阿里巴巴剛剛上市創下全球IPO記錄，本應該來說并不缺錢，不過令人想不到的是，就在上市后，阿里巴巴馬上又發債80億美元。外界分析認為，這和海外資金使用的成本有關，發債獲得的資金使用成本比直接挪騰IPO募集的資金更合算。
回顧阿里巴巴的歷史，阿里巴巴自從成立以來，一直是資本的高手，在阿里巴巴的業務以外，“玩錢”的水平也是世界上數一數二的。這些資本運作保證了阿里巴巴一直有充足的資金去擴張業務。下面我來就來簡單的看看阿里巴巴是怎樣“玩錢”的。
創業伊始，集資創業
熟悉互聯網的人們都知道阿里巴巴成立在1999年，那個時候電子商務剛進入中國，網購似乎還是個難以置信的神奇的事情。馬云從北京拉到杭州了18羅漢籌集了50萬人民幣，成立了阿里巴巴。
阿里巴巴最初的定位是服務于中小企業，主要做的是外貿業務，給他們提供一個發布信息的平臺，將交易搬到互聯網。1999年2月阿里巴巴從建立初期零會員、零信息開始， 7月份會員3.8萬名，9月后會員8萬名，買賣信息20萬條，日新增信息800條，1999年年底時，阿里巴巴的會員人數已超越10萬。
第一輪投資
隨著公司的壯大，最初籌集的50萬已經消耗殆盡，這時候阿里巴巴雖然沒錢，但阿里的發展前景也足夠馬云任性一下了。因為希望得到更多的海外資源以及更長遠的投資先后拒絕了38位投資人，最后在自己的CFO蔡崇信的引薦下，得到了著名風投公司高盛看重，并在高盛的帶頭下，聯合Investor AB公司以及新加坡政府科技發展基金等4家VC共投資500萬美元，這500萬美元的注入讓阿里深深的松了一口氣。
第二輪投資
僅僅一年，1999年秋，亞洲首富、日本軟銀總裁孫正義約見了馬云。孫正義表示將投資阿里巴巴3000萬美元，希望占有30%股權，這時候剛剛得到天使投資的阿里，在馬云看來并不缺錢，最終在軟銀的牽頭情況下，軟銀聯合富達、匯亞資本、日本亞洲投資、瑞典投資、TDF等6家機構總共投資2500萬美元，其中接受軟銀2000萬美元的投資。
2000年初這個時期屬于互聯網的經濟危機時期，互聯網泡沫破滅，雨打股市，每況愈下，納斯達克指數開始暴跌，長達兩年的熊市寒冬開始了，很多互聯網公司陷入困境，這個時期的最初的電子商務網站8848宣布關閉。易趣被美國ebay收購，但是阿里巴巴卻因為短時間內先后獲得的3000萬美元投資安然度過了嚴冬。
那個時候，全社會對互聯網產生了一種不信任，阿里巴巴盡管不缺錢，業務開展卻十分艱難。馬云提出關門把產品做好，等到春天再出去。冬天很快就過去了，互聯網的春天在2003年隨著非典爆發開始慢慢到來。在2003年3月和9月淘寶和支付寶先后上線，開啟了中華大地的淘寶時代。
第三輪融資
2004年2月，經過2003年一年的發展，阿里完成了他的第三輪融資，總共從包括軟銀、富達創業投資部、寰慧投資和TDF四家VC手中融資8200萬美元，其中日本軟銀6000萬美元。 三輪融資過后，馬云及其創業團隊仍然是阿里巴巴的第一大股東，占47%的股份，第二大股東為軟銀，約占20%，富達約占18%，其他幾家股東合計約15%。
2005年8月，雅虎以投資十億美元加整個雅虎中國換購阿里巴巴40%股份。靠著這些投資在2007年11月6日，阿里巴巴作為全球最大的B2B公司在香港聯交所正式掛牌完成了第一次上市，正式登上全球資本市場舞臺。
據中鋁網統計，11月6日10時，港交所開盤，阿里巴巴以30港幣，較發行價13.5港元漲122％的高價拉開上市序幕。小幅震蕩后，隨后一路單邊上沖。最后以39.5港元收盤，較發行價漲了192.59％，成為香港上市公司上市首日漲幅最高的“新股王”，創下香港7年以來科技網絡股神話。當日，阿里巴巴交易筆數達到14.4萬多宗。輸入交易系統的買賣盤為24.7萬宗，兩項數據都打破了工商銀行2006年10月創造的紀錄。按收盤價估算，阿里巴巴市值約280億美元，超過百度、騰訊，成為中國市值最大的互聯網公司。
