受去年年底補貼政策調整及重審推薦目錄等政策影響，今年一季度動力電池企業開工率普遍不高，紛紛忙于過強檢，行業整體呈現“低迷”，但是根據近期包括材料、設備在內的17家鋰電上游企業一季度報告顯示，動力電池行業依然在快速發展期。
開年初，業內多家電池企業就頻頻向高工鋰電表示，公司都在根據政策調整產線，同時還要忙于排隊，重新過強檢，開工率并不高。而且，從一季度中汽協數據來看，今年1-3月新能源汽車產銷量分別為5.8萬輛和5.6萬輛，比上年同期分別下降7.7%和4.7%。下游新能源汽車需求不振也是電池企業沒有滿負荷生產的一大原因。
但是，高工鋰電梳理近期17家上游材料、設備企業的發布一季度業績報告發現，14家企業營收均呈現同比增長態勢，其中，金銀河同比增長率最高，達到361.5%；從凈利潤來看，有13家鋰電企業呈現同比增長，包括天齊鋰業、科恒股份、廈門鎢業、格林美、當升科技、新宙邦、江蘇國泰、滄州明珠、贏合科技、先導智能、贛鋒鋰業、杉杉股份、金銀河，其中凈利潤最高的廈門鎢業同比增長534%。
總體來說，上游呈現利好局面。目前發布的17家鋰電上游企業報告中，14家企業營收同比攀升，13家企業凈利潤同比上升。同比去年，碳酸鋰“暴漲”傳奇已成故事，今年穩定增長；受鈷、鎳等原材料價格上漲，正極材料一季度表現搶眼；鋰電設備需求不減，整線交付需求明顯。
具體來看，一季度上游材料、設備企業業績報告主要呈現以下特點：
1、碳酸鋰“暴漲”傳奇已成故事，今年穩定增長。天齊鋰業一季度營收10.64億元，同比增長41%；歸屬上市公司股東的凈利潤4.06億元，同比增長43%。同期對比去年，天齊鋰業營收及凈利潤增長率分別為110.77%、854.97%。
正是在854.97%的暴利驅使下，不少資本進駐碳酸鋰市場。隨著去年新建項目產能釋放及新能源汽車行業逐漸邁入成熟期，碳酸鋰市場趨于理性。但下游需求的增加導致碳酸鋰依然需求旺盛。
2、受鈷、鎳等原材料價格上漲，正極材料一季度表現搶眼。今年開年以來，鈷價一路向好，甚至出現有價無市局面，導致鈷酸鋰、三元材料兩款鋰電材料也水漲船高，這成為一季度正極材料企業業績大增的最主要原因。
此前，高工鋰電分別針對這兩款材料作《供需失衡引發價格暴漲鈷酸鋰材料企業開年壓力倍增》和《高鈷價帶動三元材料價格大幅上漲電池企業預付才能買得到？》報道。截至目前，漲價潮雖已不像年初那么瘋狂，但依然呈現上漲趨勢。有電池企業反應，由于價格過高，部分企業已經停止使用鈷酸鋰。
3、電解液受鋰鹽價格下滑產生聯動效應明顯。高工鋰電了解到，受新建產能釋放、下游需求不大、清庫存等影響，一季度六氟磷酸鋰價格下降明顯。由年初36-38萬元/噸跌至30萬元甚至之下，目前最新報價低至20萬元/噸。作為電解液的主要原材料，六氟磷酸鋰價格與其聯動。據了解，僅3月份，電解液跌幅就達13%。
4、隔膜受下游需求影響較大。受電池企業影響，一季度隔膜企業開工率也不高，從3月份部分企業才逐漸進入滿負荷生產。這也成為企業業績增長有限的主要原因。
5、鋰電設備需求不減，未來將受益于鋰電池行業集中度提升。一季度受補貼政策掛鉤能量密度等影響，電池企業還在整改產線，而從長期來看，設備自動化程度的提高是必然的選擇。而且自去年年底，包括比亞迪、寧德時代等一線電池企業在內，都紛紛開啟投擴產模式。
上游產線改造及擴產增加直接驅動上游設備需求，這成為本季度鋰電設備業績大增的主要原因。根據高工鋰電調研發現，與去年設備企業單純受益于電池企業擴產不同的是，今年動力市場洗牌加速，行業集中度提高，能夠進入一線梯隊客戶的設備企業才能存活下來。
