關鍵詞： 大數據時代，商業模式，投資者，金融行業
作為骨灰級戶外運動愛好者，小劉對全套裝備的要求向來毫不含糊，凡是看中的登山服等戶外產品，幾乎只挑款式的質材和功能，不管價格的賤和貴。
一個普通的周末，轉了半天依然兩手空空的小劉來到西單某商場。進門不到一分鐘，一位漂亮的導購小姐就飄然來到他身旁。“先生，我們這里剛剛進了一批最新款的野營裝備，可否請您試一試呢？”驚訝過后是驚喜，小劉欣然隨之前往。20分鐘后，癟了的錢包換來了四個大包，小劉心滿意足地滿載而歸。
原來，這是該商場最新上線的“大數據”系統服務，當顧客踏入商場的大門之時，其愛好等信息就迅速被商場服務器找出并傳遞給導購員，隨之安排貼切溫馨的服務。
小李是個私營企業主，平時因業務需要，他的信用卡每月要刷10萬元左右。不過，過去六個月他因忙于學習進修，幾乎沒有刷卡。但他最近為客戶購買禮物時突然發現，自己的信用卡額度降低到2萬元了。這是怎么回事呢？
原來，這也歸因于該發卡行上線的“大數據”監控系統，當持卡人突然降低消費金額，信用卡中心就能迅速發現，并分析其財務出現困難并有違約可能，進而及時調低授權額度以降低風險。
上述現象并非科幻電影，而是大數據時代即將到來的場景。據悉，相關大數據產品已處于研發之中。
顛覆傳統商業模式
如果說計算機遠程自助交易系統的興起大大弱化了“紅馬甲”的敲單功能，大數據時代的到來則開始顛覆期貨業傳統的商業模式。
如南華期貨總經理羅旭峰所言，“現在的金融是靠IT技術支持的，再靠以往人工報單的方式是不可能賺到錢的。以前我們一天報幾千筆單子，那是非常了不起了，交易員都已經手上出汗了。現在動不動一天是10多萬筆、20多萬筆的單子，與刀耕火種的時代已經不可同日而語。”
作為可以產生海量數據的行業，大數據正在改變著銀行、證券、保險、基金等金融機構的運作方式。一方面，通過綜合分析客戶行為偏好數據、金融數據與互聯網數據等，可以為精準營銷、風險管理、金融分析、客戶價值挖掘與個性化定制服務等提供數據依據，以減少市場波動和不確定因素對價格的影響。另一方面，依托于支付、云計算、社交網絡及搜索引擎等互聯網工具而產生的新興金融模式－－互聯網金融，為傳統金融機構帶來了巨大的機遇與挑戰。
“互聯網最典型的功能是提高了效率、節約了資源，它直接鏈接了資源的甲方和乙方，靠交易成本為生的這一類企業，典型如貿易商、超市等都將受到空前的挑戰。”中國國際期貨董事總經理王紅英指出，當前期貨業最經典的商業模式還是經紀業務，在手續費率降低和經營成本上升的情況下，很多期貨公司將考慮關閉營業部，大數據時代期貨網上開戶、網上交易將成為非常現實的可能。
按光大期貨研究所所長葉燕武的設想，如果客戶的一些個人身份信息及信用信息允許被期貨公司獲知，大數據將給期貨界會帶來巨大的變革。“期貨公司可能已經提前準備了相應的保證金、傭金的價格以及對應偏好的交易品種的基礎信息以及研究報告等（交易偏好被獲知），甚至不排除能夠提供針對性的資產管理服務。未來參與交易的投資者可能更偏向于購買或者交易期貨公司提供的財富管理服務，而非單純地自身去進行交易，那么大數據就能夠為客戶進行量身定做，提供個性化的金融服務。”
據悉，美國期貨公司經營客戶的三大步驟即了解客戶的需求和投資偏好，設計交易程序、策略和量化模型，提供合適的產品組合以供交易。與此對應的是，隨著大數據的引入，國內客戶的交易模式、交易習慣也會發生一些大的改變，高頻交易、量化交易方式或被更多采用。“由于大數據所涉數據相對客觀，回避風險的時間周期較短，客戶可能越來越注重通過大數據來挖掘交易模型，再依據交易模型設計更多的低風險理財產品。”王紅英指出。
