混合所有制的愿景和難點

作為政府履新時的一個經濟治理方針，用“混合所有制”經濟來改造現在為數不多的國企，現在已經進入了操作階段。當下，這一方針將對國內經濟、證券市場和消費者產生長遠的影響。

在這方面行進得最快的，是移動通信體系。因此我們不妨以它為例，來看看未來的混合所有制將會怎么“混”。

當下移動通信領域的主玩家是三大巨頭，由中國移動、中國聯通和中國電信組成的主力玩家是市場卡特爾式的公司。政府的混合所有制講得很清楚，涉及國家命脈的領域，國有資本要絕對控股。因此在移動通信領域，混合所有制實施之前就先成立了一個“鐵塔公司”，專門管理移動通信的基站，三大運營商的骨干網絡和基站都被收歸這個公司管理。接下來怎么改呢？其實在“混合所有制”方針提出之前，移動通信業內已經有了方案，就是實現“虛擬運營商”體系。所謂虛擬運營商，指的是它不像既有運營商那樣有大量的投資，只是租用運營商的既有設備，向市場提供服務。一年多以前，國內已經出現了相當一批虛擬運營商。

這就是”混合所有制”的第二個要義：在面對市場，進入充分競爭的層面，國有資本可以控股，未來還可以逐步退出。

實際上，“鐵塔公司”成立以后，三大運營商在產業內的地位，也跟所謂的虛擬運營商差不了多少了。相比起民營的虛擬運營商來說，它們現時的優勢不多了：大概還存在于網點多、服務面廣、認知的消費者比較多而已。

在這種情況下，“混合所有制”的第三個要義就出來了：要用國企的資產形成股權，與民營資本進入交易，收回部分國有資本，以民企的效率來改造像原來三大運營商這樣的國企。很顯然，三大運營商的運營條件既然已經跟民營的虛擬運營商基本拉平，在它們的改造完成之后，政府接下來就會開放移動通信的運營領域，原來的虛擬運營商數量會大大增加，所有的運營商都只需要向鐵塔公司租用設備，就可以運營了。屆時，運營商之間將會打響一系列價格戰和服務戰，消費者的實惠會很大。政府的壓力也無疑會減少很多。

不過，同樣很明顯的是，“混合所有制”的規則制定者們在形成方案的時候，考慮了方方面面的問題，唯一沒有考慮的是資本的意志。

資本是逐利的，要資本來做事，它首先要看的是有沒有利益。至少以當下移動通信業的混合所有制改革方案，我們很難說會有哪家資本會主動尋求進入三大運營商的改造行列。因為實際上政府一成立鐵塔公司，就是把運營商的核心資產抽走了，而三大運營商的邊緣性資產數量龐大，尤其是因為人員臃腫導致的效率低下，改造起來是十分困難的。作者曾去訪問過一家市級移動公司，在它的網絡管理部門，有整整三幢樓的工程師，可是做一次技術改造，真正干活的卻只有七八個人的一個小組，而且多是剛畢業的大學生。

如此困難的工作，只要有利益，其實倒也不愁沒人干。關鍵在于，政府的總體改革方案方向，其實誰都看得清楚。參與三大運營商改造的資本，未來面臨的競爭其實是一大批沒有任何負擔的民營運營商，未來利潤的下降，是可以看得見的。

所以“混合所有制”改革方向的問題就來了：未來政府先開放行業，后進行國企改造，那樣，運營商的資產價格就一定會大大下降，會被批評國有資產流失。

而最大的可能是，因為現有三大運營商抵制、民資響應者也寥寥，混合所有制在移動通信領域的改革可能會遇到巨大阻力。

聲音

“包袱”轉化為財富

21世紀經濟報道：“多家央企都在研究退出煤化工，”一位央企人士對21世紀經濟報道記者說，“大唐只是其中之一，至少還有兩三家。”同時，作為在央企序列中有特獨功能的國新公司，其接手大唐發電的“包袱”很快引發業界另一個猜想：國新公司會不會通過接手拆分后的石油系統管道業務，來打通制約煤制氣發展的政策壁壘，將“包袱”轉化為財富？

提供實踐支撐

溫州日報：“不是搞‘盆景’，也不是搞政策‘洼地’，目的是要試出新體制、新機制、新模式。”國資委有關人士表示，通過試點，發現問題、解決問題，總結經驗、完善措施，努力推出一批可推廣、可復制的有效做法和典型經驗，為全面深化國資國企改革提供強有力的實踐支撐。

