公司擬通過發行股份的方式收購交智科技96.72%股權,交易作價45.46億元,本次交易前上市公司持有標的公司3.28%股權,本次發行股份對象包括千方集團、建信鼎信、宇昆投資等17位股東。本次用于購買資產發行股份發行價格為11.94元/股,預計發行數量為3.81億股,同時公司擬向十名特定合格投資者非公開發行A股募集配套資金6億元。本次交易標的公司的實際經營實體為宇視科技,宇視科技為交智科技全資子公司。宇視科技是較為領先的視頻監控產品及解決方案供應商之一,主要從事視頻監控產品的研發、生產、銷售及服務,本次交易對方承諾標的公司2017年-2020年度凈利潤分別不低于3.23億、4.04億、5.04億、6.04億元。
宇視科技2015-2017年中報分別實現營業收入15.77億、20.61億、12.20億,實現凈利潤0.76億、1.45億、1.56億(加回股權支付費用)。宇視科技在國內視頻監控行業處于較領先地位,根據IHS2016年報告宇視科技視頻業務市場占有率在中國視頻監控設備市場排名第三位;在全球視頻監控設備市場排名第七位。千方科技從系統集成切入,不斷往產業鏈上下游的產品及運營業務延伸,近年在“城市、公路、民航、軌交”等交通領域具備較完整的產業鏈布局。本次并購交智科技(宇視科技)一方面將業務范圍擴展至視頻監控領域,同時交通領域也是視頻監控應用的重要場景,宇視科技的技術、產品也將與公司深耕智慧交通的發展戰略取得一定協同效應。本次重組方案尚未獲通過,不考慮本次重組,預計公司2017-2019年EPS分別為0.34元/股、0.39元/股、0.44元/股,按停牌前收盤價計算對應PE分別為41、36、32倍,公司在智慧交通領域深耕多年,目前已經完成較完整的產業鏈布局,長期內在價值較之前明顯改善,維持“謹慎增持”評級。
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