圍繞“以客戶為中心”的理念，期貨公司在大數據應用上的實踐和研究開始逐步加速。以南華期貨為例，在大數據和IT的支持下，公司戰略性地開發了基于客戶數據池的個性化服務體系，該體系建立在CRM系統之上，可以根據客戶的行為分析，為客戶提供實時的、針對性的策略服務、風險管理產品以及對客戶交易行為的診斷，讓客戶在風險管理和投資管理上得到提升。
葉燕武認為，期貨公司應當針對自己的特色有選擇性地收集相關數據，同時形成自身的邏輯體系。“重視經紀業務的，不妨對投資者的投資偏好、客戶來源等方面做具體的收集，為更好地服務經紀業務做鋪墊；重視投研部分的，本身就對數據非常敏感，那么大數據方面應當盡可能地在數據的精確性、時效性等方面做更多的整理，同時也應當盡可能搜集產業鏈數據，為形成完整的基本面分析鏈條做鋪墊；產品設計和程序化則可能需要更多高頻數據，從中尋求一定的交易規律。”
值得注意的是，無論在客戶風險控制還是公司風險控制上，大數據都可以極大地提升期貨公司處理風險的能力。業內人士指出，一方面，期貨公司可以在云計算的基礎上，建立統一的服務器進行從業人員管理平臺，完成合規性風控和道德風險最小化管理。另一方面，由于有了數據支撐，期貨公司比過去更了解客戶的交易模式、交易行為等，可以對其進行市場風險監控、合規風險監控。
硬幣的另一面是，大數據時代對金融風險管理提出了更高的要求。寶城期貨金融研究所所長助理程小勇指出，一是客戶多樣化、監管放開和新的漏洞不斷暴露，道德風險增多。二是數據的準確性、合法性需要嚴謹的調研，而調研又會涉及到客戶、機構的隱私，需要更多的制度保障。三是交易安全、資金安全需要更嚴格的資金存管和風控機制，對大數據做到合理合法的利用。
助推業態轉型升級
在“產品為王”、“客戶體驗為王”這個原則的指引下，大數據時代的客戶將獲得更多專業性、個性化的服務，這對期貨公司也提出更高的要求。業內人士認為，混業經營背景下，銀行、保險、證券等傳統金融行業之間的競爭日益加劇，數據資源的搶奪、數據入口的搶占會成為勝利的關鍵，期貨業要學會積極利用大數據，來提升公司的競爭能力。
程小勇認為，在大數據時代的轉型過程中，期貨公司應建立客戶數據庫，有針對性的開發客戶，拓展市場和維護客戶；研發方面通過建立的產業鏈和交易層面數據深入有針對性研究，包括理論層面研究和應用層面研究；在產品設計上多指標大數據、多模型、多市場有效數據、多案例數據，有利于資管產品的開發，同時設計自己有優勢的產品、符合客戶風險偏好的產品等。
葉燕武則認為，在大數據開發的背景下，期貨公司的商業價值更應該體現的是類似阿里巴巴和騰訊的平臺價值，而IT的構建正成為國內期貨公司差異化經營和核心競爭力的重要體現，期貨公司應結合大數據和自身業務優勢走專業化、個性化的道路。
“不同客戶的需求不一樣，一些對技術方面要求特別嚴格的客戶往往在其他方面要求很少，而且他們采用的交易策略往往都是高性能、量化、程序化的，所以要求你系統的穩定程度比較高，并且速度要非常快，比如對沖交易策略速度越快越有機會，速度哪怕慢一點機會就喪失了。”羅旭峰表示。
