礪石導(dǎo)語(yǔ)：在“最有可能突破萬(wàn)億美元市值”上市公司的評(píng)選中，亞馬遜是目前最為廣泛提及的一個(gè)名字。在很多人的認(rèn)知中，亞馬遜只是一個(gè)規(guī)模龐大的電商企業(yè)，而實(shí)際上經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展，其內(nèi)涵與價(jià)值已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)不止于電商。
如果要評(píng)選過(guò)去一年里，全球資本市場(chǎng)上表現(xiàn)最為勁爆的企業(yè)，那么亞馬遜毫無(wú)疑問(wèn)的可以上榜，即使被排到第一位也很難引起爭(zhēng)議。
在整個(gè)2015年，亞馬遜公司的市值增加了1100億美元以上，總體規(guī)模達(dá)到3500億美元左右，這一龐大的數(shù)字讓其超過(guò)了美股中的兩大老牌牛股——埃克森美孚和股神巴菲特的希爾伯特·哈撒韋，位列美國(guó)第五大市值企業(yè)。開(kāi)始逼近蘋(píng)果、谷歌、微軟三大科技巨頭，與Facebook不相上下。
不久之前，亞馬遜剛剛發(fā)布了2016財(cái)年第二季度財(cái)報(bào)。這份最新的報(bào)告顯示，亞馬遜2016年第二季度的凈利潤(rùn)為8.57億美元，與去年同期的凈利潤(rùn)9200萬(wàn)美元相比，實(shí)現(xiàn)了非常大幅度的增長(zhǎng)；凈銷(xiāo)售額為304億美元，較去年同期的232億美元增長(zhǎng)31%。亞馬遜第二季度每股收益和凈銷(xiāo)售額均超出華爾街分析師此前預(yù)期。
不同于美國(guó)科技型企業(yè)相對(duì)較低的估值，亞馬遜幾乎達(dá)到了中國(guó)與A股市場(chǎng)“市夢(mèng)率”不相上下的級(jí)別，2015年年底達(dá)到190倍，相比之下，F(xiàn)acebook的市盈率是60倍，而蘋(píng)果的市盈率僅僅只有12.3倍。這充分的顯示出了市場(chǎng)投資者對(duì)其極大的信心，認(rèn)為其可以在未來(lái)一段時(shí)間之內(nèi)，保持很強(qiáng)的盈利提升能力。
目前華爾街對(duì)亞馬遜目標(biāo)股價(jià)的普遍預(yù)期超過(guò)800美元，摩根大通對(duì)亞馬遜股票的目標(biāo)股價(jià)為915美元，甚至有一位分析師直接將亞馬遜的股價(jià)目標(biāo)定在了1000美元。這名分析師的觀點(diǎn)跟亞馬遜創(chuàng)始人杰夫·貝佐斯一樣：“我們看好短期、中期以及長(zhǎng)期，其未來(lái)兩年的利潤(rùn)率上升速度，可能遠(yuǎn)遠(yuǎn)超越之前兩年。”
盈利能力的提升
互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)總是和“燒錢(qián)”被聯(lián)系在一起，燒得越多，就越有機(jī)會(huì)在規(guī)模、業(yè)務(wù)上形成深厚的護(hù)城河，最終形成更加強(qiáng)勁的盈利能力。
在此前很長(zhǎng)的時(shí)間里，亞馬遜都是科技企業(yè)中最“擅長(zhǎng)虧損”的企業(yè)之一，網(wǎng)絡(luò)零售業(yè)務(wù)雖然一直為亞馬遜帶來(lái)著龐大的現(xiàn)金流，然而由于大量的物流基建投入和新業(yè)務(wù)投入，亞馬遜一直都沒(méi)能實(shí)現(xiàn)盈利。
隨著AWS（亞馬遜云服務(wù)）和Prime（亞馬遜會(huì)員體系）兩大盈利中樞的日趨成熟，曾經(jīng)的虧損局面得到了質(zhì)的改觀，這些建立在海量商戶、用戶基礎(chǔ)之上的附加服務(wù)，為亞馬遜開(kāi)拓了寬闊的盈利渠道。
沒(méi)有亞馬遜規(guī)模龐大且影響力巨大的電商業(yè)務(wù)，這兩大王牌業(yè)務(wù)很難真正建立起來(lái)。十年前，AWS只是亞馬遜的一個(gè)服務(wù)部門(mén)，以供在Amazon.com上的獨(dú)立商戶擁有自己的網(wǎng)絡(luò)儲(chǔ)存空間，但隨后貝佐斯驚喜的發(fā)現(xiàn)這個(gè)產(chǎn)品不僅在平臺(tái)內(nèi)部有很大的需求，外部的各類(lèi)企業(yè)，特別是創(chuàng)業(yè)企業(yè)對(duì)此都有很大的需求。
