“智慧城市+PPP是最為確定的投資領域之一。” 國海證券 分析師表示，發改委建立了PPP項目庫并開展推介工作，主要以交通基建、水利、市政設施等為主。而智慧城市的概念越來越寬泛，信息化建設已滲透到城市管理的方方面面，項目規模也越來越大。在此背景下，相關上市公司加速布局，2016年PPP項目簽約落地率將提升。

PPP模式加快落地

易華錄 公告，通過PPP模式成為山西省呂梁市離石區智慧城市建設項目的供應商。這為公司貢獻了12億元的訂單。

離石區智慧城市建設項目是易華錄第二個運用PPP模式進行建設和運營的項目。2015年10月，公司子公司山東易華錄與陽信縣智慧城市建設管理中心就建設“智慧陽信”簽訂了PPP合同，一期金額約3.2億元。國海證券分析師表示，2015年，易華錄在山東成立了PPP發展基金，預計2016年公司會將山東PPP基金模式復制到其他地區。

目前，住建部、科技部在全國推進了三個批次、共計277個智慧城市試點工作。智慧城市傳統項目制模式并不利于企業長期可持續發展；盡管可以幫助企業快速做大規模，但周期長、投資大、回款慢等問題會制約企業長期成長性。而PPP模式能有效提高項目服務質量和運營效率，降低建設成本。業內人士表示，PPP模式可以幫助政府節省5%-20%的費用，且項目質量顯著上升。

隨著PPP模式加快推進，相關公司迅速圈地。通過PPP模式， 飛利信 連續中標延安、漢中、南陽、達州等智慧城市項目； 達實智能 出資不超過3000萬元在安徽淮南市設立控股子公司，業務范圍包括智慧城市PPP項目投資、智慧醫療PPP項目投資、智慧教育PPP項目投資、互聯網醫療運營、健康檔案管理技術平臺的研發與運營等。此前公司與淮南市政府簽訂了10億元智慧城市建設PPP框架協議。

不過，PPP模式對上市公司短期業績提升并不明顯。以易華錄為例，公司預計2015年凈利潤同比下降0-20%。國海證券分析師指出，公司傳統工程項目有意控制擴張速度，而PPP模式還未進入回報期。

此外，除訂單本身可以受益外，還可以通過衍生資源獲利。以易華錄為例，公司不僅從項目獲取直接收益，更有機會通過運營獲取數據等衍生資源，進行后續開發和運營，實現間接收益，為公司成為“城市現代服務運營商”打造樣板工程。

規模將逐步擴大

此次易華錄參與的呂梁市離石區智慧城市建設項目并不是財政部和發改委公開發布的PPP項目。

據PPP研究中心人士介紹，PPP項目有兩個層次，通常各地會篩選出多個項目報到發改委和財政部，但只有一部分項目進入示范項目或試點項目，同時為一部分項目提供財政支持；未被選中的部分項目，地方可以憑借自己的財政支持發展。

目前發改委推介PPP項目數達2529個，總投資金額約42443億元；財政部推出PPP示范項目233個，總投資金額約8170億元。分析人士指出，再加上各地推出的PPP試點項目，金額將更多。目前項目主要以交通基建、水利、市政設施等為主。但智慧城市的概念越來越寬泛，信息化建設已滲透到城市管理的方方面面，項目規模也越來越大。

廣發證券 分析師指出，隨著相關制度逐漸完善，PPP模式將更多轉向執行層面，預計2016年PPP簽約落地率將提升。從上市公司訂單情況看，通過PPP模式獲得的智慧城市項目金額逐漸增大。