè)施和SaaS應(yīng)用領(lǐng)域，由于這兩個(gè)方向的市場(chǎng)處在快速發(fā)展期，未來還將有更多的機(jī)會(huì)，預(yù)計(jì)紅杉資本整體的賽道方向不會(huì)發(fā)生大的變化。
IDG資本(IDG Capital Partners)成立于1992年，在北京、上海、廣州、深圳、波士頓、硅谷等地均設(shè)有辦事處。作為最早進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)的美國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資公司之一，IDG資本已成為中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)的領(lǐng)先者。20年來，在中國(guó)共投資了300余家中小企業(yè)，目前已有70多家所投公司公開上市或并購，創(chuàng)造了約30萬個(gè)就業(yè)機(jī)會(huì)。是目前中國(guó)最大的投資早期與成長(zhǎng)期的風(fēng)險(xiǎn)投資基金。
IDG資本重點(diǎn)關(guān)注消費(fèi)品、連鎖服務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)及無線應(yīng)用、新媒體、教育、醫(yī)療健康、新能源、先進(jìn)制造等領(lǐng)域的擁有一流品牌的領(lǐng)先企業(yè)，覆蓋初創(chuàng)期、成長(zhǎng)期、成熟期、Pre-IPO各個(gè)階段，投資規(guī)模從上百萬美元到上千萬美元不等。
投資風(fēng)格：IDG資本在企業(yè)服務(wù)市場(chǎng)中主要以SaaS、云計(jì)算相關(guān)、網(wǎng)絡(luò)安全、B2B等方向?yàn)橹鳎型顿Y的重點(diǎn)輪次為B輪，投資企業(yè)多為行業(yè)內(nèi)的領(lǐng)軍企業(yè)。
IDG資本合伙人牛奎光將未來投資得角度鎖定在七朵云：市場(chǎng)云、銷售云、溝通云、財(cái)務(wù)云、采購云、客服云、HR云。在這四個(gè)領(lǐng)域布局，同時(shí)希望被投企業(yè)的客戶留存率能達(dá)到70%，在資本寒冬以及國(guó)內(nèi)中小型企業(yè)壽命較短的背景下，這個(gè)指標(biāo)的企業(yè)是具有投資潛力的，同時(shí)IDG也看好信息基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)和人工智能領(lǐng)域。
經(jīng)緯中國(guó)成立于2008年初，是結(jié)合經(jīng)緯創(chuàng)投在美國(guó)三十年積累的理念、戰(zhàn)略以及中國(guó)本土經(jīng)驗(yàn)而創(chuàng)立，經(jīng)緯創(chuàng)投因其杰出的投資業(yè)績(jī)和悠久的歷史在全球風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)中享有盛譽(yù)，而經(jīng)緯中國(guó)正是前者在中國(guó)設(shè)立的聯(lián)合公司。在環(huán)保技術(shù)、教育、能源、金融服務(wù)、健康、互聯(lián)網(wǎng)和軟件行業(yè)等不同領(lǐng)域積極尋找投資機(jī)會(huì)。經(jīng)緯中國(guó)關(guān)注對(duì)于高科技、媒體、通訊(TMT)、無線、醫(yī)療健康以及消費(fèi)者服務(wù)和清潔能源領(lǐng)域內(nèi)的早期或擴(kuò)張期企業(yè)的投資機(jī)會(huì)。
經(jīng)緯創(chuàng)投成立于1977年，是在美國(guó)與紅杉投資、KPCB齊名的風(fēng)險(xiǎn)投資基金。經(jīng)緯創(chuàng)投的資本管理量約50億美元，經(jīng)緯中國(guó)的資本管理量為8.12億美元。
投資風(fēng)格：經(jīng)緯中國(guó)的投資輪次并不很集中，從A輪到C輪，但投資數(shù)額較大，基本在1000萬美元以上，重點(diǎn)集中在云安全和云服務(wù)領(lǐng)域。
