對(duì)于許多創(chuàng)業(yè)公司來(lái)說(shuō)，公司規(guī)模在不斷擴(kuò)大的同時(shí)，創(chuàng)始人團(tuán)隊(duì)的股份也在不斷被稀釋?zhuān)绾伪ＷC創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)對(duì)公司的控制權(quán)就成為了擺在創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)面前的一個(gè)問(wèn)題，1號(hào)店、真功夫等創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)就曾折戟于此。

但國(guó)外科技公司創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)對(duì)公司的控制權(quán)可謂稱(chēng)的上典范。

例如扎克伯格只持有 Facebook 不到 20% 的股份，但是卻絕對(duì)控制這家公司，這主要得益于扎克伯格設(shè)立的特殊股權(quán)結(jié)構(gòu)。現(xiàn)在被譽(yù)為硅谷下一個(gè)“明日之星”——Snapchat聯(lián)合創(chuàng)始人埃文·斯皮格爾（Evan Spiegel）和鮑比·墨菲（Bobby Murphy）正希望效仿Facebook的這種做法，在公司上市后依然保持管理層的控制權(quán)。

此前36氪曾有報(bào)道，Snapchat計(jì)劃于今年上市，兩位創(chuàng)始人雖然只擁有45%的股權(quán)，但意圖借助IPO中發(fā)行的一種沒(méi)有附帶投票權(quán)的新型股票獲得超過(guò)70%的投票權(quán)。跟傳統(tǒng)企業(yè)常見(jiàn)的按照出資比例決定投票權(quán)不同，美國(guó)科技公司一般采用雙股權(quán)結(jié)構(gòu)，F(xiàn)acebook 也是如此。Facebook 發(fā)行的股票分為 A 類(lèi)股和 B 類(lèi)股，外部投資者一般持有 A 類(lèi)股票每股只有 1 票投票權(quán)，而管理層持有的 B 類(lèi)股票每股則有 10 票投票權(quán)。

此前，F(xiàn)acebook 曾宣布要把公司的股票改成三層股權(quán)結(jié)構(gòu)，也就是在現(xiàn)在的 A B 兩種股票之外再發(fā)行一種新的 C 類(lèi)股票，這類(lèi)股票完全沒(méi)有投票權(quán)。這個(gè) C 類(lèi)股票的決議將在 6 月 30 日投票，因?yàn)樵瞬窠^對(duì)控制著 Facebook，這項(xiàng)決議也很快通過(guò)，而Snapchat此次效仿的也正是這種模式。

事實(shí)上，這種設(shè)置在科技公司里并不罕見(jiàn)。 Alphabet 也是雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)。公司創(chuàng)始人佩奇和布林持有大約 13% 的股票，但是擁有超過(guò) 54% 的投票權(quán)，中國(guó)公司百度、京東也與之類(lèi)似，這種設(shè)置的好處就是創(chuàng)始人團(tuán)隊(duì)能夠始終對(duì)公司的發(fā)展方向掌握定奪權(quán)。

例如美國(guó)科技公司Zynga 自從 2011 年上市以來(lái)業(yè)績(jī)不佳，創(chuàng)始人兼首任 CEO 馬克·平卡斯(Mark Pincus)曾三進(jìn)三出，雖然他只持有約 15% 的公司股份，但投票權(quán)超過(guò) 60%，始終牢牢控制著公司。

另一個(gè)能夠利好Snapchat順利實(shí)施這一股權(quán)架構(gòu)的背景是，美國(guó)的科技股 IPO 市場(chǎng)當(dāng)下已經(jīng)進(jìn)入了一個(gè)枯竭期，投資人對(duì)于好的標(biāo)的會(huì)比之前更加趨之若鶩，因而在投資條款上更容易妥協(xié)。

位于洛杉磯的Snapchat，因其所開(kāi)發(fā)的應(yīng)用能夠滿(mǎn)足用戶(hù)分享自拍、視頻，瀏覽新聞視頻以及與朋友視頻聊天的需求，因而在年輕群體中快速走紅。在上一輪融資結(jié)束后，Snapchat在私募市場(chǎng)估值達(dá)到了180億美元，這意味著Snapchat將成為自2013年11月Twitter IPO以來(lái)，再度進(jìn)行IPO的最大一家社交媒體公司。

