7月23日，天業通聯公布資產重組計劃，光伏巨頭晶澳太陽能欲借天業通聯A股上市。若晶澳太陽能借殼成功，將成為第一個重回A股市場的中概股光伏企業。

此時，距離光伏新政頒布實施剛滿兩個月，晶澳太陽能匆忙回歸或已表明了融資的壓力。寒潮之下，即使是光伏巨頭也急需資本市場“輸血”。而對整個行業而言，一直依賴補貼的眾多中國光伏企業，前方的道路則更為崎嶇。

三成企業預計業績下滑，組件企業處境艱難

盡管新政頒布實施只有兩個月，國內部分光伏企業已經受到了沖擊。從國內已公布的28家光伏上市企業(含涉足光伏)半年報預告來看，有超過三成企業業績下滑。其中，向日葵、茂碩電源、珈偉股份的凈利潤降幅分別達1294.48%、88.92%、75.01%。

財經網對這10家利潤預計下滑的公司進一步分析，發現凈利潤降幅前五的公司中有三家為光伏組件企業，包括向日葵、珈偉股份、東方日升。

由于光伏組件在整個行業鏈條中技術壁壘最低，看來受到新政頒發的沖擊最大。據悉，多年從事光伏組件生產的向日葵2018年上半年預計虧損1.18億元，與上年同期相比下降1294.48%。公司回應是受到政策影響，國內光伏產品需求減少，收入銳減，銷售價格大幅下降，毛利率降低，但相關的期間費用并沒有減少。

據統計，目前國內有近200家組件廠，組件的生產早已供過于求。光伏專家王淑娟分析認為，新政下發后，2018年的新增裝機量預期將下調到25GW，同比下降52%，遠低于此前市場預估。也就是說，新政頒布使今年國內光伏產品需求降至冰點。

新政引爆產能過剩、融資困難兩大明雷

公開資料顯示，目前中國光伏發電新增裝機連續5年全球第一，累計裝機規模連續3年位居全球第一，我國太陽能電池組件2011年的產量就已占世界產量的60%。過去幾年，光伏行業呈幾何式增長。

然而只有當潮水退去，才知道誰在裸泳。“531新政”頒發后，行業野蠻生長埋下的沉疴積弊也逐漸顯現出來。其中最突出的是，光伏行業的供需關系變得更為緊張。

新政發布后，瞬間激化了行業固有的產能過剩問題與市場需求銳減的矛盾，光伏產品價格跳水。6月，太陽能電池片環比下跌17.33%，太陽能組件環比下跌4.37%。以隆基股份、中環股份為代表的光伏巨頭紛紛宣布下調硅片價格，搶占目前已經為數不多的硅片市場，其他硅片廠商也不得不跟進，導致硅片價格持續下降，今年上半年單晶硅片價格下浮逾30%。盡管頻頻降價，效果卻不盡人意，據調研機構EnergyTrend消息稱，新政頒布后，許多廠家不惜以成本價拋售產品，但下游的成交意愿依然薄弱。

同時，新政“一刀”砍掉大半裝機規模，使行業過剩的產能無處安放。中國光伏行業協會秘書長王勃華表示，預計2018年硅片、電池、組件平均利用率將分別下滑至66.5%、57.8%、47.6%。

另一方面，新政頒發補貼大幅下降，令本身就是資本密集型的光伏企業融資需求陡增。為了維持企業的現金流，一些龍頭企業也急需“瘦身”，斷臂自保。

其中，新政剛剛落地一周，保利協鑫就將下屬江蘇中能硅業科技發展有限公司51%的股權，以不超過127億元的價格出售給上海電氣。有業內人士認為，保利協鑫此舉或與新政有關。通過其歷年年報可以看出，公司的資產負債率高居不下，其2015-2017年的資產負債率分別為77.97%、73.12%和74.55%，存在較高的財務風險與較大的資金壓力。此次股權交易將為保利協鑫提供超過60億元的現金，一定程度上降低公司的負債壓力。

無獨有偶，6月27日，科陸電子也發公告稱，將以2.7億元的交易作價，將旗下的寧夏旭寧新能源科技有限公司轉讓給東方日升(寧波)電力開發有限公司。隨后，光伏巨頭隆基股份也開始變賣資產，公司以7.03億的價格，將旗下17個分布式光伏項目公司出售給浙江正泰新能源開發有限公司，該公司系上市公司正泰電器的全資子公司。

海外市場或成“避風港”

“531新政”被稱為“史上最嚴苛”，原因在于，新政壓縮了分布式光伏的規模，按照上半年的建設進度，10GW的指標已經所剩無幾。

下游裝機量的驟減，直接影響到上中游光伏產品的庫存消化能力，光伏行業產業鏈已經排列成了一串首尾相連的多米諾骨牌。在不少公司還在“哀嚎”時，部分企業已經將銷售市場轉向海外，完美避開新政風波。

進一步分析半年報顯示盈利的光伏上市企業，發現具有海外布局能力的企業，業績并未收到過多影響。

例如，愛康科技2018年上半年預計盈利7000萬元，同比增長39.2%。愛康科技表示，公司所屬光伏配件制造，且業務方向主要是出口銷售，業務暫未受到“531新政”影響。協鑫集成也因提前將海外市場作為公司戰略布局的重點，并未過多受到新政風波的影響，預計盈利2041萬元至3002萬元。

就目前來看，積極開拓海外市場或許能帶領光伏企業走出困局。光伏組件龍頭晶科能源已將今年主要的組裝訂單鎖定海外，保證在新政指標規模縮小的情況下，公司仍能保持較高的訂單數。

著眼于海外的光伏市場，即使中國市場縮水，但Solar Power Europe、GTM Research、Energy Trend、IHS等機構預測2018年全球新增裝機總量仍能保持在100GW左右。例如印度國內下游需求較高，印度政府計劃到2022年實現100GW 的裝機目標，而歐洲市場也逐漸釋放了當地的一些項目，預計2018年新增裝機在11GW。國外光伏行業仍有巨大的市場，而此時的匯率顯然也是有利于企業出口的。

對于此新政的頒發，許多業內人士認為，這將成為行業大洗牌及企業自救的契機，行業內龍頭公司的技術優勢、成本優勢將在新政的洗禮之下凸顯出來，光伏的行業格局也將趨于穩定，將會出現長期平穩發展的勢頭。