4月20日，華勝天成(600410.SH)發(fā)布2017年度業(yè)績報(bào)告，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入54.31億元，同比增長13.15%，歸屬于上市公司凈利潤2.28億元，同比大增536.96%，扣非凈利潤更是暴增668.95%，達(dá)到1.00億元。自1月23日，華勝天成因業(yè)績預(yù)增得到投資者青睞，股價(jià)持續(xù)上漲，漲幅達(dá)35%。

作為現(xiàn)代工業(yè)的糧食，半導(dǎo)體下游應(yīng)用領(lǐng)域十分廣泛，與宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行息息相關(guān)。隨著全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)回暖，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)也進(jìn)入新一輪高景氣周期。美國半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會(huì)(SIA)最新發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2018年1月份，全球半導(dǎo)體的總銷售額同比增長22.7%，達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的376億美元，并且連續(xù)18個(gè)月實(shí)現(xiàn)同比增長。

Gartner的預(yù)測表明，2017-2019年全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)投資將保持連續(xù)增長，半導(dǎo)體行業(yè)高景氣有望延續(xù)。而未來半導(dǎo)體的下游需求驅(qū)動(dòng)力將由3C產(chǎn)品向汽車電子、物聯(lián)網(wǎng)等方向轉(zhuǎn)移。

集成電路產(chǎn)業(yè)是支撐經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展和保障國家安全的戰(zhàn)略性、基礎(chǔ)性和先導(dǎo)性產(chǎn)業(yè)，我國作為全球最大的半導(dǎo)體市場，對(duì)集成電路產(chǎn)品的需求持續(xù)快速增長。但目前自給率僅為三成，進(jìn)口額高居不下。集成電路國產(chǎn)化需求強(qiáng)烈，進(jìn)口替代空間大。長期以來，發(fā)達(dá)國家對(duì)出口到中國的制造裝備、材料以及工藝技術(shù)進(jìn)行嚴(yán)格審查和限制。想要擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的高技術(shù)芯片，就必須發(fā)展我國自己的集成電路產(chǎn)業(yè)體系。

3月30日，財(cái)政部等四部委聯(lián)合發(fā)布的《關(guān)于集成電路生產(chǎn)企業(yè)有關(guān)企業(yè)所得稅政策問題的通知》對(duì)集成電路企業(yè)的稅收優(yōu)惠做了明確規(guī)定，同時(shí)，從有關(guān)政策可以看出，不只是集成電路，整個(gè)國產(chǎn)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈，都充分享受了國家的稅收優(yōu)惠政策。在國家政策大力重點(diǎn)扶持集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展和全球半導(dǎo)體行業(yè)高景氣的背景下，國產(chǎn)芯片的自主研發(fā)、設(shè)計(jì)和封測領(lǐng)域?qū)⒂虚L期發(fā)展機(jī)會(huì)。

銀河證券認(rèn)為，全球半導(dǎo)體景氣程度仍然較高，銷售收入有望超出市場預(yù)期。AI、物聯(lián)網(wǎng)、汽電子等新興領(lǐng)域有望帶來增量需求。結(jié)合硅片仍然呈現(xiàn)供不應(yīng)求的趨勢，預(yù)計(jì)整個(gè)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈復(fù)蘇將超預(yù)期。近期政策加碼將為我國集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展保駕護(hù)航，預(yù)計(jì)我國半導(dǎo)體行業(yè)未來兩年到三年復(fù)合增速將達(dá)到30%左右，行業(yè)的投資機(jī)會(huì)凸顯，具有業(yè)績支撐的龍頭標(biāo)的有望獲得市場資金的關(guān)注。

2017年4月，華勝天成通過認(rèn)購新余中域高鵬祥云投資合伙企業(yè)(有限合伙)，以186,083.11萬元人民幣收購泰凌微電子(上海)有限公司82.7471%的股權(quán)， 泰凌微電子是一家提供業(yè)界領(lǐng)先的物聯(lián)網(wǎng)無線連接芯片的芯片設(shè)計(jì)公司，曾是英特爾投資的唯一一家芯片設(shè)計(jì)公司。泰凌微電子主要產(chǎn)品包括：物聯(lián)網(wǎng)和人機(jī)交互的高集成度 SoC 芯片(系統(tǒng)級(jí)芯片)，其產(chǎn)品主要包括低功耗藍(lán)牙(BLE)， 低功耗藍(lán)牙網(wǎng)狀網(wǎng)絡(luò)(BLE Mesh)芯片 、 ZigBee/RF4CE/Thread 芯片、2.4G 私有協(xié)議無線芯片和自容觸控屏芯片。泰凌微電子贏得了英特爾(Intel)、GE照明、UEI、LG、小米、創(chuàng)維、海信、立達(dá)信等全球知名品牌客戶的信任和訂單。泰凌微電子的芯片產(chǎn)品在工業(yè)、物流、零售、無線外設(shè)，無線玩具，工業(yè)控制、智慧樓宇、智慧城市、智慧家居、智能設(shè)備(手機(jī)、可穿戴設(shè)備、電腦周邊)、車聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域具有廣闊的應(yīng)用前景。

作為新一代信息技術(shù)服務(wù)集團(tuán)，華勝天成通過物聯(lián)網(wǎng)并購基金收購泰凌微電子，有助于公司和泰凌微電子在重點(diǎn)行業(yè)中達(dá)成緊密合作，共同滿足行業(yè)客戶對(duì)云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)的綜合需求，為客戶提供集數(shù)據(jù)采集、運(yùn)算、管理和智能應(yīng)用的完整解決方案服務(wù)，借助物聯(lián)網(wǎng)春風(fēng)，橫向“深耕行業(yè)”+縱向“掌握核心技術(shù)話語權(quán)”的發(fā)展模式即將展開。這將是華勝天成布局從底層技術(shù)到產(chǎn)品、平臺(tái)、行業(yè)服務(wù)的一站式物聯(lián)網(wǎng)生態(tài)版圖的重要開端。

前一段時(shí)間，多家券商發(fā)布研報(bào)關(guān)注華勝天成基本面持續(xù)向好。新時(shí)代證券稱預(yù)計(jì)后續(xù)華勝天成毛利率水平將會(huì)有所提高，給與推存評(píng)級(jí)。無獨(dú)有偶，國海證券亦發(fā)布研報(bào)，稱華勝天成云公司整體毛利率有望持續(xù)向好，進(jìn)而提升盈利能力。天風(fēng)證券研究所計(jì)算機(jī)首席分析師沈海兵在最近的研究報(bào)告中認(rèn)為，2018年華勝天成EPS預(yù)計(jì)為0.31元左右，較2017年增長約50%。結(jié)合華勝天成2018年一季度中標(biāo)超10億元軍工大訂單，積極看好公司未來發(fā)展，給與“買入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)格為14.5元。