目前，Snapchat已從最初的簡(jiǎn)單自拍工具變身為一款媒體平臺(tái)，從而引發(fā)廣告客戶(hù)關(guān)注。在過(guò)去的一年時(shí)間里，Snapchat開(kāi)通了可供新聞合作伙伴創(chuàng)建迷你手機(jī)雜志的多個(gè)渠道，同時(shí)，Snapchat還將用戶(hù)的短視頻進(jìn)行編輯，向全球用戶(hù)提供直播報(bào)道服務(wù)，Snapchat通過(guò)不斷創(chuàng)新廣告形式比如贊助濾鏡等，推動(dòng)了公司營(yíng)收節(jié)節(jié)增長(zhǎng)。

如果Snap按照當(dāng)前的估值水平進(jìn)行首次公開(kāi)招股，這也將是繼阿里巴巴集團(tuán)在美國(guó)證券市場(chǎng)掛牌交易后最大規(guī)模的首次公開(kāi)招股。Snap今春實(shí)施IPO，可能將標(biāo)志著科技領(lǐng)域IPO市場(chǎng)在經(jīng)歷2016年低迷狀況后開(kāi)始復(fù)蘇。據(jù)彭博數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)，美股市場(chǎng)僅有9家科技公司實(shí)施IPO，創(chuàng)下7年來(lái)新低。在9家企業(yè)當(dāng)中，即使是于2016年6月在紐約證券交易所上市、融資規(guī)模最大的電話跟蹤服務(wù)廠商Twilio，其融資額也僅為1.725億美元。

就在前不久，Snap請(qǐng)來(lái)了前索尼娛樂(lè)CEO Michael Lynton出任Snap公司董事會(huì)主席，意味著Snap的上市進(jìn)程或?qū)⑦M(jìn)一步加速。

對(duì)于許多創(chuàng)業(yè)公司來(lái)說(shuō)，公司規(guī)模在不斷擴(kuò)大的同時(shí)，創(chuàng)始人團(tuán)隊(duì)的股份也在不斷被稀釋?zhuān)绾伪ＷC創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)對(duì)公司的控制權(quán)就成為了擺在創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)面前的一個(gè)問(wèn)題，1號(hào)店、真功夫等創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)就曾折戟于此。

但國(guó)外科技公司創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)對(duì)公司的控制權(quán)可謂稱(chēng)的上典范。

例如扎克伯格只持有 Facebook 不到 20% 的股份，但是卻絕對(duì)控制這家公司，這主要得益于扎克伯格設(shè)立的特殊股權(quán)結(jié)構(gòu)。現(xiàn)在被譽(yù)為硅谷下一個(gè)“明日之星”——Snapchat聯(lián)合創(chuàng)始人埃文·斯皮格爾（Evan Spiegel）和鮑比·墨菲（Bobby Murphy）正希望效仿Facebook的這種做法，在公司上市后依然保持管理層的控制權(quán)。

此前36氪曾有報(bào)道，Snapchat計(jì)劃于今年上市，兩位創(chuàng)始人雖然只擁有45%的股權(quán)，但意圖借助IPO中發(fā)行的一種沒(méi)有附帶投票權(quán)的新型股票獲得超過(guò)70%的投票權(quán)。跟傳統(tǒng)企業(yè)常見(jiàn)的按照出資比例決定投票權(quán)不同，美國(guó)科技公司一般采用雙股權(quán)結(jié)構(gòu)，F(xiàn)acebook 也是如此。Facebook 發(fā)行的股票分為 A 類(lèi)股和 B 類(lèi)股，外部投資者一般持有 A 類(lèi)股票每股只有 1 票投票權(quán)，而管理層持有的 B 類(lèi)股票每股則有 10 票投票權(quán)。

