回歸A股是360對自身價值的另一次審視。首先，A股熱愛“互聯網+”由來已久，光一個“3BAT”的名聲就足以讓360股價翻三倍；其次，相比于美股看整體，A股對概念敏感性極高，暴風影音靠一個VR就炒出百倍PE，“樂視生態”也是靠著各種業務概念支撐其瘋狂上漲，說不定一個新的360“生態”也將誕生。

[輝常道] 3月30日，奇虎360私有化獲得股東批準，理論上來說其退市只剩下手續和時間的問題了，最快2周內就退出美股。

由此，IT“中概股”回歸的熱潮迎來最重磅的企業———要知道兩年前京東還未上市，唯品會還不是“妖股”的時候，360是第五個市值突破百億美元的中國互聯網公司；但如今攜程、唯品會、京東商城先后邁過百億坎，而360卻跌至80億美元，被擠出前五行列。被低估，是360退市的主要原因。

當然，這種低估也是整體市場如此。過去一年是中概股周期性寒冬，再加上阿里巴巴、聚美優品等電商遭遇信任危機，老牌游戲廠商轉型困難，整體沒有新鮮的概念重振，一低迷就抬不起頭了。我們看到完美、盛大等老IT股，以及聚美優品、愛康國賓等新銳產業股紛紛退市，360只不過是目前最大的一家，更加強化這種回歸潮趨勢。

其次，360的轉型確實沒有得到美國市場的認可。雖然PC已死的論斷似乎已被證偽，但PC互聯網的衰退是大勢所趨。PC慢慢縮回“生產工具”的最初定義，使用頻次最高、APPU值最高、使用場景最復雜的生活娛樂幾乎被移動互聯網完全取代，即使是企業級應用，使用碎片化、移動性也是最基本的要求。

360的轉型從“互聯網安全”到“安全互聯網”，加入了智能穿戴、智能家居、智能手機以及車聯網等新概念，具體化就是兒童手表、小水滴攝像頭、360手機以及行車記錄儀，這里的“安全”跟過去360的“安全”已經是完全不同的概念了，更強調生活場景。但對于美股而言，其不在乎產品噱頭多創新，更關注其與主營業務的聯動性以及未來的成長性。主營業務就不用說了，360的軟件底層安全跟手表手機的發展沒有太大關系，而對于成長性而言，360的產品形態以及應用場景均是存量市場，而360的產品也看不出顛覆式創新或商業模式的革命。PC互聯網的360是典型的“刺頭公司”，一招免費搞定了殺毒軟件十余年的消費市場，配合瀏覽器切入用戶頻次最高的場景，但到了移動互聯網，360除了手機助手也看不到新的統治級產品，不得不說確實遺憾。

所以回歸A股也是360對自身價值的另一次審視。首先，A股熱愛“互聯網+”由來已久，就是在美國PE值超不過10倍的游戲廠商在國內都變成妖股，整體資本市場向好，光一個“3BAT”的名聲就足以讓360股價翻三倍；其次，相比于美股看整體，A股對概念敏感性極高，暴風影音靠一個VR就炒出百倍PE，而“樂視生態”也是靠著各種業務概念支撐其瘋狂的上漲，樂視網、樂視體育、樂視云、樂視影業，陣線鋪得很開，除了一個“會員資格”，幾個業務之間的聯動性也不明顯，但沒關系，只要概念做足，邏輯講得清，國內資本就能買單。這不是說國內外資本市場孰優孰劣，只是兩個市場對“成長性”的理解并不相同，360的新業務線覆蓋了個人（手機）、家庭（攝像頭）、汽車（行車記錄儀），與小米、樂視有會員一脈相承，360的安全軟件同樣可以跨平臺，說不定一個新的“生態”也就這么誕生了。

但360的回歸某種程度也是慢了一步。去年6月份開始，360宣布了私有化，但其中各種法律程序十分復雜，拖了9個月才真正完成，而今天的A股已經不比一年前的瘋狂，新三板、創業板上市門檻也提高了，順利退市后，留給360登陸A股的窗口期其實已經很小了。