三星分拆可以增強李氏家族控制權
北京時間11月29日消息，三星電子本周二表示，在企業重組評估過程中，公司正在考慮創建一家控股公司。這種調整到底是什么意思，路透社挑選了5個關鍵問題進行解讀：
什么是控股公司？
所謂控股公司，就是一家公司持有另一家公司的股票。控股公司一般自己并不運營業務，只是用來控制不同的附屬公司或者子公司。韓國政府鼓勵本地綜合性大企業采用控股公司架構，因為此舉可以增加透明度，強化企業治理。例如，LG集團也是韓國的大型綜合企業，它也成立了控股公司，讓所有權架構更加簡化。
為什么三星要考慮重組？
長久以來，投資者和分析師就在懷疑，三星電子可能會選擇分拆，將自己變成一家所有權公司和一家運營公司，因為公司正在采取一系列措施增強李在镕以及三星集團其它李氏家族繼承人的控制權。
如何向控股架構過渡？三星并沒有明確解釋，分析師認為，三星可能會讓現有股東同時持有所有權公司、運營公司的股票，從而達到分拆的目的。然后三星控股公司向投資者發行該公司的股票，換取運營公司的股權。這樣做可以讓所有權公司持有的控股公司股票增加，方便李氏家族、其它三星集團子公司在所有權公司增加股權。
為什么現在分拆？
美國激進對沖基金Elliott Management持有三星約0.6%的股份，10月份，它向三星提出了許多建議，當中包括分拆，Elliott Management認為分拆可以提升股東價值。三星上個月表示，將會在11月底之前給出回應。
新架構對投資者有什么好處？
Elliott Management認為，三星集團的所有權架構很復雜，重組可以簡化結構，增強企業透明度，為三星增加價值。一些投資者認為，如果李氏家族和其它三星子公司增加所有權公司的股份，他們可以獲得更多回報。三星董事長李健熙已經74歲，如果他過世，李在镕與他的兩個妹妹需要支付幾十億美元的遺產稅。2014年5月李健熙因心臟病入院治療，現在還沒有恢復行動能力。在重組之后收益增加對三星其它投資者也有利。
潛在障礙有哪些？
三星高管本周二表示，向控股架構轉移需要考慮許多的潛在因素，比如稅收及其它監管方面的變化。韓國法律要求，控股公司必須持有上市子公司至少30%的股份。如果真的分拆，三星電子必須購買子公司股票，比如三星SDI、三星電機、三星SDS的股票，從而達到法律的要求，開支可能會達到幾十億美元。
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