東莞振華新能源科技有限公司總經理李樹軍此前對高工鋰電表示，一季度整個動力行業其實進入一個“換擋期”，這并不意味著行業發展停滯不前，而是在為接下來的爆發積蓄力量。
李樹軍的判斷也得到許多其他業內人士認同，他們認為，從4月份開始，整個動力市場引擎將重新發動，新能源汽車依然前景美好。
來看下各上市公司一季度業績報告詳情。
碳酸鋰
天齊鋰業(002466)2017年第一季度營收10.64億元，同比增長41%；歸屬上市公司股東的凈利潤4.06億元，同比增長43%。
天齊鋰業稱，因鋰鹽銷量增加和鋰礦售價提高導致銷售毛利額增加，預計公司上半年凈利潤達8.3億－9.3億元，變動幅度為11%－25%。
贛鋒鋰業(002460)2017年第一季度營收6.25億元，同比減少5.75%；歸屬于上市公司股東凈利潤1.36億元，同比增長27%。
正極材料
杉杉股份2017年第一季度營收15.38億元，同比增長37%；歸屬于上市公司股東凈利潤8341.6萬元，同比增長90.6%，主要系報告期內公司鋰電池正極材料業務經營業績大幅提升所致。
科恒股份(300340)2017年第一季度營收71.7億元，同比增長33.7%；歸屬于上市公司股東凈利潤1.54億元，同比增長84%。
廈門鎢業(600549)2017年第一季度營收23.9億元，同比增長61.25%；歸屬于上市公司股東凈利潤1.31億元，同比增長534.32%。
格林美(002340)2017年第一季度營收16.9億元，同比增長37.4%；歸屬于上市公司股東凈利潤1.04億元，同比增長54%。
當升科技(300073)2017年第一季度營收3.14億元，同比增長37.21%；歸屬于上市公司股東凈利潤1963.92萬元，同比增長24.68%。
電解液
必康股份(002411)2017年第一季度營收8.27億元，同比下滑5.74%；歸屬于上市公司股東凈利潤1.66億元，同比下滑28.71%。
天賜材料(002709)2017年第一季度營收3.79億元，同比增長9.92%；歸屬于上市公司股東凈利潤6395.6萬元，同比減少9.8%。
新宙邦(300037)2017年第一季度營收3.89億元，同比增長30%；歸屬于上市公司股東凈利潤6769.5萬元，同比增長27%。
多氟多(002407)2017年一季度營收6.73億元，同比增長25.15%，歸屬上市公司凈利潤6908萬，同比下降38.4%。
江蘇國泰(002091)2017年第一季度營收71.7億元，同比增長33.7%；歸屬于上市公司股東凈利潤1.54億元，同比增長84%。
隔膜
滄州明珠(002108)2017年第一季度營收6.99億元，同比增長42.53%；歸屬于上市公司股東凈利潤1.37億元，同比增長32.44%。
星源材質(300568)2017年第一季度營收1.2億元，同比減少13.25%；歸屬于上市公司股東凈利潤3464.79萬元，同比減少34.12%。
鋰電設備
贏合科技(300457)2017年第一季度營收2.72億元，同比增長97%；歸屬于上市公司股東凈利潤3751萬元，同比增長74%。
先導智能(300450)2017年第一季報營收2.62億元，同比增長52.76%；歸屬于上市公司股東的凈利潤9070.2萬元，同比增長86.45%。
金銀河(300619)2017年第一季報營收4988.9萬元，同比增長361.5%；歸屬于上市公司股東的凈利潤364萬元，同比增長146.8%。
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