故事要從8月3日開始講起。那天，蘇寧云商（002024.SZ）股票開始停牌，原因是“正在籌劃非公開發行股票事項”。

當時的江湖傳言是：“零售業烽煙再起，蘇寧要出大事了！”但是，這次牌到底為誰而停？到底是蘇寧、百度和萬達要聯合成“蘇百萬”，還是阿里與蘇寧聯姻成“阿蘇”？

如今，謎語一切都解開了，蘇寧的停牌等來了“阿里郎”。8月10日下午，阿里巴巴集團（下稱“阿里”）與蘇寧云商集團股份有限公司（下稱“蘇寧云商”）共同宣布達成全面戰略合作。根據協議，阿里以283.4億元人民幣投資蘇寧云商，占增發后總股本的19.99%，成為蘇寧云商的第二大股東。與此同時，蘇寧云商將以140億元人民幣認購不超過2780萬股的阿里巴巴新發行股份。雙方將引領中國零售業變革。

對于這次聯姻，蘇寧董事長張近東說，阿里和蘇寧，一個從線上到線下，一個從線下走向線上，雙方都到了互聯網的十字路口。在這個歷史關頭，要么彼此沖撞，此消彼長，要么彼此融通，相得益彰。

而馬云的評價是：互聯網公司的機會未來30年一定在線下，而傳統企業或者線下企業的希望一定是在線上，雙方在未來30年，必須建立在一起，互聯網經濟不是虛擬經濟，互聯網經濟就是必須把虛和實結合在一起。

截至發稿時，在美上市的阿里股價上漲2.5%，同為中概股的京東大跌5%。

對接支付寶，攜手下農村

8月10日下午，南京暴雨，天氣像是在配合這個故事的戲劇性。在經歷了當天的各種“煙幕彈消息”后，阿里巴巴和蘇寧喜結良緣。馬云在現場說，感覺會場的氣氛就像是一場婚禮。

《第一財經日報》記者采訪雙方相關負責人了解到，合作將首先從蘇寧易購及線下1600家門店對接支付寶開始，蘇寧易購旗艦店也會進駐天貓，而雙方更大的合作空間則在農村市場，阿里的村淘夢想和蘇寧的1萬個易購直營店計劃，將在物流、大數據、渠道、用戶等層面展開合作藍圖。

在這次入股合作消息正式宣布之前，當天雙方對消息的保密程度異于往常。“我們是和公司簽了保密協議的。”一位阿里巴巴的公關對《第一財經日報》記者說。據記者了解，這次就連負責發布會接待安排的會務公司負責人也簽了保密協議，不對記者透露半個字。

近300億元的入股將開啟一個怎樣的合作模式？蘇寧云商副董事長孫為民在接受《第一財經日報》記者采訪時稱，蘇寧易購旗艦店會進駐天貓，蘇寧的線下門店將為阿里平臺上的商戶提供展示與體驗空間，同時阿里的支付也會和蘇寧的線下業務對接，雙方在商業O2O領域的合作輪廓將在共同探索中逐步清晰。

《第一財經日報》記者從螞蟻金服內部人士處了解到，由于此前阿里和蘇寧的競爭關系，無論是線上的蘇寧易購，還是線下的蘇寧實體店，都無法使用支付寶付款，雙方這次合作的第一個落地項目很有可能是蘇寧在線上線下全面對接支付寶，而這對于正在大力拓展線下商業的螞蟻金服來說無疑是一個利好。

“雙方的合作會逐步深入到農村和國際市場，輻射更廣泛的消費者。”阿里巴巴集團CEO張勇在回答記者有關雙方合作領域的問題時稱。

目前，阿里和蘇寧均已盯上了農村市場的消費潛力，阿里這邊通過“村淘計劃”做農產品進城、工業品下鄉，結合菜鳥物流、海爾的日日順體系、天貓大家電、農業眾籌、網商銀行的小貸等內部資源進軍農村；而蘇寧計劃今年在全國建設1萬個易購直銷點，觸達物流的“末梢神經”，雙方在農村電商領域的共同目標將是接下來合作推進的一大亮點。

電商、大數據、物流、O2O、農村、全球化、娛樂體育文化，阿里和蘇寧的合作籃子中已經裝進了太多的潛在果實。一向篤信平臺思路的馬云在昨天的發布會現場說，這次合作不是讓蘇寧和天貓的貨更好賣，而是嘗試建立一個新商業平臺，服務于商家，讓家電、智能硬件產業鏈上的合作伙伴共贏，從B2C到C2B定制。

BAT，往線下去

就在阿里和蘇寧宣布聯姻的當天早上，在蘇寧總部南京舉辦了一場高規格的“互聯網+零售”紫金論壇，萬達掌門人王健林和百度董事長兼CEO李彥宏均親自來站臺，并圍繞互聯網轉型和O2O發表長篇演講。

