事件:

公司8 月6 日公告擬以現金人民幣3,000 萬元收購北京同德一心科技有限公司股東持有的100% 股權,8 月14 日公告擬向李健等發行股份及支付現金購買其合計持有的北京惠捷朗科技有限公司100%的股權。

點評:

惠捷朗是無線網絡測試和優化行業內的領先企業。惠捷朗擁有移動端數據采集、智能化網絡分析及優化等核心技術,是行業內極少數專注于提供無線網絡測試及優化軟件產品的公司,4G 建設需求大幅提升惠捷朗盈利水平,其承諾2014 年、2015 年和2016 年實現的扣非凈利潤分別不低于2860萬元、3680 萬元和4660 萬元,將大幅增厚公司業績。

惠捷朗擁有電信領域高端客戶資源。惠捷朗的客戶分為三大類:第一類是包括中國移動、中國聯通和中國電信三大運營商在內的電信運營商;第二類是阿爾卡特朗訊、愛立信、華為及中興等世界頂級電信設備供應商;第三類是邦訊技術等無線網絡優化服務商。惠捷朗在電信領域的客戶與東方通類似,并購后相互能夠形成有力支撐。

惠捷朗和公司形成終端數據采集和云端數據分析的協同,打通大數據云服務的數據鏈條。惠捷朗的網絡測試和優化業務天然需要相應終端進行海量數據采集,可與物流、公交、地鐵、出租等運營公司合作,展開大數據搜集 并將海量數據傳輸到東方通的云端進行海量數據篩選與分析,最終生成實時報告傳送給客戶。這種創新的測試服務與大數據結合未來可以衍生出廣闊的應用市場和發展前景。

收購同德一心和惠捷朗彰顯公司“云”和“端”并舉的轉型思路。同德一心是國內最早專業從事服務器虛擬化軟件以及云管理平臺系列軟件研發的企業之一,公司通過并購迅速進入服務器虛擬化軟件市場,不僅可以拓寬原來基礎軟件產品線,更和惠捷朗一“云”一“端”共同構成了其向云計算、大數據整體解決方案提供商轉型的清晰路線,后續協同值得期待。

投資建議:我們看好公司向云計算、大數據整體解決方案提供商轉型的前景,預計2014-2015 年備考EPS 分別為1.5 元與1.87 元,給予“買入-A”評級,目標價70 元。