5月15日，《華爾街日?qǐng)?bào)》網(wǎng)站日前撰文稱(chēng)，IBM首席執(zhí)行官羅睿蘭和其他公司高管近期頻頻向媒體釋放積極信息，包括給出了2015年每股盈利20美元的目標(biāo)，但是資本市場(chǎng)依然對(duì)IBM的收入增長(zhǎng)前景持懷疑態(tài)度。

執(zhí)掌IBM兩年多來(lái)，羅睿蘭出席了一系列公開(kāi)活動(dòng)但很少接受媒體采訪——這種情況實(shí)屬罕見(jiàn)，幾乎所有科技企業(yè)的CEO都會(huì)定期會(huì)見(jiàn)媒體并介紹一下公司的計(jì)劃。IBM過(guò)去曾經(jīng)表示，公司首席執(zhí)行官對(duì)于會(huì)見(jiàn)和服務(wù)IBM的客戶(hù)投入了大量精力。

而在本周三的IBM年度金融分析師會(huì)議前夕，羅睿蘭展開(kāi)了一輪媒體攻勢(shì)，接受了《紐約時(shí)報(bào)》、美國(guó)CNBC電視臺(tái)和英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》等媒體的采訪。

那么，她向媒體釋放了什么樣的信息呢？IBM正在再次重塑自身，并且正在步入重振收入增長(zhǎng)的軌道——她曾經(jīng)在之前的公開(kāi)演講中反復(fù)強(qiáng)調(diào)這一信息，但值得注意的是，她并未給出IBM何時(shí)能實(shí)現(xiàn)整體收入增長(zhǎng)。

“這個(gè)行業(yè)將建立起新的秩序。”她向分析師表示，“它在10年之后將和現(xiàn)在大不相同，而我們將成為這個(gè)行業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者。”

IBM已經(jīng)一連8個(gè)季度未能實(shí)現(xiàn)營(yíng)收增長(zhǎng)，而2014年第一季度財(cái)報(bào)則出現(xiàn)了五年來(lái)最低的季度收入。與此同時(shí)，華爾街分析師對(duì)其“盈利質(zhì)量不佳”的批評(píng)越來(lái)越多——IBM盈利之所以達(dá)到分析師預(yù)期，一定程度上是因?yàn)榻档土硕惵省⒋蠓黾庸善被刭?gòu)以及運(yùn)用其他財(cái)務(wù)杠桿。

在周三的會(huì)議上，IBM重申其財(cái)務(wù)路線(xiàn)圖的目標(biāo)是在2015年達(dá)到至少20美元的每股收益。公司首席財(cái)務(wù)官馬丁·施羅特（Martin Schroeter）還告訴投資者，IBM處于虧損狀態(tài)的硬件業(yè)務(wù)今年有望企穩(wěn)并以小幅虧損收官，而在2015年有望通過(guò)推出幾款新產(chǎn)品以及對(duì)業(yè)務(wù)部門(mén)進(jìn)行重組而實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)增長(zhǎng)。

IBM的一系列說(shuō)法似乎沒(méi)有給投資者留下深刻印象，公司股票周一上漲了1.3%，但周三又下跌1.8%，而道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)下跌了0.6%。IBM硬件業(yè)務(wù)部門(mén)去年?duì)I業(yè)虧損5.07億美元，2014年第一季度營(yíng)業(yè)虧損6.6億美元。總體來(lái)看，IBM去年的利潤(rùn)同比下降1%至165億美元，營(yíng)收同比下降5%至1000億美元左右。

羅睿蘭在2012年初接管IBM時(shí)，公司股價(jià)在道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)漲幅超過(guò)30%的情況下基本持平。而在去年，IBM是道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)30支成分股中唯一虧錢(qián)的股票。

在會(huì)議上，IBM還討論了公司正在投資的多個(gè)增長(zhǎng)領(lǐng)域，例如云計(jì)算、數(shù)據(jù)分析和個(gè)性化軟件。但是一些分析人士懷疑，這些領(lǐng)域的增長(zhǎng)很可能不足以彌補(bǔ)其計(jì)算服務(wù)器等大型傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的大幅下滑。如今很多企業(yè)技術(shù)買(mǎi)家都選擇通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)租用云計(jì)算服務(wù)商提供的計(jì)算能力和其他技術(shù)，而不是從IBM那里購(gòu)買(mǎi)全套系統(tǒng)。

“多年以來(lái)，IBM已經(jīng)討論過(guò)各種各樣的增長(zhǎng)計(jì)劃，包括業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)換服務(wù)、虛擬機(jī)、成長(zhǎng)型市場(chǎng)、商業(yè)分析、智慧星球，等等；但與此同時(shí)，IBM的收入增長(zhǎng)僅有個(gè)位數(shù)。” 華爾街投資研究機(jī)構(gòu)Sanford Bernstein分析師托尼·薩科納吉（Toni Sacconaghi）在一份前瞻IBM分析師會(huì)議的報(bào)告中寫(xiě)道。

薩科納吉還指出：IBM要想實(shí)現(xiàn)每股收益20美元的目標(biāo)，就必須要么維持目前較低的20%稅率（從2010年到2012年的常規(guī)稅率為為24%），要么尋找其他的非經(jīng)營(yíng)性推動(dòng)因素。

他認(rèn)為，2015年往后，由于云計(jì)算羽翼漸豐以及股票回購(gòu)收益和成本削減可能有所減少，IBM將會(huì)越來(lái)越難持續(xù)實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)的每股收益增長(zhǎng)。

綜上所述，市場(chǎng)似乎認(rèn)為IBM在短期到中期內(nèi)的下行風(fēng)險(xiǎn)大于投資機(jī)會(huì)。羅睿蘭和其他IBM高管可以大談公司計(jì)劃，但是他們需要交出更好的業(yè)績(jī)以贏得投資者青睞。