如果有確切消息告訴你：谷歌財報夸大了用戶數(shù)量，將1億人的市場規(guī)模虛報為10億，你還會買它的股票嗎?
如果你看到谷歌肆無忌憚地侵權(quán)、盜版、壟斷，毫無企業(yè)道德可言，你還會認為這是一家偉大的公司嗎?
如果谷歌的管理層天天為了權(quán)力和利益勾心斗角，鬧得雞飛狗跳，你還認為這家公司值得投資嗎?
答案顯然是否定的。
資本市場，在某種意義上就是信任市場。任何一家企業(yè)將自己置身于這個市場之中時，就必須考慮清楚，能否對得起投資者對自己信任。正因為成功地將種種可能損害信任基礎(chǔ)的因素剔除，谷歌才能夠成為一家偉大的互聯(lián)網(wǎng)公司。其對待資本市場的態(tài)度，決定了企業(yè)所站的高度。那些“谷歌經(jīng)典”，卻正是那些此時在華爾街門前排隊的中國企業(yè)所缺失的。
距離有多遠
正是這種缺失，讓此輪扎堆赴美上市的中國企業(yè)剛剛起步，卻已顯露敗象。單純的依靠概念炒作所打造的“太平盛世”并不能掩蓋管理能力低下、盈利模式模糊以及持續(xù)虧損的窘境。這讓我們不得不警惕，我們距離成為谷歌這樣的偉大企業(yè)，還有著很長的路要走。
谷歌之所以能夠被稱之為經(jīng)典和偉大，在于谷歌其宏觀的管理思想貫穿企業(yè)發(fā)展始終。用戶至上本是所有互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的生存法寶。但相對于谷歌，更多的中國企業(yè)選擇將用戶作為自己的資本與財富，希望將之打造成上市過程中提高定價的一種籌碼。也正是這種錯誤的判斷與選擇，使用戶與企業(yè)之間的關(guān)系發(fā)生了錯位，遭遇市場的不信任也就在所難免。
但這并不意味著谷歌是不可模仿和超越的。中國正處于新一輪的互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)集中發(fā)力期，我們有理由相信也愿意相信，土豆、當當、人人等曾經(jīng)的模仿者通過上市創(chuàng)造出全新的價值。但是在這個過程中，如果延續(xù)中國式的資本市場應(yīng)對模式，則很可能鎩羽而歸。
中國式潛規(guī)則
對于絕大多數(shù)的中國企業(yè)而言，上市的榮譽絕不亞于古時候的金榜題名。既然要黃袍加身，自然就要粉飾曾經(jīng)的“原罪”，這種將企業(yè)未來完全寄希望于上市的行為也滋生出了許多“中國式”潛規(guī)則。
潛規(guī)則一：財務(wù)造假。任何一個國家的市場，對擬上市公司都有著嚴格的盈利能力的考核標準，持續(xù)虧損的企業(yè)顯然無法通過審批。于是在賬目上做手腳，就成了最便捷的扭虧為盈的方法。
潛規(guī)則二：天價IPO.本應(yīng)是長期資本布局的上市行為，被當成了一錘子買賣，股價賣得越高，企業(yè)融資越多，對企業(yè)而言就越好。筆者接觸過的一家企業(yè)，就是在這種短期行為的指導(dǎo)下，IPO時將價格定成了天價。結(jié)果，企業(yè)上市后，又被游資爆炒了一把，隨后是接連大跌，上市當天入市的投資者悉數(shù)被套牢。至今，一年多過去了，股價還沒有復(fù)原到當初的發(fā)行價。這家企業(yè)如果想今后再融資，投資者還敢再買嗎?
潛規(guī)則三：管理層套現(xiàn)。在真金白銀的沖擊之下，曾經(jīng)的管理理念與企業(yè)夢想分崩離析。正中藥業(yè)，這家位于山西的制藥企業(yè)2000年7月25日在香港上市。企業(yè)上市后，實際控制人無視中小股東的利益，在高位集中拋售股票套現(xiàn)。導(dǎo)致股價連連走弱。頻頻套現(xiàn)引起其他股東不滿，他們聯(lián)手奪走了正中藥業(yè)的控股權(quán)。2003年7月25日，正中藥業(yè)上市三周年之際，被正式停牌，不久被取消上市地位。
這樣的“特色”潛規(guī)則，頻頻被中國企業(yè)所踐行，我們因為追隨偉大企業(yè)的夢想走進華爾街，卻用中國式的潛規(guī)則將夢想親手扼殺。當這些企業(yè)在修改報表數(shù)據(jù)的時候、當這些管理者套現(xiàn)的時候，他們沒有考慮過：為什么自己的企業(yè)永遠成不了谷歌第二。
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