2015年年末，筆者寫了一篇分析360回歸A股的文章。雖然談不上專業，但也算客觀。誰知文章發布后，出現了一個讓我意想不到的效果。

有幾位網友加我，問筆者是不是已經知道360借殼回歸的內幕。甚至，有位網友干脆就問我，360是不是要借某某公司這個“殼”。看到這些問題，我啞然。如果我知道這些，那豈不成了神人，要大發一筆？

我如實回答那些人：“我不知道！”那些人似乎并不相信，悻悻而去。而我則陷入了思考：看來，中概股的回歸，牽動著無數有著賭徒心態股民的神經。360等中概股借殼回歸之路，亦是那些賭徒賭殼之時！

之前，我本以為，由于資本的壓力，只有那些著急回歸的中概股公司才會急著找殼。“近期很多中概股都在A股市場找殼，而且找得還比較急。”深圳一位券商投行人士對21世紀經濟報道記者透露，自己也在為一家中概股在A股找殼。而事實上，一些意圖賭一把的股民，也在“押寶”，猜測著哪家殼公司會被中概股看中。如果押寶押對了，自己就會一夜暴富。

也難怪某些人會有這種心態，我們可以看看已經并非當紅炸子雞的分眾傳媒。分眾傳媒借殼七喜上市后，新公司總股本41.16億，市值1904億元，市值暴漲13倍，江南春的身價也已接近500億元。而七喜控股的股價，則是漲的讓人瞠目結舌。2015年1月的時候，七喜控股的股價可能還只有幾塊錢。2015年8月31日，七喜控股發布重大資產重組方案詳情，分眾傳媒欲作價457億元借殼七喜控股。2015年9月2日復牌后，連續六天漲停，截至2015年9月11日收盤，七喜控股報價24.24元/股。而分眾傳媒借殼上市成功后，在2015年12月31日，七喜控股開盤報45.06元，截止收盤，盡管該股跌5.42%，但仍報42.55元。

試想，如果有人在七喜股價低迷之時買入，等到分眾傳媒入主之時，豈不是一飛沖天？

所以，也難怪有那么多的人急著打探內幕消息。而據媒體統計，過去的2015年，共計72家企業涉及買殼上市，相關交易金額達5069.33億元。但有多少人賭對了這72家殼公司呢？

與業務已經不是很紅火的分眾傳媒相比，360這個在國內會有很大潛力的中概股，回歸國內A股無疑更加具有誘惑力。

按照媒體披露的360回歸進度，“奇虎360擬于2015年底確定私有化資金，2016年3月中旬資金全部到位，并完成360私有化下市。并預計在2016年12月末通過A股審批，并在2017年3月完成360的股權交割交易。”按照360官方在2015年12月18日公布的協議，其整個私有化交易規模約為93億美元。目前，國內對360回歸后的市值給出了數千億的估值。分眾傳媒的市值在那里擺著，360應該不會比它低。那么，360會選擇哪家殼上市，這會讓很多人因此瘋狂！

不過，雖然借殼上市的前景很好，但“殼”卻極其不好找。首先是具有合適市值的公司不好找。幾年前招商證券投資銀行總部執行董事胡偉業曾經說過：“在借殼市場，投行找殼的市值標準是，市值最好不要超過20億元，在10億元以下的殼最為珍貴，注入資產的體量最好控制。不過現在的‘殼’都太貴，10億元以下的公司基本沒有。”其次是“殼”比較干凈，負債率較低，將來麻煩也比較少。第三是殼公司的大股東不拖泥帶水，即不要求在重組后公司的地位。這幾項條件都滿足的“殼”好像很難找。

那么，中國股市適合中概股回歸上市的殼資源究竟有多少呢？

2014年9月，有媒體做過一個統計。截至2014年9月，當時“A股上市公司中市值低于20億元的上市公司有173家，其中停牌企業有50家，有32家企業涉及重大資產重組。而在一年前（即203年同期），A股上市公司中，市值低于20億元的公司有533家，其中，市值在10億元以下的公司有19家。”這些市值低于20億元的上市公司，在當時的標準下無疑是適合做殼的。由于股市的變化，每年都會有一個標準，在今天標準會有不同，但基本數量應該差不多，基本上還是那批公司。而如果要在數百家公司中尋找一家公司做賭注，這會很為難的。

于是，中概股找殼犯難，賭徒們賭殼也犯愁。要是賭徒們賭錯了怎么辦？

雖然業界分析股票發行注冊制實施后，殼資源不再值錢。但是照目前的情況看，中概股似乎并不看好前述舉措。

就在360的回歸計劃正在緊鑼密鼓的進行之時，據傳百度也要啟動回歸之路了。李彥宏在2015年的烏鎮互聯網大會上曾經表示，“現在國內方面的條件還不允許百度這樣的公司回國上市，但在這件事情上，百度時刻準備著。”而就在2016年的第一天，又有媒體傳出消息，百度目前已啟動拆分部分資產的方式，分步回歸上市。百度若真的回歸，是以何種方式我們尚不得而知。可如果也是借殼，那賭徒們又會瘋狂了！

360等中概股借殼回歸之路，亦是賭徒賭殼之時。其實，這并非一個太好的現象。難道中概股回歸只能走這條路嗎？