經(jīng)緯中國(guó)合伙人左凌燁表示SaaS行業(yè)中得大客戶者得天下，1個(gè)大客戶對(duì)于to B企業(yè)價(jià)值，要遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于10個(gè)中小客戶;此外對(duì)于技術(shù)而言，永遠(yuǎn)要服從產(chǎn)品理念，產(chǎn)品要從客戶角度和行業(yè)匹配角度出發(fā)，這樣得公司更容易贏得市場(chǎng)的青睞。
創(chuàng)新工場(chǎng)由李開復(fù)博士創(chuàng)辦于2009年9月，旨在幫助中國(guó)青年成功創(chuàng)業(yè)。創(chuàng)新工場(chǎng)通過針對(duì)早期創(chuàng)業(yè)者需求的資金、商業(yè)、技術(shù)、市場(chǎng)、人力、法律、培訓(xùn)等提供服務(wù)，幫助早期階段的創(chuàng)業(yè)公司順利啟動(dòng)和快速成長(zhǎng)。同時(shí)幫助創(chuàng)業(yè)者開創(chuàng)出一批最有市場(chǎng)價(jià)值和商業(yè)潛力的產(chǎn)品。創(chuàng)新工場(chǎng)的投資方向會(huì)立足信息產(chǎn)業(yè)最熱門領(lǐng)域，如移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)、電子商務(wù)和云計(jì)算。
投資風(fēng)格：以A輪為主，投資較為謹(jǐn)慎，其關(guān)注重點(diǎn)是SaaS結(jié)合具體行業(yè)的應(yīng)用，例如房產(chǎn)服務(wù)領(lǐng)域的銷冠科技和專注于供應(yīng)鏈的易訂貨，這種有傳統(tǒng)公司經(jīng)驗(yàn)，又理解互聯(lián)網(wǎng)的備受創(chuàng)新工廠的青睞。
真格基金是由新東方聯(lián)合創(chuàng)始人徐小平、王強(qiáng)和紅杉資本中國(guó)在2011年聯(lián)合創(chuàng)立的天使投資基金，旨在鼓勵(lì)青年人創(chuàng)業(yè)、創(chuàng)新、創(chuàng)富、創(chuàng)造。新東方曾經(jīng)為莘莘學(xué)子筑起出國(guó)深造的橋梁，真格基金希望能為海外學(xué)子搭建起歸國(guó)創(chuàng)業(yè)的彩虹，側(cè)重于但并不限于留學(xué)生創(chuàng)業(yè)。真格基金樂于幫助那些擁有具備國(guó)際意識(shí)、懂真格的青年人實(shí)現(xiàn)他們的創(chuàng)業(yè)夢(mèng)想。
真格基金專注于TMT行業(yè)，包括物聯(lián)網(wǎng)、移動(dòng)互聯(lián)、游戲、企業(yè)軟件、O2O、電子商務(wù)及教育培訓(xùn)等領(lǐng)域的種子期投資。
投資風(fēng)格：在企業(yè)級(jí)服務(wù)領(lǐng)域投資數(shù)量不多，且主要以早期項(xiàng)目為主，集中在天使輪，側(cè)重于企業(yè)日常辦公服務(wù)中。真格基金合伙人李劍威表示，從投資人的角度看SaaS主要關(guān)注以下幾點(diǎn)：
1、 注重可重復(fù)收益，追求長(zhǎng)遠(yuǎn)生意，產(chǎn)品能切中客戶需求，有好的續(xù)約率。
2、 培養(yǎng)良好的運(yùn)營(yíng)習(xí)慣，不太欣賞總是轉(zhuǎn)型的公司，最好是能在做好目前客戶群的基礎(chǔ)上進(jìn)行嘗試。
3、 寧做雞頭，不做鳳尾，單一細(xì)分領(lǐng)域的第一名勝過涉足多領(lǐng)域卻只能排在第三第四名。
4、 有好的用戶口碑，特別是有影響力的客戶。
北極光創(chuàng)投是一家以“扶持世界級(jí)的企業(yè)家，培育世界級(jí)的中國(guó)企業(yè)”為宗旨的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)。創(chuàng)立于2005年的北極光，伴隨著高速發(fā)展的中國(guó)經(jīng)濟(jì)快速成長(zhǎng)。目前，旗下共管理3支美元基金和3支人民幣基金，管理資產(chǎn)總額將近10億美元。
北極光創(chuàng)投的投資機(jī)構(gòu)來自美國(guó)、歐洲和亞洲的一流大學(xué)捐贈(zèng)基金、主權(quán)基金、家族基金、慈善基金以及國(guó)內(nèi)最優(yōu)秀的政府背景的母基金等。北極光先后在高科技、新媒體、通訊(TMT)清潔技術(shù)、消費(fèi)及健康醫(yī)療等領(lǐng)域投資了80多家公司。
