隨著4月30日年報披露大限來臨，新三板掛牌公司年報披露也接近尾聲。從目前來看，新三板年報亮點多多，“槽點”也不少，掌柜軟件（836682.OC）成了2017年首家被戴上ST帽子的新三板公司， 股票簡稱變更為“ST掌柜”，背后的原因和故事耐人尋味。
“燒錢”導致凈資產(chǎn)為負
掌柜軟件年報顯示，2016年公司營業(yè)收入約85萬元，同比減少50%；凈利潤虧損397萬元，2015年虧損146萬元；凈資產(chǎn)為-60萬元，同比減少118%。
根據(jù)《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)業(yè)務規(guī)則（試行）》規(guī)定，掛牌公司出現(xiàn)下列情形之一的，全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)將對股票轉(zhuǎn)讓實行風險警示：最近一個會計年度的財務會計報告被出具否定意見或者無法表示意見的審計報告；最近一個會計年度經(jīng)審計的期末凈資產(chǎn)為負值；全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司規(guī)定的其他情形。
股轉(zhuǎn)系統(tǒng)認為，掌柜軟件2016年經(jīng)審計的期末凈資產(chǎn)為負，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)自4月18日起對其股票轉(zhuǎn)讓實施風險警示。掌柜軟件也成了2017年新三板首家ST公司。
資料顯示，掌柜軟件于2016年4月登陸新三板市場，公司主要面向各行業(yè)的中小企業(yè)提供信息化管理軟件。公司的主要產(chǎn)品包括365連鎖經(jīng)營軟件、西服定制系統(tǒng)、微營銷系統(tǒng)、ERP管理軟件、進銷存管理軟件、Software-as-a-Service以及軟件維護服務。
對于營收下降，掌柜軟件表示報告期內(nèi)，公司的客戶群體發(fā)生變化，購買ERP大型系統(tǒng)類客戶減少，導致軟件收入減少，另外，定制開發(fā)軟件服務類客戶減少，導致服務收入減少。
據(jù)了解，針對凈資產(chǎn)為負和經(jīng)營持續(xù)虧損的情況，掌柜軟件也積極采取措施保證持續(xù)經(jīng)營能力。該公司表示，其將積極拓展中小客戶，主推掌柜云餐飲系統(tǒng)；同時尋找戰(zhàn)略合作伙伴，拓展大型集團客戶，提供定制化服務；獲取現(xiàn)金，改善公司現(xiàn)金流。
不過就現(xiàn)狀來看，行業(yè)競爭的日趨加劇和市場需求的持續(xù)擴大對公司的資產(chǎn)和營業(yè)收入規(guī)模提出更高的要求。尤其是“掌柜云”仍處在燒錢的老路上，目前處在市場開發(fā)、推廣階段，以免費、低價等方式吸引客戶。
由于新產(chǎn)品處于市場開拓期，隨著持續(xù)投入，2016年末，掌柜軟件的凈資產(chǎn)變?yōu)?60.77萬元；同時，掌柜軟件的虧損額持續(xù)擴大，從2014年的14.49萬元增加到2016年的397萬元。
年報披露后，因公司持續(xù)經(jīng)營能力存疑，掌柜軟件被會計師事務所出具非標準無保留意見報告、被主辦券商提示風險。
北京一家新三板公司董秘對記者表示，被提示風險后，公司的業(yè)務合作、股權(quán)融資等將深受影響甚至無法進行，進而有可能導致企業(yè)主動摘牌甚至被強制摘牌。
有券商人士預計，根據(jù)最新一期末凈資產(chǎn)在100萬元以下；2016年半年報虧損或未披露；最近一年融資額不超過1000萬元，這三項指標篩選，今年新三板ST股或?qū)⒏哌_42只。
ST企業(yè)命運各異
據(jù)了解，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)第一家被ST的公司是中農(nóng)羊業(yè)。由于未能按時披露2007年度、2008年度定期報告，自2009年7月8日起，被股轉(zhuǎn)系統(tǒng)實行特別處理。事實上，中農(nóng)羊業(yè)直到2013年也沒有披露過年度報告。2014年5月，被實施移除處理，也就是退市。