阿里的上市成為當時互聯網業全球繼谷歌之后全球第二大的融資案例。
退市，尋求轉型
2011年9月：阿里巴巴以350億美元的估值向包括云鋒基金、俄羅斯風險投資公司DST、銀湖等基金公司出售了大約5%的管理層及員工持股，獲得了大約17億美元的融資。
隨著淘寶商城、支付寶等產品出現，傳統的B2B業務，已經不能支撐阿里巴巴業務的發展。阿里巴巴重心也轉到了B2CC2C上面，B2B業務對阿里巴巴來說已經不是重點，但是阿里是作為B2B型公司上市，退市以后就變成私人公司，轉型更容易。2012年6月8日，阿里巴巴正式摘牌退市，13.5港幣上市，退市時股價也是13.5港幣，相當于來了一個5年的無息貸款。
馬云為了使阿里巴巴成功私有化，在2012年2月，向6家銀行共借貸30億美元，其中包括澳盛銀行、瑞士信貸、星展銀行、德意志銀行、匯豐銀行與瑞穗實業銀行，每家銀行將承貸5億美元。 退市后，馬云為首的管理層為了理順管理權，更好的整合業務，決定76億美元的價格回購雅虎的20%阿里股權。
阿里成功退市以后，為了償還雅虎的76億美元，阿里巴巴向一系列PE基金和主權財富基金出售了26億美元的普通股和16.88億美元的可轉換優先股。同年9月，獲得中投聯合中信資本、國開金融等投資公司投資的20億美元。
第二次上市
2014年5月7日阿里巴巴集團向美國證券交易委員會提交了IPO(首次公開招股)招股書，準備在美國。阿里巴巴集團本周一向美國證券交易委員會提交更新后的招股書文件顯示，該公司股票交易代碼為“BABA”，定價區間從每股60-66美元上調至每股66-68美元，原因是來自于投資者的需求表現強勁，并將發售3.2億股美國存托股票。
2014年9月19日23：53在紐約證券交易所正式掛牌上市，完成第二次上市。股票交易代碼為“BABA”，發行價為每股美國存托股(ADS)68美元，以此計算阿里巴巴市值達到1748.28億美元，阿里巴巴最高融資規模達250億美元。截至收盤，阿里巴巴股價暴漲25.89美元報93.89美元，漲幅達38.07%。成為美國融資額最大的IPO。這次紐交所成功上市，也讓馬云成功坐上了中國首富的寶座。
阿里巴巴除了最初創業的艱難，可以說一直就不缺錢，投資就沒有斷過。也可以說一直在缺錢，因為阿里一直在迅速擴張中。2006年8月口碑網入駐淘寶，10月阿里巴巴戰略投資口碑網。2009年9月，投資5.4億美元購股萬網。萬網與2013年初與阿里旗下阿里云合并成為新的阿里云服務。2010年1月，阿里戰略投資上海寶尊公司。2010年6月，阿里巴巴收購美國電子商務SaaS(軟件及服務)提供商Vendio Services。2011年7月，阿里領頭美團B輪5000萬美元融資。2012年11月，戰略投資陌陌以及丁丁網，布局O2O。2013年4月淘寶網聯合蝦米網推出邊聽音樂邊購物的服務。屆時，淘寶用戶登錄購物時，可直接點開嵌入的蝦米網音樂服務。2013年5月，以2.94億美元戰略投資高德，并與今年2月以11億美元收購高德。
阿里上市不久，如今又發債80億美元，獲550億美元訂單，超出預期近7倍，在投資者看來阿里全身都是金燦燦的了。阿里巴巴可以說永遠都在缺錢，也正因為此，不斷的資本運作，讓阿里巴巴從來沒有真正缺過錢。
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