從披露的業(yè)績預(yù)告來看，2018年中報(bào)預(yù)告中小板預(yù)喜率較高。2018年中報(bào)預(yù)告全A預(yù)喜率為67.64%，各板塊預(yù)喜率均超50%，其中中小板預(yù)喜率最高，為73.10%，創(chuàng)業(yè)板預(yù)喜率為66.53%，主板預(yù)喜率為58.55%。
截止目前，從利潤增速的分布情況來看，2018年中報(bào)預(yù)告整體業(yè)績?cè)鏊俪^50%的占比不高。中小板2018Q2單季度預(yù)告歸母凈利潤增速預(yù)計(jì)為21.55%。創(chuàng)業(yè)板(剔除寧德、溫氏、樂視)2018Q2單季度預(yù)告歸母凈利潤增速預(yù)計(jì)為4.79%。指數(shù)板塊中創(chuàng)業(yè)板指數(shù)Q2單季度大幅下滑原因主要在于部分個(gè)股巨虧，剔除后增速為18.21%。
高市值(市值100億元以上)的創(chuàng)業(yè)板企業(yè)18Q2業(yè)績表現(xiàn)明顯好于其他板塊。從目前已經(jīng)披露的中報(bào)預(yù)告看，創(chuàng)業(yè)板高增長依然集中在高市值板塊。具體而言，市值在0-50億元的小型創(chuàng)業(yè)板企業(yè)，18Q2歸母凈利潤增速為11.11%，18H1增速為-6.48%;市值在50-100億元的中等規(guī)模創(chuàng)業(yè)板企業(yè)，18Q2歸母凈利潤增速為-20.10%，18H1增速為-6.26%;市值在100億元以上的大型創(chuàng)業(yè)板企業(yè)18Q2歸母凈利潤增速為12.56%，18H1增速為30.82%，剔除寧德、溫氏、樂視之后18Q2歸母凈利潤增速為33.46%，18H1增速為47.91%。
我們認(rèn)為創(chuàng)業(yè)板企業(yè)業(yè)績預(yù)喜率為66.53%，說明大部分企業(yè)基本面向好，尤其是100億市值以上，以創(chuàng)業(yè)板指數(shù)為主的優(yōu)質(zhì)成長股依然有相對(duì)不錯(cuò)的業(yè)績表現(xiàn)，同時(shí)在計(jì)算機(jī)(云計(jì)算)和醫(yī)藥(創(chuàng)業(yè)板醫(yī)藥增速為23.51%，環(huán)比Q1略有下滑，但依然在較高水平)、軍工等領(lǐng)域仍然存在亮點(diǎn)。站在全年的角度上看，我們認(rèn)為2018全年創(chuàng)業(yè)板業(yè)績環(huán)比去年將明顯改善。
站在全年的角度，我們始終堅(jiān)定認(rèn)為新經(jīng)濟(jì)背景下，成長型行業(yè)呈現(xiàn)高景氣面貌。目前，中國正在高調(diào)步入以信息產(chǎn)業(yè)為主導(dǎo)圍繞創(chuàng)新和科技的新經(jīng)濟(jì)時(shí)代，以TMT+電子+醫(yī)藥為核心的新興行業(yè)或?qū)⒅苯邮芤妗Ｔ诖耍覀冊(cè)俅纹鞄悯r明地強(qiáng)調(diào)并重申此觀點(diǎn)，并建議繼續(xù)關(guān)注創(chuàng)業(yè)板100億以上市值股票，尤其是以創(chuàng)業(yè)板指數(shù)為主的優(yōu)質(zhì)成長股。細(xì)分領(lǐng)域上，我們建議下半年關(guān)注景氣持續(xù)上升的云計(jì)算、醫(yī)藥、航空裝備、工業(yè)機(jī)器人、5G、半導(dǎo)體以及新能車等。其中，重點(diǎn)關(guān)注中報(bào)預(yù)告持續(xù)修復(fù)的云計(jì)算領(lǐng)域。
從細(xì)分子領(lǐng)域來看，我們預(yù)計(jì)云計(jì)算將是成長板塊中報(bào)業(yè)績確定下最強(qiáng)的主線。根據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院報(bào)告顯示，全球云計(jì)算規(guī)模預(yù)計(jì)2020年將達(dá)到1435.3億美元，年復(fù)合增長率達(dá)22%。同時(shí)，公有云2013-2017年均復(fù)合增速為23.5%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過整個(gè)IT行業(yè)的支出。就國內(nèi)來看，2017年工業(yè)和信息化部就印發(fā)《云計(jì)算發(fā)展三年行動(dòng)計(jì)劃(2017-2019年)》，計(jì)劃目標(biāo)到2019年，我國云計(jì)算產(chǎn)業(yè)規(guī)模達(dá)到4300億元。截至“十二五”末期，我國云計(jì)算產(chǎn)業(yè)規(guī)模還僅為1500億元，距離2019年的目標(biāo)還有很大增長空間。在云計(jì)算產(chǎn)業(yè)充滿巨大前景的激勵(lì)下，巨頭們也紛紛加碼云計(jì)算。2017年中國IaaS(基礎(chǔ)設(shè)施即服務(wù))第一的廠商阿里云的收入111.68億元，首次突破百億，同比增長100%;IaaS排名第三的金山云收入13.33億元，同比增長81%。在公有云市場(chǎng)的高速增長之下，浪潮信息(000977,股吧)2017年預(yù)計(jì)凈利潤3.87億-4.74億元，同比增長35%-65%。金蝶國際2017年云服務(wù)實(shí)現(xiàn)收入5.68億元，同比增長66.57%。我們認(rèn)為，云計(jì)算產(chǎn)業(yè)鏈龍頭公司財(cái)報(bào)的超預(yù)期意味著2018年或?qū)⑹侵袊朴?jì)算產(chǎn)業(yè)的拐點(diǎn)。進(jìn)一步看中報(bào)預(yù)告，從目前已經(jīng)披露的中報(bào)預(yù)告來看，云計(jì)算概念成份股2018Q2的歸母凈利潤同比增速為40.75%，2018Q1的營業(yè)收入同比增速和歸母凈利潤同比增速分別為12.94%和8.38%，或?qū)⒁I(lǐng)成長行業(yè)高景氣。
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