盛夏來臨，一年的時間已經過半。近期，華為、諾基亞、愛立信和中興通訊四大電信設備商陸續發布半年業績報告，經記者歸納整理，簡要數據分別為華為（營收418億美元，增長15%，運營利潤率11%）。諾基亞（營收110億歐元，約合129億美元；運營利潤為5.74億歐元，約合6.74億美元，同比增長73%；運營利潤率8.2%）。愛立信（營收963億瑞典克朗，約合116億美元；虧損14.5億美元，運營利潤率7%）。中興通訊（營收540億元人民幣，約合80億美元，增長13%；利潤23億元人民幣，約合3.4億美元，增長30%）。透過對四大設備商財報的全景式分析，可以看出“東升西降、座次重排”的特點，有的公司為多收糧食而舉杯相慶，有的開始為未來敲響警鐘，有的則在困境中痛苦掙扎。總體來看，當前正是4G建設高峰期已過、5G建設還未開始的青黃不接時期，運營商網絡投資有所下降，全球電信設備產業普遍呈壓。苦練內功、加大研發投入、靠差異化競爭建立優勢成為設備商未來生存發展的必然選擇。

　　華為：大象歇腳，儲備“棉襖”

華為半年報給人的總體印象是“大象也不能總是百米沖刺”。對比去年同期收入40%的增幅，華為2017年上半年收入增幅明顯慢了下來。營業利潤率也略有下降。除了消費者業務繼續高歌猛進，增幅達到36%之外，運營商業務和企業業務增速并不理想。雖然還在繼續增長，但更多的是依賴消費者業務增長強勁的拉動。根據估算，華為運營商業務和企業業務上半年增幅應該低于10%。當然，以華為如此巨大的體量，凈增的收入近400億元仍很可觀。在經濟整體大環境并不好的大市之下，華為的半年業績已經跑贏了大市，特別是消費者業務的表現十分出色，進一步鞏固了全球第三大智能手機廠商的地位，拉近了與三星、蘋果之間的差距。

在華為三大業務中，運營商業務引領5G合作創新和4.5G持續演進，助力運營商構建全云化網絡。在企業業務中，云計算、云化網絡、企業無線、物聯網、大數據、存儲與服務器等創新產品和解決方案得到廣泛應用。消費者業務穩居國內第一、全球第三，營業收入首次突破1000億元。

在通信設備行業一騎絕塵已經很久的華為，處在前無標桿后無追兵的獨特境界，在無人區中進行艱苦探索，肩負起引領行業重大創新和持續發展的責任。而華為將做多連接、撐大管道、使能行業數字化作為面向未來智能社會發展的重點戰略。同時，致力于建立開放生態鏈，與合作伙伴共同探索未來。另外，不斷加大研發投入是華為應對行業不確定性的重大舉措。華為過去十年累計投入了3130億元人民幣（450.7億美元），其中2016年達到764億元人民幣（110億美元），占比14.6%；未來有望擴大到每年150億美元以上，繼續為長遠發展儲備核心戰略技術。

值得關注的是，每當華為發展速度稍慢下來，總裁任正非就開始告誡管理者“準備開始過冬”。要實現“有利潤的增長和有現金流的利潤”，不要急于擴大企業規模。對一些利潤情況不理想的合同訂單“該放棄就放棄”。華為不追求“虛胖”而要健康度過產業冬天，始終牢記生存是第一要務，抓緊準備過冬的“棉襖”。

諾基亞：表現穩健，躋身第二

諾基亞半年報業績可以用“表現穩健”來定義。按照銷售收入比較，諾基亞以129億美元超過愛立信的116億美元，已經躍居全球第二大設備制造商。在財務表現上，諾基亞比愛立信強出很多。

上半年諾基亞網絡業務營收下滑5%～6%，第二季度降幅低于第一季度。第二季度毛利率達到39.1%，運營利潤率達到8.2%。營業利潤達到6.74億美元，同比增長70%以上。諾基亞科技得益于蘋果、小米公司簽署的專利授權協議，銷售收入增長90%。在財報公布的當天，諾基亞股價漲幅達到了5%。

諾基亞四大支柱戰略獲得了進展。在第一個支柱戰略方面，通過為運營商提供高性能端到端網絡，上半年的訂單量同比實現了增長，大型合同簽署量較去年同期也有所增加。在第二個支柱戰略方面，將銷售網絡擴展到了新的垂直市場，訂單、客戶及技術方面的牽引動力不斷增強。新客戶增長率較去年大幅提升。應用與分析業務在第二季度的銷售額與去年同期相比增長顯著，訂單依然呈現增長趨勢。在專利授權戰略上，諾基亞與蘋果、小米公司達成的授權協議帶來了滾滾財源。