捷足先登意味著更大的市場(chǎng)主動(dòng)權(quán)。在成立至今的十年之中，AWS在云基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域上一路領(lǐng)先，“碾壓”了一系列實(shí)力強(qiáng)勁的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，包括微軟、IBM、谷歌在內(nèi)的“三巨頭”。
在2016年度美國(guó)云服務(wù)市場(chǎng)份額中，亞馬遜AWS以31%的市場(chǎng)占有率高居榜首，而微軟、谷歌、IBM三者之和共計(jì)占有22%，其余5到24位的云服務(wù)提供商共計(jì)占領(lǐng)27%的市場(chǎng)份額。在這片新興、廣袤的市場(chǎng)中，AWS已經(jīng)一騎絕塵。
云服務(wù)是一個(gè)曾經(jīng)被質(zhì)疑的“21世界三大互聯(lián)網(wǎng)泡沫之一”市場(chǎng)，但如今這個(gè)市場(chǎng)在美國(guó)以每年30%的速度在增長(zhǎng)，中國(guó)、印度這樣龐大的市場(chǎng)也已處于起步階段。
如今AWS是所有美國(guó)互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)企業(yè)的首選，并且這項(xiàng)服務(wù)已經(jīng)進(jìn)入了中國(guó)和印度市場(chǎng)，利用云端優(yōu)勢(shì)開(kāi)拓更大范圍內(nèi)的市場(chǎng)，2016年，這項(xiàng)業(yè)務(wù)的全球收入已經(jīng)超過(guò)100億美元。
AWS首席執(zhí)行官Andy Jassy說(shuō)，“2003年秋天，公司得出一個(gè)結(jié)論：（云服務(wù)）是一片尚未開(kāi)發(fā)出來(lái)的綠地，運(yùn)行互聯(lián)網(wǎng)操作系統(tǒng)所需的所有組件，都還尚未建立，這使我們眼前一亮。”但他同時(shí)也坦承，整個(gè)亞馬遜集團(tuán)的任何一個(gè)人，都沒(méi)有預(yù)料到AWS將會(huì)發(fā)展到今天這么壯大。
Prime：深度綁定用戶價(jià)值
相比中國(guó)如火如荼的電商市場(chǎng)，美國(guó)由于其更好的線下商品流通渠道和較低的商品價(jià)格，電子商務(wù)發(fā)展一直談不上迅猛，根據(jù)美國(guó)人口普查局公布數(shù)據(jù)顯示，在2016年，美國(guó)電子商務(wù)銷(xiāo)售額僅占零售總額的7.4%。而在2006年，這個(gè)比例僅為2.8%。
線上零售總額雖然從目前來(lái)看仍不是非常高，但顯然在過(guò)去的十年中處于較快的增長(zhǎng)過(guò)程。而這個(gè)增長(zhǎng)的過(guò)程中，亞馬遜起到了最為關(guān)鍵的作用。在年復(fù)一年的虧損當(dāng)中，貝佐斯和他的企業(yè)構(gòu)建了全美甚至全球范圍內(nèi)，規(guī)模最大、最為完備的互聯(lián)網(wǎng)化商品流通網(wǎng)絡(luò)體系，理論上只要任何一件商品接入進(jìn)這個(gè)網(wǎng)絡(luò)，都可以以最迅捷、最安全穩(wěn)妥的方式送到最終消費(fèi)者的手里。
從互聯(lián)網(wǎng)化的銷(xiāo)售和物流渠道，到終端海量的消費(fèi)者，這種龐大的互聯(lián)網(wǎng)化渠道網(wǎng)絡(luò)，對(duì)商品供應(yīng)者來(lái)說(shuō)有著龐大的吸引力。在商品的供給端，亞馬遜已經(jīng)形成了一套完美的自我強(qiáng)化機(jī)制。
但是在消費(fèi)端，用戶的增長(zhǎng)卻并未像供給端一樣快速豐富且完善，其中最重要的一個(gè)原因，就是美國(guó)本土的線下商品渠道已經(jīng)非常完善，給予用戶非常好的消費(fèi)體驗(yàn)。反觀線上銷(xiāo)售，如果使用美國(guó)郵政等傳統(tǒng)快遞渠道，往往會(huì)等待很久，體驗(yàn)較差。
而UPS、亞馬遜自營(yíng)等物流體系雖然用戶體驗(yàn)更好，但往往需要更高的運(yùn)費(fèi)，這部分費(fèi)用在美國(guó)并不便宜。
為了解決這一矛盾，貝佐斯決定設(shè)立Prime會(huì)員體系，用戶如果每年支付79美元（后期上漲至99美元），就可以在一年之內(nèi)無(wú)限制使用更加高效的物流體系。
