近日，海通證券發布中興通訊跟蹤報告，上調公司未來兩年盈利預估。報告強調，近半年來，中興通訊強化5G先鋒形象，搶先布局深耕國際國內市場，技術、商用雙領跑；同時公司在內部管理上持續加碼，新管理層履新推動經營、治理皆改善。

根據Jefferies equity預測，國內三大運營商對于5G網絡建設的投資總額將到達1800億美元，并遠高于4G網絡建設總額（約1170億美元）。目前該報告指出，5G商用加速推進,中興通訊表現突出，伴隨5G投資高峰的到來，公司有望充分受益。

作為下一代無線通信技術，在無人駕駛、VR等新興行業需求不斷迫切背景下，5G進程正加速推進。經歷了3G跟隨，4G同步后，中國有望在5G領域取得全球領先。GlobalData最新發布的報告中，中興通訊LTE系列基站被評為唯一的“領導者”；作為Pre5G概念的提出者，目前中興通訊已在全球40個國家部署了超過60張Pre5G網絡，為5G的全球拓展奠定較好基礎。中興通訊2017年發布5G端到端整體解決方案，預計將在2018年第三季度開始5G的商用預部署，2019年第一季度實現5G商用部署。

此外，中興通訊海外標志性大單不斷，海外市場5G時代突破值得期待。6月，中興通訊宣布與日本軟銀簽訂協議,將在東京開展基于4.5GHz的5G外場測試；同時與比利時Telenet簽訂了5G移動通信與互聯網戰略合作伙伴協議；中標泰國True骨干網波分超100G項目75%份額。目前中興通訊海外市場營收占比5成左右，業務不斷取得突破，歐美高端市場占比已達 25%，在2016年主設備商5變4背景下競爭格局進一步優化。

該報告同時提出，中興通訊管理層履新后,加速改善了公司治理，快速推出新一輪股權高標準股權激勵計劃。在新管理層帶領下，中興通訊在研發產出、薪酬/收入成本、5G技術研發方面的優勢有望加速轉化，并有力助推公司在4G/5G過渡周期底部逆流而上。

報告顯示，在2017年國內運營商資本開支預期觸底后，2018年將迎來企穩略回升，2019-2021年步入5G規模建設高峰。基于中興通訊經營治理的不斷改善和5G進程提速、NB-IoT基站建設規劃明朗化，預計中興通訊2017-2019年營收為1086億(+7.29%,上調4%)、1207億(+11.16%,上調8%)、1360億(+12.64%,上調9%),歸母凈利潤為45.29億(上調8%)、51.78億(+14.33%,上調15%)、62.76億(+21.21%,上調25%)，EPS分別為1.08、1.24、1.50元；給予2017年26xPE(參考4G周期初期2013-2014中興通訊和5G相關子行業估值水平)，對應6個月目標價28.08元(較此前目標價上調22%)，維持“買入”評級。