諾基亞的通信運營商業務在2017年將會比先前預測的形勢要嚴峻一些。全球市場下滑幅度在3%~5%之間。諾基亞將與市場表現保持一致。諾基亞認為，5G在美國、中國及日本市場的加速有助于其在2019年全面推向市場。盡管未來會出現市場下滑等諸多挑戰，但憑借穩健有效的運營管理構架和能力，諾基亞有信心保持競爭中的有利態勢。

值得一提的是，在大中國區，第二季度諾基亞通信多項業務發展均實現了兩位數環比增長，整體凈銷售額達到6.27億歐元，相比上一季度上升13%。特別是上海諾基亞貝爾股份有限公司成立并運營，將繼續為諾基亞提供重要的業績支撐。

中興通訊：制裁結束，重現增長

中興通訊上半年業績表現優良。數據顯示其已經初步擺脫了美國政府貿易制裁的負面影響，重新進入快速增長的軌道。中興通訊上半年實現營收540.11億元（約合80億美元），同比增長13.09%；營業利潤32.94億元，同比增長564.83%；凈利潤22.94億元，同比增長29.85%。

中興通訊業績增長的原因，在于運營商網絡，國內運營商在4G項目傳輸和接入系統的持續投入，無線通信及固網和承載系統營業收入與毛利均有增長；在消費者業務方面，隨著海外市場的開拓，手機產品營業收入和毛利均有增長。無線、有線以及消費者三大業務均出現增長。在上述因素的綜合影響下，上半年實現了營業收入及毛利的雙重提升。

2017年第一季度，中興通訊也收獲了穩健增長的業績。可以說隨著與美國政府實現和解以及公司合規治理的不斷完善，該公司業務發展重新回到了穩健增長的軌道。隨著5G網絡逐漸走向商用，預計將帶來新一輪的通信基礎設施投資，而中興通訊作為5G領域的主要廠商之一，必將有更好的業績表現。

資本市場也對中興通訊的未來表示了看好。自今年3月7日宣布與美國商務部達成和解以來，中興通訊A股股價累計漲幅已經超過50%，分析師表示，中興通訊內部治理不斷改善，有望在未來5G領域形成新的競爭力，總體發展前景看好。

中興通訊目前在四大設備商中排名第四，但與諾基亞、愛立信的差距不斷縮小。從營業收入比較，中興通訊目前與愛立信相比差距在50%左右，差距明顯縮小。重要的是，中興凈利潤出現了30%左右的強勁增長，現金流情況比較理想。在未來數年內，如果這種情況持續，不排除中興通訊實現反超、排名前移的可能性。

愛立信：止血不力，退居第三

自從去年第三季度首次出現虧損以來，幾乎每發布一次財報，愛立信的股價就要暴跌一次。在2017年第二季度財報公布當天，愛立信的股價重挫了15.6%。這是愛立信連續第四個季度出現虧損。愛立信的銷售額和去年同季度相比減少了8%，毛利率為27.9%，營業利潤為負10億克朗（約合1.45億美元）。若以半年計，愛立信凈虧損額高達14.5億美元。

分析師表示，愛立信的股價自由落體式的下降是可以理解的。因為這份財報沒有一個指標是達標的，而且讓人完全看不到2018年會有什么好轉的希望。愛立信總裁鮑毅康很頭痛。他目前的任務是要扭轉局勢，而且要快。鮑毅康表示：“我們對目前財報上體現出來的持續銷售額減少和虧損增加并不滿意。考慮到目前的市場狀況，我們會繼續加快原先定好的支出減少計劃的實施速度。”他在接下來的一年之內要減少100億瑞典克朗（約合12億美元）的開支。鮑毅康還提前預警稱：“因為市場和客戶項目的調整，接下來的12個月營業利潤可能會繼續減少30億~50億克朗。”

帶著重振愛立信的使命，鮑毅康6個月前出任愛立信CEO。鮑毅康上任后，大幅削減開支，砍掉一些非核心項目，把精力完全投入到愛立信的核心網絡設備業務中，但到目前為止，這些努力并未扭轉愛立信業績下滑的局面。最近幾年，面對華為和諾基亞等的競爭，愛立信的市場份額每況愈下。去年10月，愛立信宣布在瑞典裁員約3900人。愛立信董事長雷夫·約翰遜7月初曾宣布，他計劃在2018年公司股東大會之前辭職。已經有人建議鮑毅康接任董事長，另聘新的CEO。由于銷售收入持續下降，按半年報計算，愛立信營收已經遜于諾基亞退居第三，從而痛失第二的寶座。愛立信的當務之急是如何盡快遏制業績不斷惡化的勢頭，為自己贏得喘息之機。否則，能不能扛到5G商用的那一天都很難說。有分析認為單靠愛立信自身已經很難扭轉頹勢，它需要兼并重組。