預期降低
經濟前景的擔憂和PC銷量的疲軟將給英特爾和其他芯片制造商下半年的預期蒙上一層陰影。這些企業都將于本周公布最新一個季度的業績。
美國的高失業率和歐洲債務危機的風險將會對消費電子產品需求構成傷害，而部分投資者也在擔心芯片的高庫存可能會導致下半年的新訂單減少。
這些擔憂都加劇了芯片股今夏的跌勢。在返校季和圣誕購物季的需求回暖前，芯片產品的需求再次下滑。自4月末以來，費城半導體指數已經下滑了15%，而同期的道瓊斯工業平均指數僅下滑4%。
美國的高失業率和蘋果iPad的持續受寵對筆記本電腦需求的打壓，使得投資者開始疏遠頂級PC芯片廠商英特爾。一個季度前，英特爾的盈利輕松超過預期，并預計2011年的全球PC銷量將保持“較低的兩位數”增長，遠超分析師平均預期。該公司還表示，獨立市場研究公司的數據少算了數百萬臺由中國和其他新興市場的小企業生產的PC。
但投資者仍然持懷疑態度，并認為英特爾將被迫把PC增長預期下調一半——即使不是在本周三，也會在今年晚些時候下調。該股目前的動態市盈率僅為9倍。英特爾通常會在發布季度業績時給出下一季度和全年預期。
“即使最終給出看漲預期，市場仍然不會認可。所有人都認為英特爾下調預期只是時間問題，所以在預期降低前，他們不會購買該股。”美國投資公司Gleacher & Company分析師道格·弗里德曼(Doug Freedman)說。
分析師平均預計，英特爾該季度的收入將環比增長5%，低于往年同期8%的正常水平。
美國資產管理公司Gamble Jones Investment Counsel基金經理漢普頓·亞當斯(Hampton Adams)說：“這一數字恐怕有點過高。近期的很多需求都集中于平板電腦和無線終端，這都會傷及PC。”
庫存過高
荷蘭芯片設備制造商ASML上周警告稱，嚴峻的經濟形勢正在沖擊PC和智能手機需求，從而加劇了科技領域的擔憂。該公司以及其他芯片廠商都表示，他們的晶圓和內存客戶都在重新思考擴張產能和訂購新設備的計劃。
今年3月的日本地震及其引發的海嘯對很多電子企業產生了影響，導致市場擔心供應短缺，從而加大了零部件的庫存。但隨著這一問題的緩解，市場關注的目光又轉移到美國的失業率和歐洲債務危機上，高庫存也進一步加劇了市場擔憂。
但部分分析師對經濟風險持謹慎態度，他們認為，考慮到行業近期的強勁增長和復蘇步伐，相對較高的庫存不足為慮。美國券商JMP Securities分析師亞歷克斯·高納(Alex Gauna)說：“過去十年間，科技股每年夏天都會下跌。人們喜歡往季節性這個傷口上撒鹽。”
“這些宏觀擔憂的確存在，但只要動力還在，包括智能手機和平板電腦的需求、云計算項目以及帶寬需求，我肯定還是比較看好的。”他說。
投資者本周都在關注各大芯片廠商針對庫存和經濟前景的評論，包括可編程芯片制造商Altera和Xilinx、嵌入式芯片制造商飛思卡爾、存儲芯片制造商SanDisk以及英特爾的競爭對手AMD。
投資者對高通的前景更為樂觀，該公司將與英特爾同時發布財報。由于蘋果即將發布的新一代iPhone將使用該公司的基帶芯片，其業務可能會進一步增長。
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