這種通過(guò)打包收費(fèi)提升用戶體驗(yàn)的方式獲得了空前的成功。《今日美國(guó)報(bào)》援引調(diào)查機(jī)構(gòu)CIRP的報(bào)告稱，亞馬遜美國(guó)消費(fèi)者中Prime會(huì)員比例已經(jīng)超過(guò)半數(shù)。
根據(jù)CIRP預(yù)計(jì)，截至6月底，亞馬遜在美國(guó)擁有的Prime會(huì)員人數(shù)達(dá)到了6300萬(wàn)，占到該公司美國(guó)總消費(fèi)者人數(shù)的52%。按照此數(shù)據(jù)計(jì)算，亞馬遜在美國(guó)擁有的Prime會(huì)員人數(shù)較一年前增長(zhǎng)了1900萬(wàn)。
會(huì)員數(shù)量的增長(zhǎng)對(duì)于亞馬遜來(lái)說(shuō)非常重要，這不僅意味著更多的會(huì)員收入，更意味著在更便捷的購(gòu)物體驗(yàn)之下，亞馬遜可以收獲更多的用戶訂單，大幅度提升銷(xiāo)售規(guī)模。
全球最大市值的成長(zhǎng)型企業(yè)
亞馬遜依靠電商奠定了企業(yè)基礎(chǔ)，不僅擁有被電商零售業(yè)務(wù)所匯聚而來(lái)的海量用戶，也擁有在此基礎(chǔ)之上形成的、多項(xiàng)業(yè)務(wù)所組成的生態(tài)體系。
這些業(yè)務(wù)所處在的市場(chǎng)，都是對(duì)社會(huì)原有產(chǎn)業(yè)格局的一種顛覆。通過(guò)破壞性的創(chuàng)新，打通相關(guān)業(yè)務(wù)的全產(chǎn)業(yè)鏈，并以最終產(chǎn)品的形式，呈現(xiàn)在消費(fèi)者和客戶的面前。
在這種全產(chǎn)業(yè)鏈+終端產(chǎn)品的模式之下，用戶不必操心體系之內(nèi)的運(yùn)作模式、操作細(xì)節(jié)，包括閱讀服務(wù)、云存儲(chǔ)服務(wù)、流媒體服務(wù)、物流體系服務(wù)等等，都可以交給亞馬遜進(jìn)行全面的掌控，用戶需要做的，只是付出相關(guān)的費(fèi)用，而這個(gè)費(fèi)用也具備非常高的性價(jià)比。
亞馬遜在各個(gè)行業(yè)領(lǐng)域，都對(duì)傳統(tǒng)模式進(jìn)行了“穿透式”的破解重構(gòu)，創(chuàng)造了全新的、相對(duì)獨(dú)立的市場(chǎng)空間，在這些空間之內(nèi)，亞馬遜具備很強(qiáng)的壟斷效應(yīng)，既是商品與服務(wù)的提供者，也是市場(chǎng)規(guī)則的制定者。
這些業(yè)務(wù)由于業(yè)態(tài)新穎，大多具備極高的市場(chǎng)空間。如電子商務(wù)在美國(guó)的零售占比尚不足10%，使用智能電視和流媒體業(yè)務(wù)的家庭不足4%，美國(guó)郵政等低效率物流體系在美國(guó)仍占據(jù)巨大的市場(chǎng)空間，云服務(wù)更是一個(gè)足以再造一個(gè)人類(lèi)社會(huì)的龐大市場(chǎng)，整個(gè)市場(chǎng)仍處于洪荒階段。
從任何一個(gè)角度來(lái)看，亞馬遜都很難被界定成一個(gè)成熟型的企業(yè)，它的各條業(yè)務(wù)線，都處于高速成長(zhǎng)進(jìn)程當(dāng)中的新型市場(chǎng)。而即便在這樣的狀態(tài)下，亞馬遜也已經(jīng)收獲了超過(guò)3500億美元的市值。
換言之，一個(gè)剛剛搭建完成、面向未來(lái)的商業(yè)基礎(chǔ)框架，就已經(jīng)被定價(jià)到3500億美元，而如果這個(gè)框架被越來(lái)越多的人接受、注入全新的營(yíng)養(yǎng)與機(jī)體，那么一個(gè)可能超越所有人認(rèn)知的、從未有過(guò)的未來(lái)型商業(yè)機(jī)構(gòu)，將很有可能誕生在貝佐斯的妙手之中。
如果到現(xiàn)在，人們?nèi)匀辉谀脕嗰R遜當(dāng)做一個(gè)電商企業(yè)，并與沃爾瑪?shù)葌鹘y(tǒng)零售機(jī)構(gòu)進(jìn)行對(duì)標(biāo)，津津有味的比較兩者的市值變化，那顯然是對(duì)亞馬遜整個(gè)生態(tài)體系的價(jià)值與威力的忽視。
雖然距離蘋(píng)果、谷歌、微軟三大科技巨頭的市值尚有一段距離，但亞馬遜有著遠(yuǎn)超前三者的成長(zhǎng)速度與商業(yè)潛力。
貝佐斯是有史以來(lái)最具雄心的的企業(yè)家之一。最終超越蘋(píng)果，實(shí)現(xiàn)萬(wàn)億美元市值，或許這才是其為亞馬遜設(shè)定的大未來(lái)。
京公網(wǎng)安備 11010502049343號(hào)