紫光猶如得到了點(diǎn)金術(shù)，在一連串讓人眼花繚亂的操作之后，一個(gè)半導(dǎo)體巨頭的大模樣已經(jīng)呈現(xiàn)在大家的眼前。不過(guò)趙偉國(guó)一點(diǎn)也沒(méi)有停下來(lái)的意思，宣布入股力成以后的臺(tái)灣之行，趙偉國(guó)連續(xù)向聯(lián)發(fā)科與臺(tái)積電喊話，表示打算收購(gòu)聯(lián)發(fā)科，入股臺(tái)積電。當(dāng)然人家是有底氣的，不然蔡明介與張忠謀不會(huì)先后回應(yīng)。

相比蔡明介的不動(dòng)聲色，張忠謀的回應(yīng)綿里藏針。據(jù)臺(tái)灣《中時(shí)電子報(bào)》報(bào)道，張忠謀稱(chēng)臺(tái)積電的市值約為1100億美元，接近三星，若以日月光入股矽品25%的比例來(lái)看，持有臺(tái)積電25%的股票要花費(fèi)300億美元左右，“很少有人買(mǎi)得起”。

買(mǎi)不起嗎?就算沒(méi)有點(diǎn)金術(shù)，300億美元對(duì)于紫光來(lái)說(shuō)好像也不是什么難事兒，在A股市場(chǎng)再來(lái)兩次800億規(guī)模的增發(fā)就好了。

臺(tái)積電占據(jù)全球晶圓代工市場(chǎng)半壁江山

集成電路是臺(tái)灣地區(qū)的第一支柱產(chǎn)業(yè)，2014年集成電路產(chǎn)業(yè)占**民生產(chǎn)總值的14%，包括集成電路、面板、LED、太陽(yáng)能及MEMS等行業(yè)在內(nèi)的臺(tái)灣電子產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值占了**民生產(chǎn)總值的30%左右。

如果從集成電路產(chǎn)業(yè)細(xì)分來(lái)看，晶圓代工產(chǎn)業(yè)占據(jù)了臺(tái)灣集成電路產(chǎn)值近一半，其產(chǎn)值與設(shè)計(jì)及封測(cè)加起來(lái)相當(dāng)。

而臺(tái)積電作為全球晶圓代工行業(yè)無(wú)可置疑的老大，全球代工市場(chǎng)份額一半歸屬于臺(tái)積電，第二名在晶圓代工領(lǐng)域的營(yíng)收還不到臺(tái)積電的四分之一。

作為將晶圓代工模式發(fā)揚(yáng)光大的開(kāi)山立派式人物，張忠謀一向以強(qiáng)勢(shì)著稱(chēng)。臺(tái)積電在晶圓代工領(lǐng)域?qū)嵙σ矎?qiáng)大到幾乎無(wú)人挑戰(zhàn)的地步。若非三星決定跳過(guò)20nm工藝，直接上14nm FinFET，所有人在代工市場(chǎng)幾乎都遵循追隨模式，跟著臺(tái)積電做就是了，工藝進(jìn)度比臺(tái)積電晚兩年沒(méi)有關(guān)系，“臺(tái)積電吃肉，我們跟著喝點(diǎn)湯就好”。能讓對(duì)手生出這種無(wú)奈心態(tài)，可見(jiàn)臺(tái)積電有多強(qiáng)悍。

可是三星在14nm的挑戰(zhàn)談不上成功，三星與臺(tái)積電版本蘋(píng)果A9處理器造成的耗電差異至今尚無(wú)定論，雖然蘋(píng)果出來(lái)為三星背書(shū)，表示兩者差異微乎其微，但是臺(tái)灣媒體稱(chēng)蘋(píng)果已經(jīng)決定將A10處理器所有訂單都交給臺(tái)積電。

一個(gè)四海升平的帝國(guó)，一位志得意滿(mǎn)的君主，忽然遇到一隊(duì)人馬不講章法的沖過(guò)來(lái)，張忠謀自然心中不悅，這也就是為何張忠謀話里話外擠兌趙偉國(guó)的原因了，張忠謀怕是覺(jué)得，你一個(gè)土豪充充山大王也就算了，真打算揭竿而起造反不成?

金元鐵蹄之下，寸草不生?

