聯想集團有限公司四料將公布又一表現強勁的財政季度業績。不過，這次市場的關注焦點將集中在聯想集團最近宣布的兩樁大規模收購交易上。
聯想集團1月底宣布，計劃以29.1億美元的價格收購谷歌(Google)的摩托羅拉移動(Motorola Mobility)手機業務。而在此前一周，該公司剛剛宣布以23億美元的價格收購國際商業機器公司(International Business Machines, 簡稱IBM)的低端服務器業務。這兩樁收購交易符合聯想集團實現業務多樣化，以及尋找未來十年新的利潤增長點的努力。但隨著聯想集團整合這兩個不同領域的業務，投資者和分析師目前更擔心，未來幾年聯想集團的業績和資產負債表將承受壓力，沒有盈利的摩托羅拉業務尤其會傷害聯想集團的盈利能力。
即便聯想集團最新一個財季的業績超出預期，該公司還不得不花費許多時間具體解釋將如何扭轉摩托羅拉業務，以及將如何成功運營新收購的兩大業務。接受湯森路透 (Thomson Reuters)調查的15位分析師預計，截至去年12月31日的第三財季，聯想集團實現凈利潤大約2.44億美元，收入為104.9億美元。上年同期聯想集團實現凈利潤2.05億美元，收入為93.6億美元。
聯想集團曾于2005年收購了IBM的個人電腦業務，并在去年取代惠普公司(Hewlett-Packard)成為全球最大的個人電腦制造商。過去幾年，聯想團展現了增加銷售收入及攫取利潤的能力，即便目前多數傳統的個人電腦制造商的銷售都出現了下滑。在全球對傳統的臺式機和筆記本電腦需求疲軟的情況下，聯想集團的智能手機和平板電腦的銷售一直在增加。去年聯想集團是中國第二大智能手機銷售商，僅次于三星電子(Samsung Electronics)。
以下是對于聯想集團業績需要關注的關鍵問題：
摩托羅拉的發展路線：投資者最大的擔憂之一是聯想集團如何管理不盈利的摩托羅拉業務。據聯想集團稱，去年摩托羅拉凈虧損從2012年的6.16億美元擴大至9.28億美元。杰富瑞投資銀行(Jefferies & Co.)分析師Ken Hui在本月的報告中稱，摩托羅拉收購交易將拖累到聯想集團幾年的利潤。他稱，如果不削減支出，摩托羅拉需要將銷量擴大一倍才能實現盈虧平衡，這具有挑戰性。投資者等待聯想集團的高管來解決這些擔憂，為摩托羅拉業務制定出可信的重組計劃。預計的重組成本是多少?聯想集團將如何削減摩托羅拉的運營支出?該收購交易將在多大程度上影響聯想集團的業績?這些問題仍有待解決。
不要忘了還有服務器業務：摩托羅拉收購交易出乎市場意外，關注度超過了聯想集團之前宣布的另外一樁交易，即收購IBM低端x86服務器業務。一些分析師稱，與摩托羅拉業務前景的不確定性相比，服務器業務更好管理且更有前途。與個人電腦相比，服務器的利潤率更高，未來可能為聯想集團帶來穩定的利潤來源。但IBM的低端服務器業務最近在中國遇到了越來越多的競爭，不知何時能為聯想集團帶來可觀利潤。而且，外界還擔憂聯想集團在申請美國政府批準時會遭遇監管障礙。
中國業務的利潤率：雖然聯想集團是一家全球性的個人電腦制造商，但中國業務為其帶來了約40%的收入，仍是其最大的利潤來源。聯想集團中國業務的運營利潤高于其他地區，而國內市場又為聯想集團的海外擴張提供了融資。當聯想集團試圖收購摩托羅拉不盈利的業務時，中國業務是否強勁變得尤其重要。在截止去年9月的第二財季，聯想集團中國業務的運營利潤率從上年同期的4%擴大至5.3%，提振了整個季度的業績增長。
中國市場以外的智能手機業務：自2012 年以來，聯想集團在印尼、印度和俄羅斯等中國以外市場推出了智能手機。根據國際數據公司(IDC)的數據，以發貨量計算，去年聯想集團成為全球第五大智能手機制造商，市場占有率為4.5%。不過，聯想集團在全球市場的占有率仍無法和三星電子(31%)和蘋果公司(15%)相比。但分析師正密切關注聯想集團的智能手機銷售數據，以判斷其增長速度有多快。另外一個問題是，摩托羅拉交易將如何納入聯想集團的智能手機戰略。聯想集團首席執行長楊元慶稱，該公司將同時保留聯想和摩托羅拉兩個品牌，但目前仍不清楚聯想集團是否以及何時會在美國推出聯想品牌手機，也不清楚這兩個品牌將如何在美國共存。聯想集團曾表示，智能手機業務在中國是盈利的，但沒有公布具體數字。該公司還表示，手機業務還沒有為整個業務貢獻太多利潤，原因是為了擴張手機業務在營銷和海外銷售渠道方面加大了投入。
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