又一個港股遭到做空機構的狙擊。

5月22日，受到一家名為“烽火研究”機構的沽空報告的影響，港股科通芯城（HK0400）股價下跌22%，并在盤中緊急停牌。

科通芯城對外回應，已經第一時間向深圳警方報案，同時會堅定進行回購。當天下午，公司還召開緊急電話會議，試圖向投資者、媒體澄清報告中的相關質疑。

沽空報告稱，通過網上流量數據以及工商檔案等資料，對科通芯城的線上平臺流量以及收入和利潤進行質疑，認為科通芯城只是又一家瑞銀為大家帶來的造假公司，估算科通芯城每股價值0.53港元，對比現時股價有95%的下跌空間。

官方資料介紹，科通芯城是中國領先的電商公司，專注服務電子制造業，經營中國最大的集成電路（「IC」） 及其他電子元器件交易型電商平臺。2016年全年營收129.32億元，權益股東應占溢利4.79億元。其推出的硬蛋平臺，是中國最大的智能硬件創新創業平臺，致力打造一個全球最大的智能硬件產業生態系統。

騰訊科技注意到，沽空報告從七個方面進行了質疑。一，旗下Cogobuy.com和硬蛋網更新少、流量低；二，工商檔案所引申的收入數字僅僅是年報披露的收入的四成，確認科通芯城虛增收入及利潤；三，表現遠超行業，增長率及回報率也是同行望塵莫及，認為如此高速的增長是虛構的。

四，即使在凈利潤的高速增長下，公司的經營現金流大多是負數及遠少于凈利潤；五，可疑的股本回購而回購的股份大多來自數個戶口；六，于美國上市并惡名昭彰的前身CogoGroup；七，無產業投資者問津的配售。

緊急停牌后，科通芯城在5月22日下午召開了緊急電話會議，針對沽空報告中的七點質疑做了一一回應，并表示后面將聘請第三方權威機構向公眾披露更為詳實的信息。

科通芯城董事長康敬偉表示，作為公司的管理層面對各種挑戰或者是做空的指責，“永遠采取的是一個負責、開放的態度，我們愿意用一個開放和透明的態度跟投資者和市場做交流”。

一，關于網站不更新的回應：科通芯城是O+O不是純電商。

康敬偉表示，科通芯城的商業模式是做移動互聯網社交+O2O企業電商采購平臺，線上主要是做推廣和信息發布，而不是像B2B一樣，公司客戶的訂單流量并不經過這個網頁。

并且，公司上市之后，在跟所有投資者和對外交流的過程中，都有提到科通芯城不是純線上的電商交易模式，并一再強調，在這樣的商業模式中間，有大量基于線下的服務做支持，特別是大客戶服務這一塊，排名前幾十的大客戶，主要是當年通過收購美國的公司所獲取的。所以這也是網站的流量不會像to C企業那樣的原因。

二，關于公司營收造假的回應。康敬偉表示，公司所有對外公布的數據都是經過KPMG審計過的，聯交所對于上市公司的要求是半年度披露一下業績，但科通芯城每個季度都有請KPMG來進行審核，并對外披露了比較關鍵的數據。

對于在該報告中所提到的“國內工商登記的材料”，根據公司的了解，其所指僅僅體現科通芯城部分國內主體中的收入，而科通芯城雖然以人民幣計價，但很大一塊交易是在香港以美金結算完成的。也就是說大部分交易是科通在香港的子公司完成的，而不是在我們中國大陸的公司。公司稍后會在澄清報告中把比較詳細的數據向公眾披露。

三，關于高增長質疑的回應。康敬偉強調，科通芯城快速的客戶增長與成功的業務發展策略，是支撐科通芯城業務發展的重要基石，延續其強勁增長的主要動力。自2014年上市以來，科通芯城+硬蛋，已從當初的IC元器件電商平臺，進化成為一家全新的生態系統公司。

科通芯城創建了獨特的商業模式。通過打造企業關鍵人社區，向企業關鍵人精準營銷。及時掌握客戶需求，并有效而精準地匹配產品及服務，構建了以互聯網“社交+電商”為核心，“精準營銷+交易變現”的獨特商業模式。

四，關于現金流為負數的回應。康敬偉表示，由于供應鏈金融業務屬于科通芯城的主營業務之一，所以在經營現金流中包含了供應鏈金融部分的資金。每個季度都有發布不含供應鏈金融部分的經營現金流，每個季度都是正的現金流。

五，關于質疑股本回購的回應。康敬偉指出，科通芯城所有回購的交易都是可以查詢和追溯的，并且去年回購的股票也已全部注銷，回購的數量也在披露的報告中一一進行公示。

六，關于前身CogoGroup的壞名聲的回應。關于CogoGroup，在科通芯城招股說明書的歷史沿革中有詳細的描述。康敬偉這讓投資者看招股說明。

七，關于配售無產業投資者問津的回應。2016年，參與科通芯城配售的投資機構有大成國際、韓國社保基金和韓國產業銀行，以及國內的保險機構新華保險、中再保以及人壽保險等機構。

對此，康敬偉表示，這純粹是公司戰略決策，因為此次定增是針對幾家規模較大的機構所做的，并沒有針對產業投資者，公司認為在目前的情況下，股東架構非常合理，公司并不是一個私募的企業，所以也不需要用一個大企業的投資來證明科通芯城是行業Leader的身份。

康敬偉最后表態，下一步會按照聯交所要求，針對引起股價特別波動的做空報告，發布專業的第三方報告，通過聯交所正式披露的方式來回應。公司相信經過這次洗禮，會讓各界看到更加真實和更加透明的科通芯城。