在“國家集成電路產業投資基金”的支持與帶動下，一度制約中國半導體產業發展的資金瓶頸正逐步緩解。但只有“資本與技術”雙輪驅動，中國半導體產業才能均衡發展。

應該如何才能使資本與技術協調起來呢？這要求投資方與產業方全都沉下心來，尋找企業發展中真正需要資金的環節，精準投資，確保效率。這是一個系統工程，更是一項細致工作。

對于半導體企業來說，不同的發展階段，工作重點是不同的，資金的使用也不盡相同。如果按銷售收入劃分，半導體企業大致可分為三個成長階段。銷售收入在0～1億美元的企業處于初創階段。這一階段企業的工作重心是產品的研發、打通供應鏈、完成市場銷售等，核心要點是完成產品的產業化與銷售，開拓出足夠的市場份額。企業大約需要進行1～3輪融資，融資方向以天使投資為主。

當銷售收入達到1億～3億美元，企業將進入成長階段。此時的工作重心轉向成本控制、加大服務和技術支持力度以及豐富產品線等，核心是豐富產品線與擴大規模，最為關鍵的是要有充足的技術儲備。針對這一目標，企業大約需要進行1～2輪融資，融資方向以風險投資為主。

當銷售收入達到3億～10億美元，企業發展的主題才會逐漸轉向并購，通過并購補足自身缺乏的技術鏈和產品鏈。在執行并購時，企業往往需要從資本市場進行多輪融資，不排除進行IPO。在執行并購過程中，資金也不是成功的唯一要素，有力的企業文化和企業制度，是并購整合成功的保證。

然而，從去年興起的這一輪資本熱潮，大家的眼睛似乎都盯在了企業并購，甚至是高風險的海外并購，對其他階段的需求，無論基金公司還是產業資本關注并不多。看似火熱的半導體產業，存在著重大隱患。半導體是個全球化程度很高的產業，兼并融合對國內外企業來說是大趨勢，但也必須看到在中國企業發展半導體時，資本需求是多層次的，兼并融合只是企業適應市場變化，或者為了未來預先布局，做大做強的手段之一。企業不同階段的資金同樣需要滿足，也同樣重要，只有形成一個全面的投融資體系，才能做強半導體產業。

對半導體企業來說，需要沉下心來，避免浮躁，只想賺快錢是不利于產業長遠發展的。對投資基金公司來說，越來越強調專業化，一個“萬金油”式的公司是做不強的，必須需對某一行業有所側重，形成公司的特點，投資經理人更要成為這個行業的專家，具有專業眼光，才能提高投資的回報率。PreIPO（IPO前期）曾是投資公司經營的重要模式，可那是行業發展的早期階段，而未來發展還要拼管理、拼文化。