從2008年開始，中農(nóng)羊業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動已全面停止，主要資產(chǎn)損失嚴重，資金鏈斷裂，公司員工解散。由于連續(xù)7年不能披露年度報告，公司成為新三板市場上的“僵尸股”。
對于將中農(nóng)羊業(yè)移除新三板，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)有關(guān)負責人表示，處理中農(nóng)羊業(yè)是從市場發(fā)展形勢與監(jiān)管工作要求考慮，希望給市場以明確的信號。掛牌公司將有進有退并優(yōu)勝劣汰，確保市場健康發(fā)展。
據(jù)記者統(tǒng)計，截至4月20日，新三板11105家公司，有23家被“風險警示”。這其中，還包括大名鼎鼎的亞錦科技、天涯社區(qū)以及曾估值高達60億的諸葛修車。
實際上，被ST后的新三板企業(yè)日子大多不好過。ST榮騰4月17日發(fā)布年報顯示，2016年公司實現(xiàn)營業(yè)收入8712.0萬元，同比上升43.95%；凈利潤-3162.24萬元；基本每股收益-0.79元。因2016年末公司經(jīng)審計凈資產(chǎn)仍為負，根據(jù)相關(guān)規(guī)定，該公司股票轉(zhuǎn)讓被全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司繼續(xù)實施風險警示。
4月19日，作為北京春秋鴻文化投資股份有限公司的主辦券商，中信建投披露公告稱，因2016年末公司經(jīng)審計凈資產(chǎn)仍為負，ST 春秋繼續(xù)被實施風險警示。中信建投提醒投資者，注意公司存在資不抵債的情況。
公開資料顯示，ST春秋于2014年8月掛牌新三板，公司整體打造以“影視投資+廣告娛樂行銷+體育行銷”為核心競爭力的商業(yè)模式。掛牌新三板后，ST春秋董事長劉巖曾表示，未來還考慮登陸創(chuàng)業(yè)板。
然而由于深度綁定范冰冰，公司推出的電影《王朝的女人楊貴妃》票房成績慘淡。
根據(jù)年報，2016年，ST春秋實現(xiàn)營業(yè)收入1.70億元，同比增長27.18%；歸屬于掛牌公司股東的凈利潤-611.20萬元。對此巨額虧損，ST春秋坦言：“項目前期投入較高，電影票房不理想，是導致公司年度虧損的主要原因。”
如果公司被ST，還是有非常多的消極影響。記者注意到，ST春秋在2015年牛市時，股價曾高達51元/股，公司還曾在2015年以25元/股的高價融資7500萬元，估值高達5.2億元。但由于經(jīng)營問題，公司2015年虧損1.47億元，年末凈資產(chǎn)-8291.52萬元，被風險警示。就在去年4月7日，公司股票被ST的當天，股價下跌24%。如今，這家曾經(jīng)風光無限的公司，市值僅剩4316.59萬元。
有的企業(yè)還因扭虧無望，甚至愿意被摘牌。記者注意到，ST鑫秋近日發(fā)布無法披露2016年年度報告的風險提示性公告，稱已放棄繼續(xù)聘請審計機構(gòu)對公司財務進行審計的意愿，存強制摘牌風險，正在認真籌劃公司后續(xù)發(fā)展事宜。
不過，記者注意到，在新三板市場被ST的公司，如果能夠持續(xù)經(jīng)營或通過并購重組扭虧為盈，同樣也存在很多“摘帽”機會。以津倫股份為例，公司從事氣密檢測設備和浸滲設備業(yè)務，2013年經(jīng)審計的期末凈資產(chǎn)為-969.43萬元，在2014年5月被ST。2015年11月，公司完成了520萬元的融資，當年末凈資產(chǎn)達到1653.12萬元；2016年4月，風險警示取消。
上述新三板公司董秘表示，對于“披星戴帽”的新三板企業(yè)來講，公司發(fā)展將更加艱難，風險也更大，但只要公司運營得當，采取正確的操作方法，還是有很大機會獲得投資者的重新青睞。
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