北極光的投資團(tuán)隊(duì)在國(guó)內(nèi)外都有豐富的投資、創(chuàng)業(yè)和管理經(jīng)驗(yàn)，對(duì)國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)有深刻的了解，能夠在所投資公司迅速成長(zhǎng)的過程中提供必要的幫助。北極光創(chuàng)投在北京、上海、蘇州和美國(guó)加利福尼亞州門洛帕克設(shè)有辦事處，總部設(shè)在香港。
投資風(fēng)格：主要以技術(shù)驅(qū)動(dòng)型項(xiàng)目為主，企業(yè)以技術(shù)壁壘做支撐，即便技術(shù)驅(qū)動(dòng)型項(xiàng)目技術(shù)門檻不高，但企業(yè)如果能保持長(zhǎng)期的穩(wěn)定性，也是北極光重點(diǎn)投資方向。
北極光創(chuàng)投合伙人鄧鋒強(qiáng)調(diào)未來將看好移動(dòng)化SaaS服務(wù);IT設(shè)備及解決方案的創(chuàng)新、升級(jí);大數(shù)據(jù)+人工智能在行業(yè)應(yīng)用上的解決方案。
寬帶資本是一只專注于通信及媒體行業(yè)股權(quán)投資的國(guó)內(nèi)知名投資機(jī)構(gòu)。寬帶資本成立于2006年，目前已成為國(guó)內(nèi)通信、互聯(lián)網(wǎng)、媒體及高科技領(lǐng)域內(nèi)最具影響力的投資機(jī)構(gòu)之一。寬帶資本借助自身深厚的行業(yè)背景及豐富的聯(lián)系渠道，為投資組合內(nèi)的每一家公司提供價(jià)值提升的多重機(jī)遇，從而逐漸在通信及媒體行業(yè)投資領(lǐng)域內(nèi)確立了自身的領(lǐng)導(dǎo)地位。
投資風(fēng)格：主要投資輪次集中在A輪，每筆投資數(shù)額均在數(shù)千萬元級(jí)別，行業(yè)方向主要集中于大數(shù)據(jù)、云服務(wù)和SaaS垂直行業(yè)，未來寬帶資本在SaaS領(lǐng)域的布局重點(diǎn)會(huì)越來越看重以下幾點(diǎn)：
1、 收入實(shí)現(xiàn)能力和成長(zhǎng)性，純免費(fèi)模式的SaaS企業(yè)不被看好，羊毛出在豬身上的模式在企業(yè)服務(wù)領(lǐng)域很難實(shí)現(xiàn)。
2、 云服務(wù)、大數(shù)據(jù)、信息安全和人工智能仍是最受關(guān)注的領(lǐng)域。
3、 SaaS服務(wù)的核心還是產(chǎn)品和技術(shù)能力，產(chǎn)品過于同質(zhì)化，不被看好。
通過分析可以看出，2014年至2016年以來，7家機(jī)構(gòu)共投資了67家公司，其中紅杉資本18家、IDG14家、經(jīng)緯中國(guó)12家、寬帶資本8家、北極光7家、真格基金6家、創(chuàng)新工場(chǎng)2家。按輪次來分，天使輪7家、A輪(Pre-A至A+)25家、B輪23家、C輪10家、D輪2家。其中紅杉資本投資數(shù)量最多達(dá)到18家，IDG投資金額最高超過30億元，真格基金最少僅為2家。從圖表中可以看出，目前投資機(jī)構(gòu)大都以美元資金為主，單筆投資數(shù)額較高，反映出資本方對(duì)SaaS產(chǎn)業(yè)的重視。另一方面，初期項(xiàng)目(天使輪至A輪)數(shù)量占總數(shù)的47.8%，說明目前的SaaS市場(chǎng)整體正從發(fā)展初期邁向高速成長(zhǎng)期。
綜合來看，投資方向整體轉(zhuǎn)向B2B行業(yè)，其中作為提升企業(yè)內(nèi)部效率的SaaS受到重視，內(nèi)容涵蓋云服務(wù)、大數(shù)據(jù)、應(yīng)用軟件、電子簽約、信息安全等領(lǐng)域。未來SaaS的行業(yè)應(yīng)用還將得到擴(kuò)展，在具體行業(yè)會(huì)有更深的滲透。
備注：表中投資金額為企業(yè)對(duì)應(yīng)輪次的總金額，并不代表該投資機(jī)構(gòu)的具體投資額。
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