行業(yè)觀點(diǎn) 國務(wù)院和發(fā)改委發(fā)布《擴(kuò)大和升級信息消費(fèi)三年行動計(jì)劃(2018~2020)》,新經(jīng)濟(jì)成為新增長動能。此次發(fā)文指出2020年信息消費(fèi)規(guī)模預(yù)計(jì)達(dá)到6萬億,年均增長11%以上,目標(biāo)理性務(wù)實(shí)。5G商用從“力爭”到“確保”,彰顯國家發(fā)展5G決心。我們預(yù)計(jì)5G總投資額將達(dá)1.45萬億元,無線主設(shè)備和光通信板塊受益最為確定。《行動計(jì)劃》重點(diǎn)提及“企業(yè)上云”行動,我們認(rèn)為云是未來新經(jīng)濟(jì)中最重要的基礎(chǔ)設(shè)施,隨著云計(jì)算及其基礎(chǔ)設(shè)施的爆發(fā)式增長,通信行業(yè)與之最相關(guān)的光通信和IDC龍頭上市公司也必將持續(xù)受益。

《行動計(jì)劃》強(qiáng)調(diào)深化智能網(wǎng)聯(lián)汽車發(fā)展,我們認(rèn)為汽車聯(lián)網(wǎng)化趨勢勢不可擋,將誕生千萬網(wǎng)聯(lián)汽車+萬億TAM市場。“網(wǎng)”的層面中,最先落地的是道路側(cè)的智能化改造。從“車”的角度看,現(xiàn)階段T-BOX/OBD前后裝是建設(shè)重點(diǎn)。對于存量市場4G和光寬,我們認(rèn)為我國4G和光寬市場已進(jìn)入業(yè)務(wù)成熟期,政策牽引對這兩塊的拉動作用相對有限。

金蝶發(fā)布新一代大企業(yè)云服務(wù)平臺“金蝶云蒼穹”,引領(lǐng)和支撐大企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型。金蝶云蒼穹提供包括員工服務(wù)云、財(cái)務(wù)云、人力云、采購云、制造云、銷售云、物流云、渠道云等完整的SaaS服務(wù)以及基于云原生的企業(yè)級PaaS服務(wù)。我們認(rèn)為,金蝶此次發(fā)布的產(chǎn)品是基于云原生架構(gòu)重新設(shè)計(jì)的企業(yè)級服務(wù)平臺,主要面向大型企業(yè),標(biāo)志著本土軟件廠商正式向SAP和Oracle占統(tǒng)治地位的高端市場發(fā)起挑戰(zhàn)。

中國鐵塔8月8日正式上市,超越小米成為今年全球最大IPO。中國鐵塔是當(dāng)前全球最大規(guī)模的通信鐵塔基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)提供商。中國鐵塔本次融資規(guī)模約543億港元,超過小米此前上市募集的240億港元。我們認(rèn)為,作為移動通信的底層基礎(chǔ)設(shè)施,鐵塔業(yè)務(wù)具有收入和現(xiàn)金流優(yōu)質(zhì)穩(wěn)定的優(yōu)點(diǎn),其國內(nèi)市占率高達(dá)97.3%,豐富的站址資源是核心優(yōu)勢。公司站均租戶數(shù)由15年的1.28提升至18年Q1的1.43,但目前仍顯著低于全球主流鐵塔廠商。未來伴隨我國運(yùn)營商網(wǎng)絡(luò)升級加速,公司站均租戶數(shù)有望持續(xù)提升,推動邊際收益進(jìn)一步增長。

投資建議 新經(jīng)濟(jì)成為新增長動能,建議關(guān)注5G主設(shè)備商中興通訊,光通信龍頭光迅科技、中際旭創(chuàng),云計(jì)算龍頭金蝶國際,IDC龍頭光環(huán)新網(wǎng)