半導(dǎo)體制造業(yè)是資金密集型行業(yè)，首先就是拼得誰(shuí)的老本更厚，工藝越先進(jìn)，燒錢(qián)越多，燒不起的就只能退出戰(zhàn)斗。恰如今天中芯國(guó)際董事長(zhǎng)邱慈云在演講中展示的一張幻燈片一樣，全球代工廠加上垂直器件制造商(IDM)有二十多家可以生產(chǎn)130nm工藝，但是到28nm就只剩下9家，以后的10nm可能只剩5家(英特爾、三星、臺(tái)積電、中芯國(guó)際、格羅方德)。

在這樣一個(gè)斗獸場(chǎng)一樣的行業(yè)里，資金就如同鮮血一樣寶貴。一旦補(bǔ)血不及時(shí)，被淘汰出局的命運(yùn)就已注定。尤其在目前這個(gè)半導(dǎo)體行業(yè)不景氣階段，有人揮舞支票，自然就會(huì)有人積極回應(yīng)，即便是臺(tái)積電所謂的“大聯(lián)盟”，現(xiàn)在雖然不敢背棄臺(tái)積電，但如果與紫光有很好的合作機(jī)會(huì)，估計(jì)沒(méi)有人會(huì)拒絕。

當(dāng)然，半導(dǎo)體制造歸根結(jié)底還是一個(gè)高科技行業(yè)，經(jīng)驗(yàn)與人才不是一下子能用資金買(mǎi)來(lái)的。阿拉伯人的ATIC買(mǎi)下格羅方德(GlobalFoundries)以后，持續(xù)燒錢(qián)多年，可是在營(yíng)收上并未甩開(kāi)花錢(qián)比它少很多的聯(lián)電。

這就是張忠謀敢于說(shuō)出”很少有人買(mǎi)得起的“底氣所在，郭臺(tái)銘在接受天下雜志專(zhuān)訪時(shí)將張忠謀的潛臺(tái)詞解釋的一清二楚，郭臺(tái)銘表示，”趙偉國(guó)不過(guò)一個(gè)炒股的投資者，怎么能去問(wèn)臺(tái)積電董事長(zhǎng)張忠謀公司多少錢(qián)要賣(mài)? 張忠謀這樣一個(gè)世界半導(dǎo)體教父，60多年半導(dǎo)體經(jīng)驗(yàn)，’不是你今天用錢(qián)就可以買(mǎi)的’。”

臺(tái)積電真的多少錢(qián)都不賣(mài)嗎?

作為最賺錢(qián)的代工企業(yè)，臺(tái)積電的營(yíng)運(yùn)利潤(rùn)足夠保證其開(kāi)發(fā)新工藝與維持產(chǎn)線運(yùn)轉(zhuǎn)的資本支出，資金對(duì)于臺(tái)積電的誘惑并不強(qiáng)。

但趙偉國(guó)提出的”商業(yè)對(duì)等原則“殺傷力則比較大，趙偉國(guó)提出，如果臺(tái)灣不向大陸放開(kāi)芯片產(chǎn)業(yè)投資限制，那么大陸可以禁止既是臺(tái)灣品牌又是臺(tái)灣生產(chǎn)的芯片在大陸銷(xiāo)售。這原則如果真的實(shí)施，不論是臺(tái)積電，還是臺(tái)積電大聯(lián)盟里面的臺(tái)系設(shè)計(jì)公司與封測(cè)公司，都會(huì)受到極大的沖擊。

這也是張忠謀沒(méi)有把話說(shuō)死的原因之一。即使大陸不會(huì)因?yàn)榕_(tái)灣對(duì)于半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的種種限制而封殺臺(tái)產(chǎn)芯片，整個(gè)電子產(chǎn)業(yè)的大趨勢(shì)也決定了臺(tái)灣半導(dǎo)體廠商以后只會(huì)越來(lái)越依賴(lài)大陸市場(chǎng)，這方面的具體分析，請(qǐng)參考與非網(wǎng)《與“紅色供應(yīng)鏈”無(wú)關(guān)，臺(tái)灣電子產(chǎn)業(yè)癥結(jié)在臺(tái)積電與富士康》。與其對(duì)抗，不如合作，那我們不妨來(lái)算算，假如真的紫光來(lái)買(mǎi)臺(tái)積電，多少錢(qián)比較合適?

臺(tái)積電2014年凈利潤(rùn)83.2億美元，A股集成電路板塊平均市盈率截止到11月初為85左右。臺(tái)積電這樣世界性產(chǎn)業(yè)龍頭，給個(gè)100的估值不算多，鑒于現(xiàn)在處在購(gòu)物節(jié)期間，打個(gè)對(duì)折給50倍市盈率，那么臺(tái)積電在A股的市值可達(dá)4160億美元。300億美元拿到臺(tái)積電25%的股份，簡(jiǎn)直太便宜了，張忠謀你可要說(shuō)話算數(shù)，紫光可以再增發(fā)400億人民幣作為速簽獎(jiǎng)，注入臺(tái)積電做明年的資本支出。

當(dāng)然，這里我只是說(shuō)個(gè)笑話。不過(guò)在這個(gè)事實(shí)殺死想象力的時(shí)代，習(xí)馬都會(huì)面了，誰(shuí)又能斷定紫光以后不能入股臺(tái)積電呢?