導(dǎo)語(yǔ)：美國(guó)《華爾街日?qǐng)?bào)》網(wǎng)絡(luò)版今天撰文稱，美元走強(qiáng)對(duì)美國(guó)科技公司的業(yè)績(jī)產(chǎn)生了影響，雖然很多公司采取了對(duì)沖措施，但卻收效甚微。

以下為文章全文：

許多跨國(guó)公司都受到了美元走強(qiáng)的影響，其中最為明顯的當(dāng)屬美國(guó)科技公司。沒(méi)有多少跡象顯示這種情況會(huì)在短期內(nèi)緩解。一年多以來(lái)，匯率市場(chǎng)的不利狀況一直都在沖擊蘋果、微軟和IBM等業(yè)內(nèi)巨頭，而最新的季報(bào)再次凸顯出這一狀況。谷歌母公司Alpahbet將在今天公布最新季報(bào)，他們的數(shù)據(jù)也將因此受到影響。

硅谷受到的影響之所以尤為嚴(yán)重，是因?yàn)檫@些企業(yè)在海外的硬件、軟件和服務(wù)市場(chǎng)取得了巨大成功。S&P Dow Jones Indices估計(jì)，美國(guó)IT企業(yè)2014年有59%的營(yíng)收來(lái)自海外，而標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)成分股的這一比例僅為48%。

“我預(yù)計(jì)科技行業(yè)將會(huì)繼續(xù)成為受到影響最為嚴(yán)重的領(lǐng)域。”S&P Dow Jones Indices分析師霍華德·希爾沃布拉特(Howard Silverblatt)說(shuō)，“這些公司在海外市場(chǎng)的業(yè)務(wù)規(guī)模很大。”

經(jīng)濟(jì)疲軟等其他問(wèn)題導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)科技公司的產(chǎn)品需求下降，從而進(jìn)一步擴(kuò)大了匯率問(wèn)題的影響。

蘋果便是上周最典型的例子。這家消費(fèi)電子巨頭有66%的營(yíng)收來(lái)自海外市場(chǎng)。該公司上周表示，美元走強(qiáng)導(dǎo)致該公司在12月季度內(nèi)的營(yíng)收損失近50億美元。倘若不計(jì)匯率波動(dòng)，該公司當(dāng)季營(yíng)收為808億美元，但實(shí)際僅為759億美元，導(dǎo)致其增幅從8%降至2%。

除了采取一些對(duì)沖措施應(yīng)對(duì)美元上漲外，該公司還表示將通過(guò)上調(diào)俄羅斯、巴西、土耳其等國(guó)的iPhone售價(jià)來(lái)保護(hù)自己的利潤(rùn)率。

蘋果CEO蒂姆·庫(kù)克(Tim Cook)表示，考慮到此次的情況史無(wú)前例，所以有必要采取一些極端措施。他表示，美元這一次幾乎兌所有貨幣都出現(xiàn)了極端強(qiáng)勢(shì)的狀態(tài)。

蘋果估計(jì)，2014年9月以來(lái)俄羅斯盧布貶值逾50%，巴西雷亞爾貶值也超過(guò)40%，加元、澳大利亞元、墨西哥比索和土耳其里拉貶值幅度都超過(guò)20%。蘋果2014年9月通過(guò)海外獲得100萬(wàn)美元收入，換算到2015年12月就會(huì)降為85美元。

“當(dāng)貨幣波動(dòng)到這種程度，并持續(xù)這樣一段時(shí)間，對(duì)我們的影響就很顯著。”庫(kù)克說(shuō)。他對(duì)分析師表示，匯率波動(dòng)和經(jīng)濟(jì)增速放緩的疊加影響，導(dǎo)致世界各國(guó)幾乎都受到?jīng)_擊。

其他科技公司也都抱怨匯率波動(dòng)對(duì)其最近一個(gè)季度的業(yè)績(jī)產(chǎn)生了影響。微軟上周發(fā)布財(cái)報(bào)稱，美元走強(qiáng)導(dǎo)致其12月季度營(yíng)收減少約19億美元。IBM認(rèn)為第四季度的匯率影響約為15億美元。軟件廠商甲骨文12月表示，在截至11月的季度內(nèi)，匯率影響下降約5.4億美元。