此前，F(xiàn)acebook 曾宣布要把公司的股票改成三層股權(quán)結(jié)構(gòu)，也就是在現(xiàn)在的 A B 兩種股票之外再發(fā)行一種新的 C 類(lèi)股票，這類(lèi)股票完全沒(méi)有投票權(quán)。這個(gè) C 類(lèi)股票的決議將在 6 月 30 日投票，因?yàn)樵瞬窠^對(duì)控制著 Facebook，這項(xiàng)決議也很快通過(guò)，而Snapchat此次效仿的也正是這種模式。

事實(shí)上，這種設(shè)置在科技公司里并不罕見(jiàn)。 Alphabet 也是雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)。公司創(chuàng)始人佩奇和布林持有大約 13% 的股票，但是擁有超過(guò) 54% 的投票權(quán)，中國(guó)公司百度、京東也與之類(lèi)似，這種設(shè)置的好處就是創(chuàng)始人團(tuán)隊(duì)能夠始終對(duì)公司的發(fā)展方向掌握定奪權(quán)。

例如美國(guó)科技公司Zynga 自從 2011 年上市以來(lái)業(yè)績(jī)不佳，創(chuàng)始人兼首任 CEO 馬克·平卡斯(Mark Pincus)曾三進(jìn)三出，雖然他只持有約 15% 的公司股份，但投票權(quán)超過(guò) 60%，始終牢牢控制著公司。

另一個(gè)能夠利好Snapchat順利實(shí)施這一股權(quán)架構(gòu)的背景是，美國(guó)的科技股IPO 市場(chǎng)當(dāng)下已經(jīng)進(jìn)入了一個(gè)枯竭期，投資人對(duì)于好的標(biāo)的會(huì)比之前更加趨之若鶩，因而在投資條款上更容易妥協(xié)。

位于洛杉磯的Snapchat，因其所開(kāi)發(fā)的應(yīng)用能夠滿(mǎn)足用戶(hù)分享自拍、視頻，瀏覽新聞視頻以及與朋友視頻聊天的需求，因而在年輕群體中快速走紅。在上一輪融資結(jié)束后，Snapchat在私募市場(chǎng)估值達(dá)到了180億美元，這意味著Snapchat將成為自2013年11月Twitter IPO以來(lái)，再度進(jìn)行IPO的最大一家社交媒體公司。

目前，Snapchat已從最初的簡(jiǎn)單自拍工具變身為一款媒體平臺(tái)，從而引發(fā)廣告客戶(hù)關(guān)注。在過(guò)去的一年時(shí)間里，Snapchat開(kāi)通了可供新聞合作伙伴創(chuàng)建迷你手機(jī)雜志的多個(gè)渠道，同時(shí)，Snapchat還將用戶(hù)的短視頻進(jìn)行編輯，向全球用戶(hù)提供直播報(bào)道服務(wù)，Snapchat通過(guò)不斷創(chuàng)新廣告形式比如贊助濾鏡等，推動(dòng)了公司營(yíng)收節(jié)節(jié)增長(zhǎng)。

如果Snap按照當(dāng)前的估值水平進(jìn)行首次公開(kāi)招股，這也將是繼阿里巴巴集團(tuán)在美國(guó)證券市場(chǎng)掛牌交易后最大規(guī)模的首次公開(kāi)招股。Snap今春實(shí)施IPO，可能將標(biāo)志著科技領(lǐng)域IPO市場(chǎng)在經(jīng)歷2016年低迷狀況后開(kāi)始復(fù)蘇。據(jù)彭博數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)，美股市場(chǎng)僅有9家科技公司實(shí)施IPO，創(chuàng)下7年來(lái)新低。在9家企業(yè)當(dāng)中，即使是于2016年6月在紐約證券交易所上市、融資規(guī)模最大的電話跟蹤服務(wù)廠商Twilio，其融資額也僅為1.725億美元。

就在前不久，Snap請(qǐng)來(lái)了前索尼娛樂(lè)CEO Michael Lynton出任Snap公司董事會(huì)主席，意味著Snap的上市進(jìn)程或?qū)⑦M(jìn)一步加速。