彭博社日前撰文指出，閱后即焚應用Snapchat開發商Snap正籌備進行首次公開招股。在公司創始人、首席執行官埃文·斯皮格（Evan Spiegel）向投資人灌輸Snap擁有巨大潛力的同時，這家公司的保密文化也要經歷真正的考驗。

以下為文章內容摘要：

去年9月，Snapchat的員工看到一篇關于公司正在開發新產品的報道--一副能夠拍攝視頻的眼鏡。一些好事的員工去問他們的老板：這些關于眼鏡的消息是真的嗎？這似乎是合理的。狗仔隊幾個月之前就拍到公司首席執行官埃斯皮格戴著類似的眼鏡。

消息人士透露，在員工詢問斯皮格后不久，Snapchat員工收到了一封閱后即焚的電子郵件。這封郵件寫道：你們可能已看到了有關我們可能在開發一款產品的報道。別談論此事。

在此數小時之后，Snapchat正式對外宣布，有關開發眼鏡的報道是真實的，公司新戰略的目的是把自身定義為一家“攝像機公司”。Snapchat同時還宣布更名為Snap。正是通過這條新聞，許多Snapchat員工才知道了公司還在開發一款眼鏡。

這就是Snap的行事風格，通過超機密的組織架構讓員工無法知道其他團隊的目標或戰略。整個公司唯一一位能夠掌握公司下一步舉措全局的人就是斯皮格，他對隱私的尖銳觀點一直伴隨著Snap的發展軌跡。“保守秘密讓你擁有更改想法的空間，直至你確信自己是正確的，”斯皮格2015年在員工備忘錄中曾寫道。

在今年3月準備進行的首次公開招股中，Snap這些價值觀將受到檢驗，原因是斯皮格需要最終走向公眾視野，說服潛在的投資人Snap擁有成長的長期愿景，制勝的競爭策略以及切實可行的賺錢計劃。在籌備首次公開招股的過程中，除去在招股說明書中將提供公司的財務信息外，Snap的高管還需要在全美和全球舉辦路演，向投資人解釋公司的戰略。

審查早已帶來了痛苦。消息人士透露，在彭博社詳細報道Snap的發行規模，以及將以至少250億美元的估值進行首次公開招股后，Snap高管譴責了首次公開招股的承銷商，指責投資銀行方面應當對泄密問題負責。該消息稱，Snap方面已經發出威脅，如果公司的機密信息繼續在未經公司準許下出現在新聞中，這家公司就會減少向投行支付的手續費。手續費與嚴格保密掛鉤是不同尋常的要求，即使在上市緘默期也是如此。截至目前，Snap及負責該公司首次公開招股的聯席主承銷商摩根士丹利和高盛均對此報道未予置評。

Snap高管一直不愿透露任何關于首次公開招股的細節，即便是對他們最初的私有投資人也是這樣，因為并沒有法律規定要求他們這樣做。華爾街分析師表示，他們經常會接到來自客戶的電話，要求他們介紹Snap管理層，或者是談論Snap招股說明書的具體內容。依據美國《創業企業融資法案》即“JOBS法案”，Snap向美國證券交易委員會提交的是一份機密的招股說明書。

投資公司Monness, Crespi, Hardt & Co.分析師詹姆斯·卡馬克（James Cakmak）表示，“在這個問題上，幾乎所有人知道的信息都不多。”

希望參與新股發行的投資人清楚，對一家有著短期財務歷史的公司進行投資要冒著極大的風險。這也是首次公開招股過程非常重要的原因：希望上市的公司需要展示自己為何值得投資人以發行價進行投資。Snap的潛在投資人可能會更懷疑這家公司。Snap將是最新上市的社交媒體公司，雖然Twitter上市時引發了轟動，但這家公司隨后的股價走勢，證明一款流行、有影響力的產品并不一定代表著長期的營收和用戶增長。

“投資人從Twitter身上已經吸取到了經驗教訓，”專門分析硅谷公司籌備首次公開招股的市場調研公司Triton Research首席執行官雷特·華萊士（Rett Wallace）說。“投資人如今已知道需要掌握社交媒體公司什么樣的數據。”

如果Snap無法清晰的解釋公司未來的愿景，投資人將會獨自判斷是否信賴斯皮格。

從Snap董事會戰略到產品規格，斯皮格都擁有最終的發言權。消息人士透露，Snap兩位創始人：26歲的斯皮格和28歲的首席技術官鮑比·墨菲（Bobby Murphy），共擁有公司45%的股份。他們計劃發行一種新型股票，不給予新投資者任何權力參與投票，這樣他們就能在上市后獲得70%的投票權。Snap員工表示，公司并不極大的依賴于數據做出決定，而且斯皮格也不喜歡招聘喜歡進行用戶測試的產品經理。

Snap員工表示，Snap并沒有自己的企業園區，分散在加利福尼亞州威尼斯的各個寫字樓中。與硅谷同行不同，Snap從未召開過全員會議，解釋公司的戰略。斯皮格主要通過閱后即焚應用Snapchat與下屬進行溝通。

彭博社記者在2014年曾訪問過Snap的總部，但是他們當時并未獲準采訪斯皮格。后來，彭博社記者在圣莫尼卡的海濱路采訪了斯皮格。2015年，彭博社還曾向Snap證實是否聘用了一名高管。該高管的錄取隨即便被撤銷。

消息人士還透露，在Snap最近舉辦的新年派對中，員工被要求不得使用自己的手機。

當然，圍繞產品的保密工作和商業模式的保密工作之間存在著差異。蘋果和其他一些公司在產品保密上就做的相當出色。消息人士透露，在2010年史蒂夫·喬布斯（Steve Jobs）執掌蘋果帥印時期，測試尚未發布的iPad的員工，都需要在保密環境中進行測試。對于蘋果和Snap而言，此舉的目的是為了讓產品在消費者群體中產生轟動。

Snap的智能眼鏡Spectacles就取得了這樣的效果：人們排著數小時的長隊來購買這款130美元的產品，該產品上市首周在eBay網站的拍賣價格甚至達到了1000美元。Snap沒有邀請任何記者提前測試這款產品。

斯皮格同樣也擔心山寨產品。去年10月，Facebook在應用的攝像頭上增加了類似Snapchat的功能。風險投資人約什·埃爾曼（Josh Elman ）表示，“我懷疑Facebook研究Snapchat的員工數量，要比Snapchat的員工數量還要多。”圖片分享應用Instagram推出的“故事”功能，與Snapchat的“故事”功能如出一轍。Instagram的日活躍用戶最近也達到1.5億，與Snapchat全球用戶數量相當。

美國弗羅里達大學金融學教授喬伊·里特（Jay Ritter）表示，“Snap是否是長期可持續的模式仍值得商榷。現在的故事是這家公司如何在五年后成長為一家年營收達到數十億美元的公司。”斯皮格和Snap高管團隊需要證明，在令人興奮的首次公開招股結束之后，這家公司仍能夠獲得長期的發展。公司的透明度并不是太大的問題。但是如果這家公司并未像外界預期的那樣賺錢，那么這就肯定會成為問題。