當時，在場的數百名全國媒體記者幾乎都被“忽悠”了，王健林和李彥宏的出現讓“蘇百萬”的猜測成為主流，因為之前萬達、騰訊、百度三家之間已經以共同出資的方式組建了一個探索商業O2O的“騰百萬”模式，并且已孵化出一個適用于萬達商業廣場的O2O服務App飛凡。百度在積極拓展線下，蘇寧和萬達在努力擁抱互聯網，而BAT和零售企業都在發力布局O2O。

李彥宏當天在現場說，百度正在經歷公司發展歷史上的第三次轉型，即從連接人與信息，向連接人與服務轉型。拿電影舉例，以前用戶在百度里輸入電影名搜索到的是相關介紹信息，而現在增加了直接選座買票的功能，這背后是與傳統商業和實體經濟的融合。

隨著李彥宏“未來三年投200億給糯米”的豪言以及百度2015年第二季度財報的出爐，百度正在團購、外賣、線下商業等領域構建自己的O2O版圖。

而騰訊方面的O2O思路主要通過投資入股生活服務各垂直領域的服務商實現，比如對大眾點評、餓了么、58同城、趕集網的投資，通過對接微信這個超級入口，利用強社交關系鏈將業務拓展至線下。

往線下去，這是BAT眼下的共同訴求，因為盡管目前電商發展得如火如荼，但總體上看，八成以上的消費仍是在線下完成。

像BAT中商業基因最強的阿里巴巴，最近也傳遞出明確的線下拓展信號。《第一財經日報》記者向阿里方面了解到，阿里與螞蟻金服斥資60億共建生活服務平臺口碑、淘點點轉型為口碑外賣、通過喵街App整合線下各城市的購物中心，支付寶對接便利店和商場超市等，都是集中在線下搶占市場份額。而張勇入主銀泰商業，將讓后者的線上線下融合試驗田這一角色發揮更充分。

未來，傳統零售與數字經濟結合后碰撞出的最大火花之一就是大數據。王健林昨天透露，萬達在成都建設的大數據中心將在今年10月投入運營，做的就是收集消費者數據、進行用戶畫像的事。

電商盯上傳統零售什么？

線下零售資源似乎在一夕間成了香餑餑。

在阿里大手筆投資蘇寧云商的前兩天，京東剛宣布43億元人民幣入股區域零售巨頭永輝超市。

讓不少老零售人唏噓的是，十多年前從傳統零售巨頭陰影下成長起來的電商公司成功在零售市場贏得了話語權后，已經開始有能力給曾經的老大哥們“劃地盤”。

而這背后，隨著聚美優品、京東、阿里巴巴在去年先后登陸資本市場，“該贏的贏了，該輸的輸了，該掙的掙了，該賠的賠了”的中國電商行業已經被放在了資本市場的顯微鏡下。

“以前線上空間很大，現在幾個巨頭把空間都占完了，線上能投資的都差不多了，新的業務必須要去線下了。”在易觀國際分析師王曉星看來，電商市場格局已經基本穩定，而接下來能爭搶的就剩線下的資源。

過去幾年中，層出不窮的移動互聯網創業公司設計模式時都以輕資產為首要目標，拼盡全力避開線下重資產這個“估值毒藥”，但物極必反，“輕”有“輕”的好處，但“輕”不能解決所有問題，尤其是重資產的一些問題。除在電商領域，在其他領域，如專車，一些企業下一步也要面臨這個問題，準備適當布局重資產。

一言以蔽之，輕重結合才是王道，而線上業務加上線下部分之后，就構成了這兩年熱度不減的O2O。

“線上和線下的合作就是在供應鏈、倉儲物流和流量上相互支持。電商要供應鏈、倉儲和物流，而傳統零售需要流量。”電子商務分析師李成東在接受《第一財經日報》采訪時，雖然強調阿里和蘇寧云商此次合作的最大亮點在家電業務上，但也承認雙方在倉儲、物流、支付，還有商超、生鮮品類有合作的想象力。

相比之下，京東入股永輝更多是在講一個O2O協同的故事。

“京東和永輝都是采銷型企業，線上線下協同容易理解，還有就是供應鏈的相互支持。京東還需要的是永輝商超、生鮮品類供應鏈的支持以及生鮮冷鏈的合作。”李成東補充道。

值得一提的是，在投資蘇寧云商之前，阿里在傳統零售領域已經有所布局。

在對銀泰商業的一系列投資之后，今年7月由于銀泰商業控股股東沈國軍再度減持，阿里巴巴已經順理成章成為銀泰百貨單一最大股東。而此前，聯合多個公司打造菜鳥網絡后，阿里巴巴還投資了日日順。