過去6個月，美國主要的成長型公募基金是蘋果股票最大的賣出者。這進一步坐實了外界的猜測，即蘋果快速增長的時代已經結束。
投資者普遍猜測，去年第四季度iPhone銷量將同比下降。根據基金研究公司理柏的數據，自去年6月底以來，美洲基金旗下規模773億美元的環球資本增長及收入基金拋空了所持全部170萬股蘋果股票，而規模83億美元的哈特福德資本增值基金同期出售了140萬股蘋果股票，減持比例達到91%。
成長型基金通常專注高增長公司。這些基金拋售蘋果股票進一步表明，蘋果正成為價值型公司，盈利狀況和現金流比增長前景更值得關注。
華爾街目前預計，由于美國市場的飽和，以及中國經濟增長放緩，今年全球手機銷量將出現下降。近期，蘋果的增長主要來自于中國市場。
iPhone的代工商鴻海精密/富士康近期表示，12月營收下降了1/5。這也意味著，市場對iPhone的需求可能已放緩。消息人士表示，富士康也計劃在2月份中國春節期間減少工人工作時間，而過去幾年富士康常常會要求工人春節加班。
根據湯森路透的數據，華爾街分析師預計，在截至今年9月底的當前一個財年，蘋果的營收增長率只會有4%至7%，低于上年的28%。截至本周五上午，蘋果股價為95.98美元，較去年4月的最高點134.54美元下跌近29%。
成長型基金Motley Fool Great America Fund投資經理托尼·阿爾斯塔（Tony Arsta）表示：“手機市場的上升潛力正越來越有限，而過去多年時間里，手機一直承載著蘋果的業績。此前，他們可以通過增大手機屏幕來進一步挖掘手機消費潛力，但這樣的簡單策略已用盡。”該基金過去6個月拋售了所持全部蘋果股份，此前這部分股份占該基金總資產的2%。
蘋果沒有對這一報道置評。
價值型股票和激進投資者
蘋果的投資主題從成長型向價值型的轉變源自于富達。
理柏的數據顯示，自去年6月以來，富達旗下的成長型基金富達資本增值基金出售了全部248萬股蘋果股份。與此同時，價值型基金富達系列股權收益基金開始建倉蘋果，買入了蘋果105萬股股份。去年下半年，該基金成為蘋果股份前10大買入者之一。
2015年下半年，富達、美洲基金和哈特福德的成長型基金是蘋果股票最大的賣出者。富達沒有對此做出回應，而美洲基金和哈特福德拒絕對此置評。
價值型基金的經理更可能扮演激進投資者的角色。標準普爾資本IQ公募基金研究負責人托德·羅森布魯斯(Todd Rosenbluth)表示，如果企業的股價上漲不力，那么這些基金經理會批評企業管理層，要求增加股票回購、股息發放，或是通過重組來實現股東價值。
蘋果已看見了激進投資者的行動。2014年10月，億萬富翁投資者卡爾·伊坎（Carl Icahn）致信蘋果董事會，稱蘋果股價“嚴重低估”，呼吁該公司啟動股票回購項目，并增加股息發放。
2015年4月，蘋果將股票回購項目擴大了50%，計劃在2017年3月之前回購1400億美元的股票。與此同時，蘋果也將季度股息上調11%，至每股52美分。
根據理柏最近的數據，伊坎是蘋果的第五大股東，持有5270萬股股份，價值約58億美元。
困難的轉型
從某些方面來看，蘋果已經更類似于價值型股票。基于上一財年的利潤，蘋果股價的市盈率只有約10.5倍，而作為成長型股票的Facebook市盈率高達95倍。
根據理柏的數據，目前有41.4%的成長型基金持有蘋果股份，低于2012年底時的47.2%。而價值型基金中有20.1%持有蘋果股份，高于此前的13.9%。
在從成長型向價值型的轉變過程中，許多公司的股價都會長期停滯不前，微軟就是一個典型案例。90年代時，微軟曾是科技行業的寵兒。該公司股價在2000年7月跌破40美元，而在隨后的近14年中再也未能突破這一大關。
不過，仍有一些成長型基金持有蘋果股份。
Needham積極成長基金經理約翰·巴爾（John Barr）并未減持蘋果股份，這部分股份占該基金總資產的5%。巴爾認為，蘋果將實現緩慢但穩定的增長。他表示：“大數定律正在發生，但iPhone市場并未遭到破壞。我們認為，未來蘋果仍將是創新的領導者。”
Upright成長基金則將21.2%的資產配置為蘋果股份，這一比例超過了其他任何基金。過去3個月，該基金凈值下降了4.4%，這部分是由于蘋果股價的疲軟。不過，該基金仍跑贏了標準普爾500指數同期的漲跌幅。
該基金的大衛·簡（David Chieuh）預計，蘋果股價可能將再下跌10%才會企穩。不過，較低的股價將使蘋果股票更具吸引力。最終，這將帶來更多買入者，并提振股價。
一些投資者預計，蘋果的下一款突破性產品將會是汽車，尤其是適合分享出行的電動汽車。蘋果從未正式承認，正在開展電動汽車項目，但蘋果已從汽車行業挖來了許多重量級人才。
然而目前，缺乏突破性產品已對蘋果股價造成了不利影響。Tanaka成長型基金經理格雷厄姆·田中（Graham Tanaka）表示，近期的股價下跌部分與去年推出的AppleWatch智能手表有關。“人們認為，這將是下一款重量級產品，但這僅僅只是一款還不錯的產品。”
不過，他仍堅持持有蘋果股份。他預計，類似于Alphabet旗下Nest，蘋果將會擴大智能家居產品線。這其中將包括支持WiFi連接的智能恒溫器和家庭安防攝像頭。
這些新產品仍然依賴iPhone。去年6月，首批兼容蘋果HomeKit軟件的產品面市。用戶可以通過iPhone的語音助手Siri去開啟照明或打開門鎖。
對沖基金經理、Mark資產管理公司管理合伙人莫里斯·馬克（Morris Mark）則認為，蘋果將會與迪士尼等媒體公司簽訂合作協議，通過Apple TV提供更多直播內容，使用戶不再需要有線電視服務。
他認為，這將促使更多用戶使用iPhone去管理及控制自己的內容庫。“對蘋果而言，沒有什么比iPhone更重要。”
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