通過此輪收購增資，公司共占樹蛙公司和希望公司均49%股權，并成為希望公司第一大股東。公司將充分利用收購標的的優勢業務和先進技術，與現有業務形成強勢互補，積極耕耘云計算領域，不斷提升該領域話語權。
樹蛙公司主要專注于“云存儲”業務，通過互聯網內容和流量的有序管理，實現從內容緩存、內容分發到內容引入的技術產品與解決方案的創新，目前已與多家主流內容提供商建立了良好的合作關系，并率先實現了云計算在電信運營商的落地應用。公司投資樹蛙公司一方面可提升用戶體驗，幫助客戶節省運營成本，增強客戶對公司粘度，另一方面與公司寬帶接入業務有明顯協同發展效應，帶來更多網絡增值服務的商業機會和用戶接入需求。
希望公司主要專注于“云安全”業務，與世界頂級網絡版殺毒軟件提供商“McAfee公司”簽署協議，以人民幣1800萬元的價格向McAfee公司購買三年的在中國區獨家的關于SAAS(軟件運營)的授權，公司也將籍此向客戶提供更全面的信息安全增值服務。據IDC統計，McAfee公司曾連續幾年占據企業級防病毒市場的第一名，并且美國《財富》雜志排名前1000位的企業有80%采用McAfee作為自己的反病毒保護神。McAfee在企業用戶中的優秀的品牌效應，對公司企業客戶開拓預計將有明顯帶動效應，企業版360模式初現端倪。
“云”中漫步，打開業績增長空間
公司開展“云存儲”業務市場空間較大，目前，我國寬帶市場共1000G/月，大致分布為：鐵通400G、長城寬帶100G、鵬博士150G、其他ISP共350G。公司目前租用運營商帶寬成本約每年2億多元，利用樹蛙公司先進技術，“云存儲、云交換”可大大減少公司帶寬成本，間接提高盈利能力。
公司開展“云安全”業務，面向中小企業推廣市場前景廣闊。目前全國使用殺毒軟件的中小企業共計40萬，每年收取服務費約2萬元，企業殺毒軟件的市場規模每年約80億元，公司意欲借鑒360的商業模式，向中小企業提供免費殺毒軟件安裝的同時收取維護費實現盈利，服務費降低至1萬元/年。前期屬用戶拓展，尚未真正盈利，將來還可以實現廣告精確植入，獲取可觀的廣告收益。我們認為，公司將在1、2年時間內，有望發展中小企業客戶達幾萬家，通過獲取服務費、協同價值、以及廣告價值打開盈利空間。收購希望公司將很有可能加快這一盈利模式的實現進程。
盈利預測和估值
由于目前樹蛙公司僅實現小額凈利潤而希望公司業績釋放還需時日，我們暫不考慮并表及投資收益對公司業績的影響。維持原來的盈利預測，預測公司2011年實現營業收入21.72億元，同比增長23.32%;實現凈利潤2.65億元，同比增長74.65%。預計2011年-2013年EPS分別為0.20元、0.46元和0.63元，三年復合增長率達到77.22%。維持“增持”評級，目標價11.50元。
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