為利用最快速度、最優平臺爭奪客戶，目前有實力的期貨公司都在積極建設自己的交易軟件和交易硬件。如光大期貨吸引了一批頂尖技術人才團隊加盟，并通過對各類產業鏈資源的邊界整合打造數據投研一體化平臺；南華期貨從技術運維、技術支持和技術開發三方面打造公司的IT平臺；為給資管產品提供快速又穩定的交易通道，新湖期貨也耗巨資對系統服務器優化配置；大數據建設上，寶城期貨則一邊加強與數據商的合作，實行對外采購，一邊擴充完善自己的數據庫。
而在IT平臺的建設中，整個期貨行業普遍資金實力不強成為期貨公司轉型發展的掣肘。”期貨公司由傳統的純粹的市場為導向的經紀公司轉為以IT為基礎的研究服務性機構，是個大方向，但這取決于公司的經濟實力。因為建設研究平臺和IT平臺，需要幾千萬甚至幾個億的資金。”王紅英呼吁，期貨公司的法人結構應由有限責任公司轉變為可以接受眾多資金來源的股份制有限公司，這樣才能獲得其IT建設需要的大量資金。
王紅英同時指出，大數據時代下，期貨公司的人才結構、服務模式也將發生非常大的變化。“傳統的期貨公司注重管理，注重市場營銷，到了大數據、互聯網的時代后，可能更重視IT，在基于大數據、互聯網的營運平臺里，你的研究能力成為未來市場競爭的重點，傳統僅僅靠業務員拉客戶的模式在幾年后可能就逐步消亡了。”
可以預見的是，大數據將逐漸改變信息不對稱的格局，客戶的選擇行為、交易方式、交易策略會不斷優化，這也將迫使期貨公司向更精細化經營演變，未來會出現越來越多的專業化期貨公司，諸如經紀通道類、風險管理類、財富管理類、期現結合類和投資銀行類等公司將為投資者提供更豐富的產品類型。
跨界融合內外遇阻
在混業經營的藍圖中，移動互聯、大數據、互聯網金融的引入，將推動資本市場加快發展和開放，資本市場割裂現象不復存在。
按照海通期貨董事長張建剛的設想，大數據信息的采集要匯千條江河成大海，在總體IT系統戰略規劃的指引下，完成期貨、證券等信息資源的共享，如海通證券11個子公司中大量的數據庫可以共享到期貨數據庫中。此外，場內場外、國內國外、期貨現貨、商品金融多層次的市場信息都需要收集起來，通過大數據把海量數據進行整理、分析、篩選，提煉出來為投資者服務。
如民生期貨市場發展部副總經理屈曉寧所言，“互聯網金融的打通，大數據的統一，將帶來整個金融生態環境翻天覆地的變化，誰要率先打通，誰就是王者。”然而，目前來看，大數據面臨的最重要的挑戰仍是如何將這些孤立錯位的數據庫打通互聯，實現共享。
“混業的初衷是好的，但目前操作上存在障礙。”王紅英告訴記者，從監管模式來看，仍然是一行三會分類監管，且銀行法、保險法、證券法等的法律監管也是分立的，故在運行過程中還是分業經營。
也有觀點認為，在擁抱大數據的過程中，金融機構面臨的真正敵人并非來自外部，而是自己。據悉，目前全牌照的金融控股公司，主要有中信、光大、平安三大集團，它們旗下有六類機構，包括銀行、證券、期貨、保險、基金、信托、租賃，然而目前這六類機構的牌照也是各自分割，其業務信息共享渠道并未打通。
“主要是內部核算問題，生產成本是哪個部門擔，產生收益是哪個部門分，如果內部利益爭斗問題解決，大數據信息的共享自然就解決了。”屈曉寧告訴記者，如果信息在各部門間實現共享，對客戶可能多了一些選擇機會，但會影響掌握該客戶資源的員工業績。
面對未來，王紅英仍然充滿樂觀，他認為，現在的困難不代表未來的方向，未來包括銀行、證券、期貨等混業金融的互融互通是一個必然趨勢，而大數據將在不同的金融行業中起到重要的融通作用，這些隔離的行業全部打通后，大數據本身的價值也能更充分有效地發揮，最終推動我國金融市場的大發展大繁榮。
作者，王姣
摘自：《中國證券報》
京公網安備 11010502049343號