美國硅谷一直是科技圈的風向標、領頭羊。近年以來，“獨角獸(指得到風險投資，估值超過10億美元的非上市公司)”一詞十分活躍，媒體也展開了廣泛報道。進入2015年，獨角獸也在急劇增加，截止目前全球約有140多家，其中大部分誕生于硅谷。然而獨角獸增長的速度遠遠超過它們退出的能力，同時很多公司如Square等，上市后估值也并不如預期，甚至相差甚遠。
對此，長期活躍在美國的清華企業家協會天使基金(TEEC AngelFund)創始合伙人張于慶判斷，美國市場將會在2016年進入估值調整期，“不能說是資本寒冬，但至少會進行估值調整，從而推動產業更健康的發展。”
創業公司面臨大公司挑戰
盡管大環境將迎來新一階段的調整，但不同于15年前的互聯網震蕩，現在這一次的創新大潮中，高科技已滲透進入各個行業，領域廣泛，在張于慶看來，實際上還是會產生很多商業機會，前景仍值得期許。
他向記者舉例，比如硅谷有一家名為Aromyx的公司可以通過技術積累，將人類的味覺基于生物芯片實現數據化;智能硬件公司Quanergy做出了Google 自駕車上用的激光傳感器的下一代產品;初創企業GinkgoBioworks利用生物工程技術培養酵母細胞產生食物香料、芳香劑等化學品等。
特別是對于B2B、企業服務市場，得益于更加廣闊、穩定增長的市場空間，張于慶表示不僅在美國受到投資界歡迎，在中國同樣也是風投重點關注領域。
有數據顯示，2014年，中國電子商務B2B市場交易額達8.8萬億元，環比增長23.6%;到2016年，中國電子商務B2B市場交易規模預計達15.2萬億，環比增長32.8%。在O2O熱情消散之后，中國2B市場或許迎來新一輪的爆發期。
不過同時張于慶也提醒道，投資人、創業公司在企業級市場將遭遇大公司對壘小公司的挑戰，在美國體現為Google等涉入企業市場，在國內則是BAT對企業市場的壯志雄心。“大公司的進入，或將使商業模式的成熟化提前到來，這樣小公司可能面臨更多挑戰。”張于慶表示，好在2B及企業級服務市場空間廣闊，能容納大量的公司成長。
云計算、大數據推動產業發展
從技術角度來看，云計算、大數據、商業分析和智能等平臺和工具的發展也在不斷地推動、壯大互聯網軟件產品的產業鏈發展。
10多年前，一家初創公司需要自己去購買計算機和存儲設備;亞馬遜云服務的啟用讓企業用少量資金就可以按月租用設備;虛擬機的出現讓企業租用計算設備的一部分計算和存儲能力;而容器技術的出現，使得企業可以很容易地部署微服務。
美國知名問答及企業云服務公司AnswersCOO&CTO，TEEC Angel Fund管理合伙人王金林在接受記者采訪時表示，云計算、大數據、商業分析和智能等平臺和工具經歷了很大的進步，可是依然有非常大的市場空間。無論是對于創業者還是投資者，應該關注未來的技術創新方向，并把握商機。
一是平臺和技術向彈性(Elastic)的方向發展，比如在充分使用亞馬遜租用的100G存儲空間后，無需考慮具體技術細節而輕松實現額外100G空間租用。二是向自動化伸縮(Auto-scaling)發展，避免如租用多臺設備，跑完算法后忘記退訂單的資金浪費。
“初創公司在彈性和自動化伸縮方面如有建樹，則會迎來更多的市場機會。”王金林說道。
隨著云存儲成本的不斷降低，企業擁有越來越多的云端數據，而在擁有了大量數據后，企業開始關注怎樣從大數據中洞察商業智能。
“這個領域實際有很多想象和發展空間，如IaaS和數據倉庫技術會繼續創新;SaaS會繼續在不同的垂直領域有所發展;基于數據分析的應用則會越來越廣泛的得到應用。”他表示。
投資人的三條選擇定律
實際上，在整個宏觀環境正在經歷轉型調整的背景下，可以發現不時有大量資本撤出市場。行業調整所帶來的不確定性和焦慮逐漸彌漫開來，一個影響便是機會主義者的減少。張于慶表示，“在創業融資較容易的時候，無論是國外還是國內，產業里會不時出現一些投機主義者，但隨著產業步入新的調整期，這類情況在未來一段時間將減少。”
在這樣的變革成為“新常態”的同時，另一個更加直接的影響，則是風投公司對創業公司的選擇更加謹慎，畢竟一部分投資人被恐懼圍繞。然而硬幣擁有另一面，仍有一部分投資人繼續保持理性，考慮到前文所述的廣闊空間，期待發掘另一個獨角獸。
在這個眼光決定飯碗的行業，為尋找那些未來的Google，或是BAT，作為投資人的張于慶有著一套判定標準，在他看來這樣的標準可能也是眾多投資者的通用選擇。
他表示，對創業公司的選擇判斷主要依據三條規則：一是看團隊，特別是創始人應該具有飽滿的創業熱情，同時還有破釜沉舟的事業精神;二是看產品與服務的市場潛力，所以投資人在決策前會進行大量的分析、調查等;三是看技術，創業公司的技術含金量是一個重要評判標準，當然也有一些沒有或只有較少技術根基的初創企業，這時則看重其運營能力。
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