一石二鳥的退出

每日經濟新聞：國資委正在推進管理新政，78家央企將加速退出房地產市場。央企玩房地產，被不少人認為是不務正業。應該說，這不是第一次央企喊著要退出了，盡管如此，也不乏叫好聲。有網友評論，國資委順應民意，讓央企退出地產業，應該是一石二鳥，能夠惠及國民經濟和央企本身。不過，另外一種解讀認為：長期在樓市挖礦淘金的央企，面對著巨大的利潤誘惑，它的退出只能說明房地產市場形勢堪憂。

“強者恒強”的定律或將被打破

證券時報：據悉，關于房地產行業的央企改革，未來要面臨的一大環境變化，可能就是集團母公司層面股份制改造的可能性。比如中信股份整體注入香港上市公司中信泰富、中國建筑將中建地產注入香港上市公司中海地產，這種集團的再造，或將有利于激發集團的市場化活力?；蛟S，這一輪涉及央企與地方國企的改革浪潮，也將沖擊目前房地產行業的格局。“強者恒強”的定律或將被打破，只看哪家企業能抓住這輪房地產企業變革的先機。

經濟熱詞

C

成品油價下調

國家發改委7月21日發通知，將汽、柴油價格每噸分別降低245元和235元。江蘇省物價局宣布從7月21日24時下調成品油價格，江蘇的93號國IV汽油、92號國V汽油每升分別降低0.19元、0.15元，創下了2014年以來的最大降幅，調價后的93號國IV汽油為7.57元/升。值得注意的是，92號國V汽油本該下調0.2元/升，不過由于油品升級后密度調整，所以油價每升上調5分錢，在漲跌抵消后最終92號國V汽油調整為7.75元/升。

F

房產中介費放開

國家兩部委日前下發通知決定放開房地產中介服務收費，7月23日江蘇省物價局召開新聞發布會通報，自8月1日起江蘇省將放開房地產中介機構的權證代理等經紀服務收費，由中介與委托方自行協商確定收費標準。

A

阿里金融重新牽手銀行

7月22日，阿里巴巴與中國銀行、招商銀行、建設銀行、平安銀行等7家銀行宣布深度合作，為中小企業啟動基于網商信用的無抵押貸款計劃—網商貸高級版，最高授信可達1000萬元。這是銀行首次基于大數據和信用體系給中小企業提供無抵押信用貸款。據介紹，此次多方合作推出的“網商貸高級版”，為阿里小貸原有網商貸產品的升級版。此前阿里巴巴曾與多家銀行合作推網絡聯保貸，但效果未達預期，合作于2010年終止。

五糧液調低供貨價

近日，五糧液給大經銷商銀基集團 “松綁”，調低了45度及68度五糧液酒供貨價格。銀基集團公告稱，公司45度及68度五糧液酒的供貨價格將下調至2011年9月前的價格，未來兩種酒的市場終端指導價分別降至500多元/瓶、780元/瓶。記者從其他渠道了解到，五糧液的系列酒產品最近也在調整價格。有福喜迎門經銷商表示，高端產品的供貨價格調低了30%。 此前，五糧液水晶瓶52度的降價幅度為16.46%。

微觀點

一線城市限購松動無需驚叫

@張軍（復旦大學經濟學教授、復旦中國經濟研究中心主任） 最近關于上海樓市限購政策松動的新聞變得撲朔迷離，其實即使一線城市的限購有些松動也無需驚叫,限購政策本是臨時性政策，當然需要根據變化的條件來適時調整。再說了，拿掉了限購也不一定必然推高房價，因為限購令的松綁同時會鼓勵供給的增加。

股市創業板走弱是特殊時刻的階段性表現

@劉思山（容維投資顧問有限責任公司投資顧問） 在當前中報披露時期，業績被市場普遍看重，風險意識強化，安全性被擺在重要位置，回避高估值股，關注低估值績優股，是市場的自然選擇，以題材概念炒作為主的創業板走弱在情理之中。不過，投資者要明白，創業板的走弱是階段性的，是中報特殊時刻的表現，一旦中報過去或者“業績浪”消退，創業板將再度崛起，重回股市主戰場。

淘汰部分激進房企不可避免

@范劍平（國家信息中心經濟預測部主任） 房價環比下降，遏制部分城市房價過快上漲初見成效，另一個主要矛盾又突出起來：部分城市土地出讓面積和商品房開發面積過大。2009年過多投放的貨幣信貸對房價的推動力經過5年消化到了強弩之末，去庫存決不可再靠多印鈔，因為房價收入比仍然不合理。以價換量才是出路，淘汰部分激進房企不可避免。

三四線城市將成家電銷量釋放新節點

@陸刃波（家電產業（市場）研究專家） 今年上半年電視市場銷量冷熱不均，這與國家的宏觀經濟環境下滑、電視更新換代完成、消費者需求提前透支等諸多因素關聯，未來幾年國內三四線市場的新增購買和一二線市場的更新換代需求將逐步成為家電市場釋放銷量的新關鍵節點。