牛頓曾經說過：如果說我看得比別人更遠些，那是因為我站在巨人的肩膀上。這句話用在雅虎上，可以這樣解讀：如果說我的凈利潤漲了20多倍，那是因為我抱了阿里的大腿。

雅虎昨天發布第三季度財報，報告顯示，營收11.48億美元，較去年同期的11.39億美元增長1%；凈利潤達到68億美元，而去年同期的數字是2.97億美元。短短一年時間漲了22倍，追究其根本原因發現，是阿里上市為其帶來了高達63億美元的收益，兩廂一均衡，數字立馬變得正常了。

對于雅虎這樣一個垂死掙扎的巨人來說，阿里上市帶來的利潤，只不過是一針玻尿酸，表面上好看，想要回春，恐怕很難。

第一，雅虎核心產業處于衰落態勢。美國有三大門戶網站：雅虎、msn以及aol（美國在線）。其中，雅虎最為著名，其地位堪比中國的新浪?？墒牵诂F階段，新媒體勢頭正盛，而門戶網站卻正在陷入不可避免的衰退局面，很明顯的例子就是新浪總編輯陳彤離職，幾乎所有的分析都直至門戶網站衰退這個趨勢。中國如此，國外亦如此，新浪如此，門戶網站雅虎亦如此。

第二，主營業務面臨強大的競爭對手。從財報中可以看出，雅虎的主要營業收入來源于廣告收入和搜索業務，占到了接近80%。在廣告收入方面，據市場調研機構eMarketer預計，2014年全球數字廣告市場的規模將達到約1410億美元。雅虎在該市場的份額如今僅為2.4%。與此同時，谷歌的份額為32%，Facebook為8%。雅虎廣告業務在第三季度下滑了5%，隨著移動互聯網的深入，雅虎原有的廣告形式還會受到更大的沖擊，下滑的勢頭恐怕難以遏制。

而在搜索業務方面，谷歌是絕對的霸主，其地位難以撼動，今年4月的美國搜索市場報告顯示，雅虎的份額僅為10%，遠低于谷歌的67.6%，有谷歌這樣的競爭對手在，雅虎很難翻身。

第三，內亂不斷，股東難搞定。在2011年9月，雅虎董事會解除當時的首席執行官卡蘿爾·巴茨職務，2012年，創始人之一楊致遠和其他4位董事會成員辭職，即便第三季度財報比較好看，但是分析師認為，“雅虎本身確實仍存在極大的不確定性。對梅耶爾而言，目前已到了關鍵時期，因為她必須展示出擁有長期愿景的能力。”梅耶爾依然有可能會被罷免。內部不穩定，雅虎很難放開手腳，競爭力會大打折扣。

點評：

1994年雅虎成立，用了兩年時間成功上市，雅虎靠一個中國人（楊致遠）成長起來。而2014年，第三季度財報，雅虎凈利潤大幅增長，雅虎靠一個中國人（馬云）踽踽獨行。其自身的門戶網站屬性導致雅虎日薄西山，這也是梅耶爾為何著重發力移動端，刻意強調移動端凈利潤超過兩億美元的主要原因。可是，雅虎改變的太慢，在移動互聯網大潮下，想要迎頭趕上，難度恐怕不小。