資料圖片：消息人士透露，小米內(nèi)部已開展討論，明年啟動上市計劃；但因股權(quán)制度不符合香港的條例，加上創(chuàng)辦人雷軍有到美國上市經(jīng)驗，故目的地將是美國。圖片來源 明報財經(jīng)
11月10日消息，據(jù)明報財經(jīng)報道，小米開始煮成“熟飯”，市傳小米科技內(nèi)部正在商討明年上市。雖然創(chuàng)辦人雷軍之前曾表明，公司5年內(nèi)不會上市，但有投資銀行人士指出，由于阿里巴巴赴美上市后，深受海外投資者歡迎，小米有機會“有樣學(xué)樣”。據(jù)了解，公司是采用多重股權(quán)架構(gòu)，意味上市的目的地只有美國，香港新股市場或要“煲無米粥”。
消息人士透露，小米內(nèi)部已開展討論，在明年啟動上市計劃。同時，因股權(quán)制度不符合香港的條例，加上雷軍有到美國上市經(jīng)驗，故目的地將是美國。目前公司仍未決定集資額、上市時間及安排行，小米發(fā)言人至截稿前沒回應(yīng)傳聞。
雷軍傳本月到香港晤機構(gòu)投資者
據(jù)投行人士透露，之前有份幫助阿里巴巴上市的投行，近期已準(zhǔn)備到小米“敲門”，“阿里在美國上市成為各地新聞媒體的重點新聞，股價之后一路炒高，雷軍自然想學(xué)馬云(阿里執(zhí)行主席)般風(fēng)光”。他又表示，小米的概念頗為外國投資者受落，美國投資者對科技股的估值多數(shù)較高，選擇赴美上市相當(dāng)合理。據(jù)了解，雷軍今個月會到香港，與本地機構(gòu)投資者見面。
小米市值將超SONY聯(lián)想總和
實際上，近年1、2線中資科網(wǎng)股，上市地均選美國。例如內(nèi)地三巨頭之中，只得騰訊(0700)在香港上市，百度及阿里均先后在美國掛牌。至于第2梯隊如京東、新浪微博、唯品會，甚至是后來者陌陌等，這批繼三巨頭后，最具炒作概念的科網(wǎng)股，均投向美國。一來是估值可望提高，二來他們多用AB股制，自然選擇接受這種制度的美國上市。
此外，據(jù)華爾街日報網(wǎng)站報道，小米擬以逾400億美元(折合3120億港元)估值，融資近15億美元(折合約117億港元)。這將是自2011年facebook融資以來金額最高的一次私募融資。報道指出，小米與包括DST在內(nèi)的潛在投資方的談判尚未完成。DST曾投資阿里巴巴、facebook和Airbnb。若完成談判，小米將進入一流科技公司行列，身價超過SONY和聯(lián)想總和。有對留基金人士指出，小米售手機只為吸納客戶，從而像蘋果般建立一套生態(tài)系統(tǒng)，分別只是小米攻低價市場，但如估值高達之前傳聞的500億美元，真是太貴不會考慮。
手機競爭大 估值太高有風(fēng)險
市場研究公司IDC上個月稱，受米4暢銷帶動，小米第三季智能手機出貨1730萬部，按年增211%，高于聯(lián)想和LG，但小米在全球智慧手機市場上的份額只有5%。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，盡管增長快，但鑒于摩托羅拉和HTC在智慧手機市場上大起大落，以及亞洲其他廠商推出價格更低手機，以如此高的估值投資小米風(fēng)險極高。
不修改《公司法》 多重股權(quán)難在香港上市
阿里巴巴曾試圖以多重股權(quán)結(jié)構(gòu)形式，來港探路謀求上市，一石激起千層浪。港交所(0388)高層更嘗試開路給以多重股權(quán)結(jié)構(gòu)的企業(yè)，但是阿里最后轉(zhuǎn)到美國上市。有消息人士指出，純以多重股權(quán)結(jié)構(gòu)包裝的企業(yè)若不按監(jiān)管機構(gòu)指引行事，加上公司法又未作相應(yīng)修改，要短期內(nèi)來港上市幾乎不能成事。
小米傳叩門 香港證監(jiān)會不評論
證監(jiān)會發(fā)言人對小米擬以多重股權(quán)結(jié)構(gòu)方式來港敲門打探上市的傳言，表示不評論。另有了解港交所上市運作的消息人士指出，港交所在8月底以概念性問卷了解業(yè)界對多重股權(quán)結(jié)構(gòu)企業(yè)上市的意見，就算到11月底得出結(jié)果顯示值得跟進，還要進行更多咨詢程序，甚至要修改《公司法》配合，估計需耗時數(shù)年才完成程序。
就算以多重股權(quán)結(jié)構(gòu)形式的企業(yè)最終可以上市，但是若同時采納可變利益實體方式(VIE)運作，還會引發(fā)監(jiān)管機構(gòu)對投資者保障的問題之顧慮，需要跟進及處理。因此該消息人士相信，純以多重股權(quán)結(jié)構(gòu)的企業(yè)闖關(guān)來港上市，又不遵守監(jiān)管機構(gòu)的指引，難以短期落實。據(jù)了解，港交所未收到小米擬來港上市的申請。
商業(yè)信托類似 不被企業(yè)接受
雖然有說法指，若企業(yè)改以商業(yè)信托形式進行，便會如多重股權(quán)結(jié)構(gòu)般達到掌控管理權(quán)及現(xiàn)金流的同一效果，不過礙于信托法對持有人提供的保障，與公司法定義下的股東有差別，不易為一般科網(wǎng)企業(yè)主接納。
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