這些公司獲得的利潤(rùn)多數(shù)都可以對(duì)沖匯率波動(dòng)，由此產(chǎn)生的影響主要是在通過(guò)外幣實(shí)現(xiàn)的銷售額轉(zhuǎn)換成美元的過(guò)程中發(fā)生的。但分析師表示，當(dāng)購(gòu)買美國(guó)商品時(shí)，美元走強(qiáng)還會(huì)產(chǎn)生更嚴(yán)重的影響，導(dǎo)致價(jià)格上漲。在這種情況下，潛在購(gòu)買者可能會(huì)拖延購(gòu)買，或者尋找替代方案。

美國(guó)市場(chǎng)研究公司Gartner預(yù)計(jì)，美元走強(qiáng)對(duì)2015年的全球IT行業(yè)產(chǎn)生了2170億美元的影響，甚至超過(guò)了2009年金融危機(jī)時(shí)期的水平。

最新的變動(dòng)也產(chǎn)生了一些贏家和輸家。例如，亞馬遜的云計(jì)算業(yè)務(wù)利用美元建設(shè)海外數(shù)據(jù)中心，該公司因此在第四季度獲得了利益。與此同時(shí)，其他國(guó)家的科技巨頭(包括德國(guó)軟件公司SAP)也在用價(jià)值更高的美元出售商品時(shí)獲得了財(cái)務(wù)利益。

但多數(shù)美國(guó)公司都在討論美元走強(qiáng)帶來(lái)的不利影響。Alphabet周一發(fā)布財(cái)報(bào)時(shí)可能會(huì)加大對(duì)這一問(wèn)題的探討力度。該公司旗下的谷歌和其他業(yè)務(wù)去年9月季度約有53%的營(yíng)收來(lái)自海外市場(chǎng)。他們估計(jì)匯率對(duì)當(dāng)季的營(yíng)收產(chǎn)生了13億美元負(fù)面影響，而3月和6月就的影響均為11億美元。

Alphabet CFO魯斯·寶拉特(Ruth Porat)在第三季財(cái)報(bào)電話會(huì)議上提到了5次匯率負(fù)面影響。第四財(cái)季業(yè)績(jī)即將于本周一發(fā)布，Raymond James &Associates分析師估計(jì)，不計(jì)對(duì)沖收益，美元走強(qiáng)對(duì)該公司當(dāng)季營(yíng)收的影響約為9億美元。

令問(wèn)題更加復(fù)雜的是，采取有效的對(duì)沖措施難度越來(lái)越大，這其中包括遠(yuǎn)期合約或購(gòu)買或出售外匯的期權(quán)。很多情況下，企業(yè)采取的對(duì)沖手段都無(wú)法抵消美元上漲帶來(lái)的負(fù)面影響。

“這些措施并未起到效果，因?yàn)槊涝邓俣忍欤绊懛秶珡V。”Gartner分析師約翰·拉夫洛克(John Lovelock)說(shuō)。

例如，Alphabet去年10月表示，他們的對(duì)沖措施只能在第三季度將匯率負(fù)面影響降低3億美元。IBM也遇到了相同問(wèn)題，該公司CFO馬汀·施洛特(Martin Schroeter)估計(jì)，匯率將在2016年對(duì)該公司的利潤(rùn)產(chǎn)生13億美元的負(fù)面影響——其中約四分之三的下滑來(lái)自對(duì)沖收益的減少。

具體到今年3月季度，蘋果預(yù)計(jì)匯率問(wèn)題將導(dǎo)致其營(yíng)收減少4%。該公司并未明確12月季度的對(duì)沖措施產(chǎn)生的影響，但表示，該公司計(jì)劃繼續(xù)通過(guò)對(duì)沖措施來(lái)應(yīng)對(duì)美元上漲。該公司還希望從供應(yīng)商那里要回一些資金。

蘋果向這些海外企業(yè)支付了很多美元，意味著他們可以受益于美元走強(qiáng)。蘋果表示，他們計(jì)劃將此作為洽談新協(xié)議的談判籌碼。

貨幣分析服務(wù)提供商FiREapps CEO沃爾夫?qū)?middot;科斯特(Wolfgang Koester)表示，由于各國(guó)利率存在差異，所以與遠(yuǎn)期貨幣協(xié)議有關(guān)的成本可能會(huì)上升，而貨幣期權(quán)價(jià)格則會(huì)與匯率同步波動(dòng)。盡管存在種種復(fù)雜性，但考斯特還是表示，谷歌和其他企業(yè)已經(jīng)開發(fā)了復(fù)雜的工具來(lái)進(jìn)行對(duì)沖。

“只要方法得當(dāng)，還是可以控制的。”他說(shuō)。