[導讀]EMC首席執行官喬圖斯正極力爭取風投資本家的支持，分拆VMware? 讓股東們來決定吧。
分析：EMC打算讓股東們來選擇他們支持的對象：是公司首席執行官喬圖奇還是套利基金高管保羅辛格?
在上周召開的一次富國銀行投資會議上，喬圖奇介紹了他對EMC近期發展和未來前景的一些看法，同時向股東們發出了一次呼吁。
保羅辛格的艾略特管理公司是一家激進的投資商，它試圖說服EMC打破現有的聯盟結構，將VMware業務分拆出去，向股東們返還更多的回報。作為EMC的首席執行官，喬圖奇是公司當前這種、由EMC II、Pivotal和VMware三部分業務組成的三足鼎力業務結構的總設計師;按計劃，喬圖奇將于明年2月份退休。
VMware是EMC旗下的一家控股子公司，持股比例為80%。辛格估計，如果將VMware與EMC分開，那么這兩部分業務的價值(股票價格)之和將高于EMC當前的股價。
喬圖奇在投資會議上發表了正式演講，隨后又參加了一個問答環節。他的回答中充滿了關于EMC的投資者關系戰略的暗示。
喬圖奇演講的主題是，EMC將于大公司競爭，因此公司必須保證自身的強大，而不應該分拆VMware來縮減自己的實力。喬圖奇演講的要點如下：
IT正在公共云計算、大數據預測性分析、社交網絡和移動數據存取等最新趨勢的影響下發生著轉變。喬圖奇說：“萬物恒變，這就是其中的一個變化時期。”EMC稱之為繼大型機、擴展客戶端服務器之后的第三代IT平臺。
大多數當前的企業IT運行著老舊的技術，EMC必須供應那些技術。而相對較新的企業IT使用的是第三代平臺設備，喬圖奇說：“我們基本上要兼顧兩個不同的世界的需求，不得不雙線作戰。” 第二代平臺還有一些發展潛力，但完全無法與第三代平臺的成長性相比。
EMC有自己的聯盟結構，所有業務都圍繞著這個結構來搭建，目的是讓所有的企業用戶的首席信息官能夠更好地使用第二代和第三代平臺，提供一個通用的、運行傳統應用的基礎設施軟件定義數據中心(VMware)和運行新一代應用的開發者平臺(Pivotal)。 你想為你的員工和合作伙伴創建虛擬工作區，你想確保你是安全的，你想保證你能夠創建巨大的信息庫。 EMC信息基礎設施專注于信息存儲、軟件定義存儲、信息情報和聚合基礎設施。
為了增強其第三代平臺的功能，EMC一方面投資技術研發，一方面廣泛收購小公司，包括XtremIO、Nicira、AirWatch、ScaleIO和DSSD等，此外還開發了ViPR，對VCE進行了投資。喬圖奇說：“我們為了你們的利益付出了大量的努力。 我相信這些努力將在未來獲得很好的回報。” 他強調說：“我絕對相信VCE將在今后幾年內發展成一項營收超過10億美元的業務。”
但他同時也承認：“這給我們造成了很大的負擔，讓今年的每股收益少了將近20美分。”
喬圖奇認為，那項戰略是有效的，因為EMC發展得比競爭對手更快一些。他說：“我們11個季度里有10個季度的合并業績增長率超過3%。但是EMC的股價并沒有反映出這一點，因為我們所做的全部努力還沒有完全見效，我相信這些努力都會給你們帶來好處。”
保羅辛格(左)和喬圖奇(右)。EMC的股東們會選擇支持誰?誰會給股東們帶來更大的利益?
進入艾略特管理公司
這就是整件事的背景，喬圖奇認為艾略特管理公司的激進投資者想通過分拆VMware來提高EMC的股價。
有人提出，最近EMC收購的公司大多是比較年輕的公司，這些公司都有可能發展壯大和獲得更多的收入。 “我認為我們進行的投資也有一定的負面效應，我們必須等到營收開始增長時才能獲得利潤。”
喬圖奇承認這一點并且表示，節省開支還是值得做的。他說：“如果我們等待下去，這些收購交易的價格必然會大幅上升。”
當初收購XtremIO的價格為4億美元，現在它的價值增長到了30億美元。喬圖奇說：“顯然，我們認為先吃一點苦還是值得的。” 另一項收購交易也是如此，先花點錢換取更長期的回報。他們的回報周期差不多。理由是：“我們是代表公司股東這么做的。 我認為他們都是很好的收購目標。”
如果EMC將Pivotal出售出去，起步價可能會是15億美元，想收購這部分業務的公司可能會排到大門外。
這些收購交易現在的成本將在以后變成EMC的利潤，喬圖奇說：“我認為我們需要搞清楚一點，我說過，到2015年第一季度的時候，這些成本就會變成利潤。我們也不打算隱瞞什么，當這些投資獲得回報的時候，這些成本就會變成利潤了。”
EMC很快就會公布下一步的計劃。
成本會在2015年變成利潤嗎? 喬圖奇說：“我會給你先透露一點消息，絕對不會。那是否會獲得部分利潤呢?這是絕對的。”
投資者向他提出：“發展這些業務需要付出些什么代價呢?”喬圖奇說，EMC的產品質量標準比那些收購過來的初創公司要高一些，因此發展需要的時間會更長一些。
EMC必須更好地向投資者解釋它下一步準備干什么，他說：“我認為我們必須把計劃做得更清晰一些，這樣投資者就能象我們一樣，知道何時才能獲得投資回報。 ”
EMC的營收一直在增長，但是利潤增長率就不怎么樣了。喬圖奇說：“我們不打算生產象以前那樣的杠桿效應，那當然不是完美的。 我們應該加快利潤增長的速度。”
喬圖奇承認這就是艾略特管理公司對EMC股價不漲和每股收益低于預期的分析。
他還承認，聯盟中有太多的競爭。EMC的聯盟模式也取得了不錯的成績，喬圖奇說：“在過去的11個季度里，聯盟模式創造了大量的價值。 因此情況也并不壞，但是你必須繼續完善商業模式。 基本上，你必須與市場齊頭并進。”
他補充說：“我們懷著敬意聽取每一位股東的意見，集思廣益總會得出好主意。 這是一個競爭激烈的行業，我們要面對象IBM那樣的強大對手，還要跟思科、甲骨文、微軟、亞馬遜AWS服務等展開競爭，這些都是財大氣粗的大公司。”
為了生存下來，企業必須做大或是做精，制定好精細的營銷策略。它不想造成規模越來越小或被邊緣化的結果。喬圖奇認為，EMC所作的7項努力必將獲得回報，作為第三代IT平臺供應商，EMC擁有了取得成功所需的規模和相關性。
EMC將在明年1月27日發布第四季度財報，具體的計劃將在1月底之前公布，然后股東們就可以決定是支持艾略特還是喬圖奇了。
如果他們投票贊成喬圖奇，他就會在2月份退休，剩下的就跟艾略特沒什么關系了。
EMC的股價將會回升，艾略特可以賣出它持有的股票并獲利，其他的存儲廠商將專注于完善存儲技術，盡可能經濟高效地將數據儲存到磁盤、磁帶和閃盤上去，整個世界將繼續向前發展。
如果不是這樣，我們可能會看到EMC將VMware賣出去。
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